專注風(fēng)電主業(yè)15年有余，【新強(qiáng)聯(lián)(300850)、股吧】(300850.SZ)擬繼續(xù)擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　1月14日晚間，新強(qiáng)聯(lián)披露定增預(yù)案，公司擬定增募資不超過(guò)14.6億元，用于3.0MW及以上大功率風(fēng)力發(fā)電主機(jī)配套軸承生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金，分別使用募集資金9.35億元、1.97億元、3.28億元。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，從新強(qiáng)聯(lián)2020年上半年的收入結(jié)構(gòu)看，79%的營(yíng)收直接來(lái)自于風(fēng)電軸承，另外12%來(lái)源于外售鍛件，也與風(fēng)電軸承相關(guān)，目前僅有7-8%的收入來(lái)源于風(fēng)電業(yè)務(wù)以外的海工裝備、盾構(gòu)機(jī)等軸承。

　　而新強(qiáng)聯(lián)營(yíng)業(yè)收入快速增加，所需營(yíng)運(yùn)資金數(shù)量不斷增加，未來(lái)隨著本次3.0MW及以上大功率風(fēng)力發(fā)電主機(jī)配套軸承建設(shè)項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，公司營(yíng)運(yùn)資金需求將進(jìn)一步增加，僅依靠自身積累和債務(wù)融資，難以滿足公司未來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的要求。新強(qiáng)聯(lián)表示，本次項(xiàng)目有助于提升公司的風(fēng)電類產(chǎn)品產(chǎn)能、快速擴(kuò)大銷售規(guī)模，提升公司的整體盈利能力，鞏固公司在大功率風(fēng)電主軸軸承和偏航變槳軸承的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；亦有助于進(jìn)一步提升公司研發(fā)技術(shù)水平，提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)力。

　　總投資9.35億元擴(kuò)張主業(yè)產(chǎn)能

　　2020年10月，來(lái)自全球400余家風(fēng)能企業(yè)的代表共同簽署并發(fā)布了《風(fēng)能北京宣言》，提出在“十四五”規(guī)劃中保證年均新增裝機(jī)5000萬(wàn)千瓦以上，2025年后，中國(guó)風(fēng)電年均新增裝機(jī)容量應(yīng)不低于6000萬(wàn)千瓦，到2030年至少達(dá)到8億千瓦，到2060年至少達(dá)到30億千瓦。

　　由此看來(lái)，風(fēng)電等清潔能源的持續(xù)發(fā)展，為風(fēng)電行業(yè)帶來(lái)了長(zhǎng)期性的發(fā)展機(jī)遇。

　　而風(fēng)電軸承業(yè)務(wù)一直以來(lái)都是新強(qiáng)聯(lián)的核心業(yè)務(wù)。根據(jù)公司招股書(shū)，2016年-2018年，新強(qiáng)聯(lián)偏航軸承銷售數(shù)量占當(dāng)年我國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)所用偏航軸承數(shù)量的6.94%、6.49%、5.42%，公司變槳軸承銷售數(shù)量占當(dāng)年我國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)所用變槳軸承數(shù)量7.18%、6.69%、5.79%。

　　公司作為國(guó)內(nèi)2MW風(fēng)力發(fā)電機(jī)組三排滾子結(jié)構(gòu)主軸軸承的唯一供應(yīng)商，打破了國(guó)外軸承企業(yè)對(duì)我國(guó)此類軸承產(chǎn)品市場(chǎng)的壟斷。

　　但2019年下半年以來(lái)，公司下游客戶對(duì)公司風(fēng)電軸承需求大幅增加，雖然公司 IPO募投項(xiàng)目已在2020年投產(chǎn)和達(dá)產(chǎn)，可是現(xiàn)有產(chǎn)能仍然無(wú)法滿足下游客戶的需求，公司亟需擴(kuò)大風(fēng)電軸承的產(chǎn)能。

　　據(jù)悉，新強(qiáng)聯(lián)目前的風(fēng)電軸承產(chǎn)品已主要集中在3.0MW及以上型號(hào)，且已向核心客戶供應(yīng)5.5MW風(fēng)電軸承產(chǎn)品，本次募投項(xiàng)目為3.0MW及以上大功率風(fēng)力發(fā)電主機(jī)配套軸承生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，順應(yīng)了行業(yè)向大功率機(jī)組發(fā)展的方向。

