期貨日?qǐng)?bào)：牧原股份擬開展生豬套保，業(yè)界認(rèn)為期貨將為企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┯辛χ?/h1>
來源： 大商所
作者：佚名
摘要： 記者楊美在今年年內(nèi)生豬價(jià)格下跌的強(qiáng)預(yù)期下，國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的套保需求也不斷增加。
記者 楊美
在今年年內(nèi)生豬價(jià)格下跌的強(qiáng)預(yù)期下，國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的套保需求也不斷增加。1月19日，生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)【牧原股份(002714)、股吧】發(fā)布公告稱，鑒于生豬期貨已上市，公司于2021年1月18日召開第三屆董事會(huì)第三十五次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于調(diào)整商品期貨套期保值業(yè)務(wù)方案的議案》，對(duì)原套期保值品種中增加生豬，在交割過程中將根據(jù)生豬期貨交割模式進(jìn)行交易、收款。
談及開展商品套期保值業(yè)務(wù)的目的，牧原股份公告稱，公司作為自育自繁自養(yǎng)一體化生豬養(yǎng)殖企業(yè)，生豬養(yǎng)殖及銷售是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，同時(shí)需要自行進(jìn)行原料采購(gòu)、飼料加工，玉米、小麥、大豆、豆粕、豆油等作為飼料生產(chǎn)的主要原料，在飼料原料中占比較高。為規(guī)避價(jià)格大幅度波動(dòng)給公司經(jīng)營(yíng)帶來的不利影響，公司及子公司擬以自有資金進(jìn)行玉米、豆粕、生豬等商品期貨的套期保值業(yè)務(wù)，有效管理價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
公告還顯示，牧原股份開展商品套期保值業(yè)務(wù)所需保證金最高占用額不超過人民幣 7 億元(不含期貨標(biāo)的實(shí)物交割款項(xiàng))，有效期內(nèi)可循環(huán)使用。
方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師車紅婷對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，近年來，上市公司運(yùn)用套期保值加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的效果顯著。生豬期貨的上市，有助于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司擴(kuò)大自己的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，通過參與套期保值的方式來鎖定利潤(rùn)，規(guī)避豬肉價(jià)格大幅波動(dòng)帶來的不必要風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于上市企業(yè)而言，全年利潤(rùn)將更加穩(wěn)定均衡，有利于每年財(cái)務(wù)方案的制定，更利于相關(guān)企業(yè)能夠進(jìn)行穩(wěn)定的擴(kuò)張和新的戰(zhàn)略布局。
積極布局生豬期貨市場(chǎng)
據(jù)悉，去年12月9日，牧原股份曾發(fā)布公告稱，為規(guī)避飼料原料價(jià)格大幅度波動(dòng)給公司經(jīng)營(yíng)帶來的不利影響，擬以自有資金進(jìn)行玉米、豆粕等商品期貨的套期保值業(yè)務(wù)，有效管理價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。所需保證金最高占用額不超過7億元，有效期內(nèi)可循環(huán)使用。彼時(shí)，由于生豬期貨未上市，其公告未提及進(jìn)行生豬期貨的套保。
據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，受2018年非洲豬瘟疫情影響，近年來我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生諸多變化，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)投資成本不斷提高，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨各種挑戰(zhàn)，追求長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)生豬期貨工具都有較大需求。作為國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)，為迎接生豬期貨上市，牧原股份也早在在去年4月份就“招兵買馬”，壯大期現(xiàn)人才團(tuán)隊(duì)，積極布局生豬期貨市場(chǎng)。
同時(shí)，在預(yù)計(jì)未來生豬價(jià)格有望繼續(xù)盈利的條件下，牧原股份在去年年底還進(jìn)行了大幅增資，不斷擴(kuò)大生豬養(yǎng)殖規(guī)模。去年12月8日，牧原股份召開第三屆董事會(huì)第三十二次會(huì)議，決定為促進(jìn)子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)建設(shè)，擬對(duì)55個(gè)子公司進(jìn)行增資，總金額為76.24億元。此外，會(huì)議還決定在河南省新鄉(xiāng)市獲嘉縣、延津縣、江西省南昌市新建區(qū)、山東省滕州市設(shè)立4家子公司開展生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。
