在之前的贏家財(cái)富網(wǎng)有講到過科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的區(qū)別，我們也知道創(chuàng)業(yè)板主要就是為無(wú)法在主板上市的中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)以及高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)服務(wù)的，那么在和主板的同等交易規(guī)則下，為什么創(chuàng)業(yè)板股票的風(fēng)險(xiǎn)更高呢？

　　其實(shí)創(chuàng)業(yè)板本質(zhì)上的風(fēng)險(xiǎn)就在于它的靈活性高，急劇上升和下降，適合捕捉短期波動(dòng)并賺取差價(jià)，且創(chuàng)業(yè)板總體估價(jià)最高，不符合長(zhǎng)期定價(jià)的選擇標(biāo)準(zhǔn)，民營(yíng)企業(yè)具有創(chuàng)新性的，市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)期也很高，這就是高估值的本質(zhì)。然而，創(chuàng)業(yè)板的許多股票存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，不適合長(zhǎng)期持有。對(duì)大多數(shù)人來(lái)說，它具有很高的撤資率和靈活性，以及很高的自然風(fēng)險(xiǎn)。

　　本質(zhì)上來(lái)說，其實(shí)創(chuàng)業(yè)板股票的風(fēng)險(xiǎn)更高的原因，可以概括為以下幾個(gè)方面：

　　一、與主板相比，創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)模相對(duì)較小，而且通常都有相對(duì)較新的商業(yè)模式，盈利模式不如主板上市公司穩(wěn)定，這是其最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。

　　在篩選了所有創(chuàng)業(yè)板股票后，市值的市盈率低于30倍，只有約30只股票，高于平均水平。這些創(chuàng)業(yè)板股票的大部分財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，似乎有合理的估值有缺點(diǎn)。雖然他們有利可圖，但他們不賺錢。

　　都預(yù)期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金會(huì)平倉(cāng)，股指基金買賣股票不是基于股票的質(zhì)量，而是基于估值。估值高的股票在指數(shù)中有很大的力量，可以買入更多。因此，每個(gè)人都努力提高市值，以便有機(jī)會(huì)入選指數(shù)。進(jìn)入該指數(shù)還會(huì)帶來(lái)更多被動(dòng)的資金，更不用說股東可以在高水平上獲利。

　　二、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的系統(tǒng)要求與主板市場(chǎng)有很大不同。主板擁有更加嚴(yán)格的信息披露、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等交易退市制度，有利于進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　創(chuàng)業(yè)板的信息披露時(shí)限只有三個(gè)月，中報(bào)、季報(bào)都是45天，但是主板要求每一個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束四個(gè)月內(nèi)都要編制完成年報(bào)，兩個(gè)月內(nèi)要完成中報(bào)。除此之外，主板要比創(chuàng)業(yè)板有更嚴(yán)格的跌漲幅限制以及股票出售制度，這些都大大的降低了主板股票的風(fēng)險(xiǎn)性，也就是說創(chuàng)業(yè)板股票的風(fēng)險(xiǎn)更高的原因。

　　三、創(chuàng)業(yè)板公司成立時(shí)間相對(duì)較短，這往往使他的歷史業(yè)績(jī)比主板公司更不穩(wěn)定。

　　創(chuàng)業(yè)板一般都是中小型的創(chuàng)業(yè)公司，成立時(shí)間普遍不長(zhǎng)，公司都是都是小板塊，業(yè)績(jī)也有可能不是特別好。很大程度上上市只是為了融資。然而上市期間，如果公司因管理不善而倒閉，你購(gòu)買的股票將沒有任何資金，但是主板很少發(fā)生這種事情，因?yàn)橹靼骞径际浅墒斓纳鲜泄尽?/p>

　　四、科創(chuàng)板的出現(xiàn)給創(chuàng)業(yè)板帶來(lái)一定壓力。

　　科創(chuàng)板在創(chuàng)業(yè)板上市后，這成了一件壞事。如果上述原因只是短期影響，科創(chuàng)板上市可能會(huì)給創(chuàng)業(yè)板帶來(lái)根本性的變化。首先，科創(chuàng)板將創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)分割成資金創(chuàng)業(yè)板的總市值是5.42萬(wàn)億股，占A股的9%，是板塊四家中最小的，而創(chuàng)業(yè)板的估值是四個(gè)板塊中最高的，平均市值越小，板塊的市盈率越高。資金是推動(dòng)股價(jià)上漲的主要原因。資金越大，市值越小，就越容易拉高股價(jià)。相反，資金減持將對(duì)這些股票產(chǎn)生更大的影響。所以科創(chuàng)板上市，創(chuàng)業(yè)板肯定會(huì)經(jīng)歷資金退出的考驗(yàn)，而資金的外流將導(dǎo)致股價(jià)下跌。

　　因此，我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板股票的風(fēng)險(xiǎn)更高一些，可以等到科創(chuàng)板的時(shí)間再久一些再做決定。