　　根據(jù)定增預(yù)案，本次3.0MW及以上大功率風(fēng)力發(fā)電主機(jī)配套軸承生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目旨在擴(kuò)大公司風(fēng)電類軸承產(chǎn)品產(chǎn)能，項(xiàng)目總投資為9.35億元。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年實(shí)現(xiàn)毛利額約為5億元，凈利潤(rùn)2.79億元，項(xiàng)目建設(shè)周期為24個(gè)月。

　　值得一提的是，新強(qiáng)聯(lián)同日公告，擬以自有資金投資建設(shè)鍛件生產(chǎn)項(xiàng)目，項(xiàng)目擬投資金額約6.7億元，項(xiàng)目預(yù)計(jì)產(chǎn)能24萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2022年12月達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)年均營(yíng)業(yè)收入約17億元，年均凈利潤(rùn)約2.6億元，該項(xiàng)目是圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)展開(kāi)，投資項(xiàng)目順利實(shí)施后，將顯著提升公司鍛件產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，解決公司未來(lái)不同發(fā)展階段可能面臨的產(chǎn)能瓶頸制約問(wèn)題。

　　風(fēng)電業(yè)務(wù)強(qiáng)勁帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

　　公開(kāi)資料顯示，新強(qiáng)聯(lián)于2005年成立，2020年7月上市。公司一直從事大型回轉(zhuǎn)支承和工業(yè)鍛件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并于2009年起，風(fēng)電主軸軸承業(yè)務(wù)開(kāi)始與【明陽(yáng)智能(601615)、股吧】、湘電風(fēng)電合作，盾構(gòu)機(jī)主軸承開(kāi)始與中鐵裝備合作。

　　功夫不負(fù)有心人，2013年后，風(fēng)電業(yè)務(wù)、盾構(gòu)機(jī)、海工高端軸承業(yè)務(wù)成為新強(qiáng)聯(lián)的主要收入來(lái)源，還成為明陽(yáng)智能、湘電風(fēng)電的主要供貨商，客戶也大幅拓展增加遠(yuǎn)景能源、三一重能、中船華南、中國(guó)中鐵等。

　　2017年-2019年，新強(qiáng)聯(lián)風(fēng)電類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量5260件、4376件、5199件，銷量4817件、4743件、5790件，產(chǎn)銷比分別達(dá)到91.58%、108.39%、111.37%。

　　2019年，風(fēng)電出現(xiàn)搶裝潮。同年，新強(qiáng)聯(lián)風(fēng)電軸承的平均銷售單價(jià)由3.5萬(wàn)元/件提升至5.8萬(wàn)元/件，而這主要是受益于進(jìn)口替代成功后的結(jié)構(gòu)性大幅改善。

　　價(jià)格的提升帶動(dòng)毛利率也得到提升。2019年，公司毛利率達(dá)到31.06%，到了2020年前三季度，公司毛利率實(shí)現(xiàn)33.64%。

　　與此同時(shí)，公司的收入和利潤(rùn)從2019年也開(kāi)始持續(xù)加速。2016年-2019年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為3.56億元、3.71億元、4.57億元、6.43億元；同期，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分比為4275萬(wàn)元、4086萬(wàn)元、5698萬(wàn)元、9983萬(wàn)元。2020年前三季度，公司業(yè)績(jī)激增，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.11億元、凈利潤(rùn)2.59億元。

　　雖然業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)，但公司的資產(chǎn)負(fù)債率也在增高。2017年-2019年，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為32.86%、30.64%、33.56%，流動(dòng)負(fù)債分別為2.71億元、8.09億元、10.18億元。

　　截至2020年9月末，公司合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率為45.14%，合并報(bào)表流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比例為97.3%，公司資產(chǎn)負(fù)債率較高，流動(dòng)負(fù)債占比較大。

　　新強(qiáng)聯(lián)表示，通過(guò)本次募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金3.28億元，能夠?yàn)楣旧a(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供相對(duì)長(zhǎng)期的資金來(lái)源。本次發(fā)行后，公司資產(chǎn)負(fù)債率將有所降低，資本結(jié)構(gòu)將得到改善。同時(shí)，通過(guò)補(bǔ)充流動(dòng)資金，公司短期償債能力得到提高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)壓力降低，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力得到提升。

　　在二級(jí)市場(chǎng)上，新強(qiáng)聯(lián)似乎也有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。2020年7月17日，公司股價(jià)收盤(pán)報(bào)41.45元/股，1月15日，公司股價(jià)收盤(pán)報(bào)178.49元/股，漲4.3倍，市值達(dá)189.2億元。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：長(zhǎng)江商報(bào)）