摘要:

　　深耕數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域,具備技術(shù)渠道優(yōu)勢(shì)。公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家能夠提供完整的中高端平板、卷板加工一攬子解決方案的專業(yè)金屬板材成形機(jī)床企業(yè)之一。自2012年以來(lái),公司主營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)控金屬板材成型機(jī)床營(yíng)業(yè)收入和毛利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng),公司依靠技術(shù)優(yōu)勢(shì)不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,很好地對(duì)沖了行業(yè)需求下滑風(fēng)險(xiǎn)。

　　與庫(kù)卡徠斯合作進(jìn)軍機(jī)器人本體生產(chǎn)。公司通過(guò)與世界知名的機(jī)器人制造商合資合作和技術(shù)許可合作,借助于Kuka和Reis在機(jī)器人方面的技術(shù)支持,大力發(fā)展機(jī)器人自動(dòng)化業(yè)務(wù),將助推公司加速數(shù)控機(jī)床轉(zhuǎn)型智能化引入工業(yè)機(jī)器人技術(shù)步伐,推進(jìn)工業(yè)機(jī)器人在成形機(jī)床自動(dòng)化領(lǐng)域應(yīng)用,提升成套自動(dòng)化線解決方案的能力,加速公司主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐,推動(dòng)公司在自動(dòng)化業(yè)務(wù)規(guī)模和效益的增長(zhǎng)。

　　收購(gòu)創(chuàng)科源,拓展機(jī)器人集成應(yīng)用。創(chuàng)科源長(zhǎng)期專注于三維激光切割系統(tǒng)業(yè)務(wù),屬于國(guó)內(nèi)企業(yè)在該領(lǐng)域中的先行者,具有一定的品牌知名度,并已成功進(jìn)軍宇通客車、長(zhǎng)城汽車等國(guó)內(nèi)著名車企。

　　公司通過(guò)收購(gòu)創(chuàng)科源一舉進(jìn)入三維激光切割領(lǐng)域,進(jìn)一步完善在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈并拓展市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域。創(chuàng)科源承諾2015年、2016年及2017年三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)分別不低于1500萬(wàn)元、1800萬(wàn)元及2200萬(wàn)元。

　　首次覆蓋給予“推薦”評(píng)級(jí)。我們預(yù)測(cè)2015年-2017年EPS(最新攤薄)分別為0.62、0.77和0.90元。考慮到公司正進(jìn)行多維度的產(chǎn)業(yè)鏈布局,業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型A(yù)期,從市值角度看,公司股價(jià)仍有上行空間,我們首次覆蓋給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示。與庫(kù)卡徠斯合作進(jìn)度緩慢,機(jī)器人本體生產(chǎn)不達(dá)預(yù)期;收購(gòu)無(wú)錫創(chuàng)科源進(jìn)度不達(dá)預(yù)期;機(jī)床行業(yè)景氣度下行等。