牧原股份日前公布的2020年12月份生豬銷售簡(jiǎn)報(bào)顯示，牧原股份去年共銷售生豬1811.5萬頭，同比增長(zhǎng)76.7%；累計(jì)銷售收入為550.65億元，同比增長(zhǎng)180%。此前的年度出欄目標(biāo)為1750萬頭至2000萬頭。截至去年年底，牧原股份能繁母豬存欄為262.4萬頭，后備母豬存欄為131.9萬頭。
預(yù)計(jì)更多生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將參與套保
據(jù)大商所日前統(tǒng)計(jì)，自生豬期貨上市以來，共計(jì)逾1000家單位客戶參與了生豬期貨交易，包括溫氏股份、【正邦科技(002157)、股吧】、中糧肉食等在內(nèi)部分大型生豬養(yǎng)殖集團(tuán)參與了生豬期貨交易，或?yàn)楹罄m(xù)深度參與積累經(jīng)驗(yàn)，或申請(qǐng)?zhí)妆＝灰自囁L(fēng)險(xiǎn)管理。
據(jù)悉，在牧原股份此次表示擬開展生豬套保之前，上市公司【金字火腿(002515)、股吧】在今年1月11日發(fā)布公告稱，為增強(qiáng)對(duì)公司產(chǎn)品成本和產(chǎn)品銷售價(jià)格的管控，有效規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中因原材料和庫(kù)存產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，公司計(jì)劃利用生豬期貨進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)操作。公司將在5000萬元額度內(nèi)以自有及自籌資金開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)。
有市場(chǎng)人士對(duì)記者表示，金字火腿、牧原股份兩家上市公司擬開展生豬套?；?qū)⑵鸬綆ь^作用，后續(xù)隨著更多中小型或大型豬肉產(chǎn)品加工企業(yè)、生豬養(yǎng)殖企業(yè)參與其中，期貨市場(chǎng)套期保值功能將不斷得到體現(xiàn)，期貨市場(chǎng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能也能不斷有效發(fā)揮。
同時(shí)，生豬期貨的不斷成熟也將有利于我國(guó)生豬行業(yè)的發(fā)展。牧原集團(tuán)董事長(zhǎng)秦英林在生豬期貨上市儀式上就曾表示，生豬期貨是養(yǎng)豬行業(yè)發(fā)展的需要，生豬期貨上市標(biāo)志著養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入了市場(chǎng)化的高級(jí)階段。生豬期貨專業(yè)人才進(jìn)入生豬行業(yè)，能夠助力產(chǎn)業(yè)提早發(fā)現(xiàn)價(jià)格，引導(dǎo)生產(chǎn)，緩解企業(yè)豬周期陣痛，規(guī)避生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，讓更多的養(yǎng)豬人受益，為養(yǎng)豬行業(yè)有序平穩(wěn)發(fā)展做貢獻(xiàn)。
“生豬期貨一方面能夠在客觀上提高我國(guó)生豬質(zhì)量與品質(zhì)，保障食品安全，同時(shí)也能進(jìn)一步推進(jìn)規(guī)?；a(chǎn)，加快生豬產(chǎn)業(yè)整合，促進(jìn)生豬飼養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；?。而大企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)也就意味著對(duì)價(jià)格更穩(wěn)定的控制，也有助于平穩(wěn)價(jià)格波動(dòng)?！避嚰t婷說。
關(guān)于生豬產(chǎn)業(yè)鏈中不同企業(yè)利用生豬期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的策略，東證衍生品研究員資深分析師黃玉萍表示，對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)來說，使用“玉米+豆粕”和“生豬”組合套利能夠鎖定養(yǎng)殖利潤(rùn)；對(duì)屠宰企業(yè)來說，尤其是在豬價(jià)上漲周期中，屠宰企業(yè)如果選擇買入生豬期貨套期保值，能夠鎖定原料采購(gòu)成本，若企業(yè)持倉(cāng)進(jìn)入交割環(huán)節(jié)，最終實(shí)現(xiàn)商品物權(quán)的轉(zhuǎn)移，還能解決收不到豬的難題。
同時(shí)，黃玉萍還提示，企業(yè)進(jìn)行套期保值并非沒有風(fēng)險(xiǎn)，其中基差風(fēng)險(xiǎn)是最主要風(fēng)險(xiǎn)，基差走勢(shì)決定了期貨套期保值最終效果。此外，企業(yè)進(jìn)行套期保值的目的是為了規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而不是為了取得投機(jī)盈利，期貨是一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，企業(yè)只有準(zhǔn)確判斷，才能取得最佳避險(xiǎn)效果。
