記者 譚亞敏

　　為支持期貨公司提高研發(fā)和服務水平，更好地服務煤焦產(chǎn)業(yè)，近日，大商所期貨學院舉辦煤焦期貨業(yè)務線上培訓。來自全國各期貨經(jīng)營機構、相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)、投資機構的近1500名學員通過在線會議系統(tǒng)參加培訓。

　　會上，大商所相關業(yè)務專家介紹了煤焦期貨交割品質(zhì)、交割區(qū)域、交割業(yè)務及交割庫申請注意事項等內(nèi)容，相關煤焦企業(yè)結合自身實際套保經(jīng)驗和案例，就煤焦企業(yè)參與期貨市場的模式和注意事項進行了分享。期貨日報記者在會上了解到，近兩年焦煤、焦炭下游需求旺盛，受境外疫情、國際貿(mào)易摩擦等影響，煤炭市場出現(xiàn)供不應求的局面，焦煤、焦炭價格出現(xiàn)不同程度的上漲。在此背景下，煤焦企業(yè)參與期貨市場管理風險的積極性逐步提高。

　　據(jù)大商所數(shù)據(jù)，今年前11個月，焦煤、焦炭期貨法人客戶持倉占比分別為57%、55%，較去年同期分別提高2個和10個百分點?！斑@兩年煤炭價格波動劇烈，讓很多企業(yè)更深刻地認識到利用市場化工具管理風險的必要性。”相關專家表示。寧波浮沉礦業(yè)有限公司正是持續(xù)參與煤焦期貨套保的企業(yè)之一。在會上，該公司總經(jīng)理杜夢華介紹了焦煤期貨套保案例。

　　據(jù)介紹，2020年年初受疫情影響，煤炭企業(yè)開工大幅縮水。4月份由于前期煤礦生產(chǎn)速度較下游需求恢復更快，而且兩會期間煤礦產(chǎn)量并未受到影響，國內(nèi)供給增加。此時國外疫情相繼暴發(fā)，導致需求下降，我國進口煤流入量大幅增加且價格下跌。此時國內(nèi)鋼廠由于庫存累積以及下游需求滯后開始減產(chǎn)，原料價格承壓。

　　“在上述背景下，我們公司去年4月30日采購澳洲進口煤，單價約117美元/噸，折合人民幣960元/噸。完成采購后，為避免庫存貶值，公司以1060元/噸均價在焦煤期貨2009合約上進行不完全做空套保。8月11日，以1310元/噸銷售該批現(xiàn)貨，并以1200元/噸的均價在盤面平倉了結套保頭寸，期現(xiàn)合并計算后，較好地實現(xiàn)了風險對沖的目的?！倍艍羧A說。

　　煤焦企業(yè)參與期貨套?？梢杂行мD(zhuǎn)移風險，降低價格波動對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，穩(wěn)定盈利。同時期現(xiàn)結合業(yè)務也可以豐富銷售、采購定價模式，滿足客戶多樣化需求，通過期貨市場進行預采購、預銷售，幫助企業(yè)進行庫存管理，降低庫存成本。

　　對于參與期貨市場的企業(yè)來說，實物交割既是遠期采購和銷售的有效補充渠道，也可以作為期貨套保平倉了結的方式。會上，大商所相關專家介紹了焦煤、焦炭期貨交割業(yè)務的情況。據(jù)悉，今年前11個月，焦煤期貨共完成9600手交割，交割地點集中在唐山地區(qū)港口和內(nèi)陸倉庫。焦炭期貨共完成3350手交割，交割地點主要在山東兩港和唐山周邊地區(qū)。自2012合約以來，大商所調(diào)整山西廠庫地點貼水，年初將4家港口延伸廠庫遷回產(chǎn)地，以此適應焦炭現(xiàn)貨貿(mào)易從出口導向到以國內(nèi)貿(mào)易為主的轉(zhuǎn)變，服務國內(nèi)大循環(huán)和商品供給保障。在這些調(diào)整措施的影響下，今年焦炭廠庫交割占比達21%，廠庫功能得到進一步發(fā)揮。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在期貨套保的基礎上，不少企業(yè)已經(jīng)開始利用基差點價來采購和銷售，有的企業(yè)利用期貨和期權“組合拳”來實現(xiàn)更精準的風險對沖。

　　“基差貿(mào)易模式對企業(yè)的價值體現(xiàn)在多方面：企業(yè)利用基差貿(mào)易可以形成更合理的定價機制、供銷模式，有助于穩(wěn)定合理生產(chǎn)、提高效率和降低控制經(jīng)營成本，滿足個性化的避險和購銷需求。同時，靈活開展基差貿(mào)易有利于鞏固和加強產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的相互合作和關系，促進區(qū)域市場、產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)相互融合，長久穩(wěn)定經(jīng)營發(fā)展等?！贝笊趟谪泴W院特邀專家楊伯東說。

　　記者在會上了解到，本次活動是大商所期貨學院今年向?qū)嶓w企業(yè)開展期貨培訓的系列活動之一。大商所期貨學院自成立以來，立足行業(yè)人才培育，探索行業(yè)人才培育新模式，得到了行業(yè)內(nèi)各個層面的肯定和認可，成為大商所市場服務的品牌之一。截至目前在全國建立了31個分院網(wǎng)絡，與各地協(xié)會建立起長期合作關系，2021年累計培訓包括從業(yè)人員、產(chǎn)業(yè)客戶、政府、媒體等在內(nèi)的人員2萬余人次。