關(guān)鍵詞：
生豬,套期保值,牧原股份
審核：yj127
編輯:yj127
摘要： 記者楊美在今年年內(nèi)生豬價(jià)格下跌的強(qiáng)預(yù)期下，國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的套保需求也不斷增加。
記者 楊美
在今年年內(nèi)生豬價(jià)格下跌的強(qiáng)預(yù)期下，國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的套保需求也不斷增加。1月19日，生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)【牧原股份(002714)、股吧】發(fā)布公告稱，鑒于生豬期貨已上市，公司于2021年1月18日召開第三屆董事會(huì)第三十五次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于調(diào)整商品期貨套期保值業(yè)務(wù)方案的議案》，對(duì)原套期保值品種中增加生豬，在交割過程中將根據(jù)生豬期貨交割模式進(jìn)行交易、收款。
談及開展商品套期保值業(yè)務(wù)的目的，牧原股份公告稱，公司作為自育自繁自養(yǎng)一體化生豬養(yǎng)殖企業(yè)，生豬養(yǎng)殖及銷售是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，同時(shí)需要自行進(jìn)行原料采購(gòu)、飼料加工，玉米、小麥、大豆、豆粕、豆油等作為飼料生產(chǎn)的主要原料，在飼料原料中占比較高。為規(guī)避價(jià)格大幅度波動(dòng)給公司經(jīng)營(yíng)帶來的不利影響，公司及子公司擬以自有資金進(jìn)行玉米、豆粕、生豬等商品期貨的套期保值業(yè)務(wù)，有效管理價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
公告還顯示，牧原股份開展商品套期保值業(yè)務(wù)所需保證金最高占用額不超過人民幣 7 億元(不含期貨標(biāo)的實(shí)物交割款項(xiàng))，有效期內(nèi)可循環(huán)使用。
方正中期期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師車紅婷對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，近年來，上市公司運(yùn)用套期保值加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的效果顯著。生豬期貨的上市，有助于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司擴(kuò)大自己的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，通過參與套期保值的方式來鎖定利潤(rùn)，規(guī)避豬肉價(jià)格大幅波動(dòng)帶來的不必要風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于上市企業(yè)而言，全年利潤(rùn)將更加穩(wěn)定均衡，有利于每年財(cái)務(wù)方案的制定，更利于相關(guān)企業(yè)能夠進(jìn)行穩(wěn)定的擴(kuò)張和新的戰(zhàn)略布局。
積極布局生豬期貨市場(chǎng)
據(jù)悉，去年12月9日，牧原股份曾發(fā)布公告稱，為規(guī)避飼料原料價(jià)格大幅度波動(dòng)給公司經(jīng)營(yíng)帶來的不利影響，擬以自有資金進(jìn)行玉米、豆粕等商品期貨的套期保值業(yè)務(wù)，有效管理價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。所需保證金最高占用額不超過7億元，有效期內(nèi)可循環(huán)使用。彼時(shí)，由于生豬期貨未上市，其公告未提及進(jìn)行生豬期貨的套保。
據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，受2018年非洲豬瘟疫情影響，近年來我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生諸多變化，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)投資成本不斷提高，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨各種挑戰(zhàn)，追求長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)生豬期貨工具都有較大需求。作為國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)，為迎接生豬期貨上市，牧原股份也早在在去年4月份就“招兵買馬”，壯大期現(xiàn)人才團(tuán)隊(duì)，積極布局生豬期貨市場(chǎng)。
同時(shí)，在預(yù)計(jì)未來生豬價(jià)格有望繼續(xù)盈利的條件下，牧原股份在去年年底還進(jìn)行了大幅增資，不斷擴(kuò)大生豬養(yǎng)殖規(guī)模。去年12月8日，牧原股份召開第三屆董事會(huì)第三十二次會(huì)議，決定為促進(jìn)子公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)建設(shè)，擬對(duì)55個(gè)子公司進(jìn)行增資，總金額為76.24億元。此外，會(huì)議還決定在河南省新鄉(xiāng)市獲嘉縣、延津縣、江西省南昌市新建區(qū)、山東省滕州市設(shè)立4家子公司開展生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。
牧原股份日前公布的2020年12月份生豬銷售簡(jiǎn)報(bào)顯示，牧原股份去年共銷售生豬1811.5萬頭，同比增長(zhǎng)76.7%；累計(jì)銷售收入為550.65億元，同比增長(zhǎng)180%。此前的年度出欄目標(biāo)為1750萬頭至2000萬頭。截至去年年底，牧原股份能繁母豬存欄為262.4萬頭，后備母豬存欄為131.9萬頭。
預(yù)計(jì)更多生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將參與套保
據(jù)大商所日前統(tǒng)計(jì)，自生豬期貨上市以來，共計(jì)逾1000家單位客戶參與了生豬期貨交易，包括溫氏股份、【正邦科技(002157)、股吧】、中糧肉食等在內(nèi)部分大型生豬養(yǎng)殖集團(tuán)參與了生豬期貨交易，或?yàn)楹罄m(xù)深度參與積累經(jīng)驗(yàn)，或申請(qǐng)?zhí)妆＝灰自囁L(fēng)險(xiǎn)管理。
據(jù)悉，在牧原股份此次表示擬開展生豬套保之前，上市公司【金字火腿(002515)、股吧】在今年1月11日發(fā)布公告稱，為增強(qiáng)對(duì)公司產(chǎn)品成本和產(chǎn)品銷售價(jià)格的管控，有效規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中因原材料和庫(kù)存產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，公司計(jì)劃利用生豬期貨進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)操作。公司將在5000萬元額度內(nèi)以自有及自籌資金開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)。
有市場(chǎng)人士對(duì)記者表示，金字火腿、牧原股份兩家上市公司擬開展生豬套?；?qū)⑵鸬綆ь^作用，后續(xù)隨著更多中小型或大型豬肉產(chǎn)品加工企業(yè)、生豬養(yǎng)殖企業(yè)參與其中，期貨市場(chǎng)套期保值功能將不斷得到體現(xiàn)，期貨市場(chǎng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能也能不斷有效發(fā)揮。
同時(shí)，生豬期貨的不斷成熟也將有利于我國(guó)生豬行業(yè)的發(fā)展。牧原集團(tuán)董事長(zhǎng)秦英林在生豬期貨上市儀式上就曾表示，生豬期貨是養(yǎng)豬行業(yè)發(fā)展的需要，生豬期貨上市標(biāo)志著養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入了市場(chǎng)化的高級(jí)階段。生豬期貨專業(yè)人才進(jìn)入生豬行業(yè)，能夠助力產(chǎn)業(yè)提早發(fā)現(xiàn)價(jià)格，引導(dǎo)生產(chǎn)，緩解企業(yè)豬周期陣痛，規(guī)避生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，讓更多的養(yǎng)豬人受益，為養(yǎng)豬行業(yè)有序平穩(wěn)發(fā)展做貢獻(xiàn)。
“生豬期貨一方面能夠在客觀上提高我國(guó)生豬質(zhì)量與品質(zhì)，保障食品安全，同時(shí)也能進(jìn)一步推進(jìn)規(guī)?；a(chǎn)，加快生豬產(chǎn)業(yè)整合，促進(jìn)生豬飼養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；?。而大企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)也就意味著對(duì)價(jià)格更穩(wěn)定的控制，也有助于平穩(wěn)價(jià)格波動(dòng)?！避嚰t婷說。
關(guān)于生豬產(chǎn)業(yè)鏈中不同企業(yè)利用生豬期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的策略，東證衍生品研究員資深分析師黃玉萍表示，對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)來說，使用“玉米+豆粕”和“生豬”組合套利能夠鎖定養(yǎng)殖利潤(rùn)；對(duì)屠宰企業(yè)來說，尤其是在豬價(jià)上漲周期中，屠宰企業(yè)如果選擇買入生豬期貨套期保值，能夠鎖定原料采購(gòu)成本，若企業(yè)持倉(cāng)進(jìn)入交割環(huán)節(jié)，最終實(shí)現(xiàn)商品物權(quán)的轉(zhuǎn)移，還能解決收不到豬的難題。
同時(shí)，黃玉萍還提示，企業(yè)進(jìn)行套期保值并非沒有風(fēng)險(xiǎn)，其中基差風(fēng)險(xiǎn)是最主要風(fēng)險(xiǎn)，基差走勢(shì)決定了期貨套期保值最終效果。此外，企業(yè)進(jìn)行套期保值的目的是為了規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而不是為了取得投機(jī)盈利，期貨是一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，企業(yè)只有準(zhǔn)確判斷，才能取得最佳避險(xiǎn)效果。
生豬,套期保值,牧原股份
