記者 金影影

　　生豬期貨市場脫胎于現(xiàn)貨市場，同時又為傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場發(fā)展變革提供新觀念，注入新活力。緊密聯(lián)系生豬期貨和現(xiàn)貨市場，提高兩個市場關聯(lián)度，是生豬產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的必然途徑。

　　　　生豬產(chǎn)業(yè)迎來前所未有的發(fā)展機遇

　　我國養(yǎng)豬業(yè)的產(chǎn)量和豬肉消費量居世界之首。自2018年8月非洲豬瘟發(fā)生以來，生豬產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)如牧原、溫氏、新希望等這些資本市場運營能力較強者得到快速擴張，并在生產(chǎn)、屠宰、產(chǎn)業(yè)科技、數(shù)字化應用、原料大宗商品交易等不同領域，加大了產(chǎn)業(yè)布局和成果應用。

　　相反市場中小散養(yǎng)殖戶在非洲豬瘟、新冠肺炎疫情、豬周期下行的多重壓力下，因資金能力弱、養(yǎng)殖理念落后等因素被加速淘汰。非洲豬瘟發(fā)生前，全國生豬養(yǎng)殖排名前20的企業(yè)產(chǎn)量占行業(yè)總產(chǎn)量不足10%，中小散養(yǎng)殖群體生豬出欄量占據(jù)全國生豬總出欄量的90%多；而目前，全國生豬養(yǎng)殖排名前20的企業(yè)產(chǎn)量在行業(yè)總產(chǎn)量中的占比擴大到20%（截至2021年年底）。

　　生豬產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)從種源、研發(fā)能力、金融工具應用、管理、資源獲取等各環(huán)節(jié)，比中小散養(yǎng)殖群體更具競爭優(yōu)勢和市場抗風險能力。伴隨養(yǎng)殖端規(guī)模化企業(yè)占比擴大，從產(chǎn)業(yè)上游飼料、原料端，到中游養(yǎng)殖端，再到下游屠宰加工和食品端，整個鏈條都在發(fā)生新變化。

　　在此基礎上，生豬產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)經(jīng)過此輪“跑馬圈地”后，會形成較為穩(wěn)定的局面。據(jù)筆者所做市場調研，在生豬銷售環(huán)節(jié)，結算體系分為兩種：第一種是現(xiàn)場交易，豬經(jīng)紀人或屠宰企業(yè)廠家人員到養(yǎng)殖企業(yè)收購，按協(xié)商好的斤價，稱重后現(xiàn)場結算；第二種是養(yǎng)殖企業(yè)自己組織運力把豬送到屠宰企業(yè)宰殺，按屠宰企業(yè)給出的出肉率進行結算，具有一定的結算時間延遲。兩種線下交易形式在生豬貿易、價格協(xié)商、物流運輸、出肉率計價方面，都有彈性空間且公開透明度受限，多環(huán)節(jié)可滋生貪腐行為。交易中產(chǎn)生的矛盾也很難達成雙方都滿意的解決途徑和結果。養(yǎng)殖戶因信息接受渠道有限，出售的價格也沒有一個衡量標準，無法判斷是否最高售價，買賣雙方很難形成信任關系和忠誠度。

　　在養(yǎng)殖生產(chǎn)環(huán)節(jié)，除部分頭部企業(yè)，一般養(yǎng)殖場很難獲得低成本的金融支持。多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)資金來源，基本都是通過個人信用主體貸款、親朋好友自籌、生產(chǎn)資料賒銷等渠道。因建設豬場的土地在農(nóng)村是租賃的，廠房豬舍等生產(chǎn)設備基本不具備變現(xiàn)能力，生豬又是活體，對金融機構來講風險管控難度大，導致融資難、成本高。

　　　　期貨交易平臺在生豬產(chǎn)業(yè)大顯身手

　　2021年1月8日，生豬期貨在大商所上市交易，開創(chuàng)了中國第一個活體標準化合約的交易歷史。

　　期貨市場主要的作用是價格發(fā)現(xiàn)、對沖企業(yè)經(jīng)營過程中的價格風險?，F(xiàn)在，許多頭部生產(chǎn)企業(yè)應用期貨市場進行套期保值或套利，例如養(yǎng)殖企業(yè)在當下6月預測9月的價格，在沒有參與期貨交易之前都是根據(jù)以往年頭同期銷售的價格作為參考預估，部分企業(yè)也會做每年價格統(tǒng)計數(shù)據(jù)以進行價格分析。但未來行情受政策、疫情、原料價格、物流、全國各地區(qū)價格差異等眾多不確定因素影響，沒人能說清幾個月后價格到底是多少。期貨就是解決未來采購，或者生產(chǎn)成本的問題。期貨盤面價格的形成是各方交易者對未來價格的一種成交認可，養(yǎng)殖企業(yè)根據(jù)期貨盤面價格，就能參考自身的生產(chǎn)數(shù)據(jù)和盈利規(guī)劃，選擇在盤面買入或者賣出與自己企業(yè)生產(chǎn)計劃相匹配的合約；選擇在交割期前，在盤面賣出合約或到期實物交割，提前鎖定生產(chǎn)利潤，規(guī)避不可預測的風險。生豬生產(chǎn)的原料如玉米、豆粕、豆油，都有成熟的期貨合約，也同樣可應用期貨鎖定生產(chǎn)成本。

　　在此，也要提醒參與期貨市場的產(chǎn)業(yè)客戶，應結合自身企業(yè)的產(chǎn)能，應用期貨作為避險或套利的工具，勿忘初心，敬畏市場，不可走向投機，不然，市場會給你很痛的教訓。

　　　　生豬現(xiàn)貨交易平臺的作用有待完善

　　相比期貨的標準化，現(xiàn)貨交易平臺最大的優(yōu)勢是能夠個性化設置行業(yè)交易規(guī)則，滿足即時貿易的需求。線上交易平臺較傳統(tǒng)交易市場更加公開、透明、公平、高效?，F(xiàn)貨交易平臺的核心功能是制定各環(huán)節(jié)的規(guī)則、透明的交易機制，供市場產(chǎn)業(yè)各方公平、公開地參與?，F(xiàn)貨交易平臺系信息采集發(fā)布平臺、交易資金結算平臺、倉儲物流平臺、供應鏈平臺、交易數(shù)據(jù)平臺、供應鏈金融服務平臺的大集成，打破傳統(tǒng)交易環(huán)節(jié)中的信息、交易不透明，避免交易環(huán)節(jié)中產(chǎn)生的人力、財力、資源浪費等；規(guī)避市場規(guī)則不統(tǒng)一、標準亂、權益保障難等傳統(tǒng)交易環(huán)節(jié)中的弊??；建立統(tǒng)一、高效、公開、透明的交易市場不但能給產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)降本增效，在交易平臺獨立、權威的第三方數(shù)據(jù)應用，也更易被專業(yè)金融領域采信認可。數(shù)據(jù)應用在行業(yè)供應鏈可提質增效；應用在生產(chǎn)、銷售、倉儲、物流、交易等場景可賦能產(chǎn)業(yè)客戶，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展中融資難融資貴的中小企業(yè)作用更為突出。

　　筆者在調研中了解到，在生豬產(chǎn)業(yè)鏈中現(xiàn)有兩類現(xiàn)貨交易平臺有待完善，其一是原料玉米現(xiàn)貨交易平臺。

　　在生豬生產(chǎn)成本中占比最大的原料——玉米現(xiàn)貨交易中，有國家級現(xiàn)貨交易平臺、地方糧食系統(tǒng)交易平臺，都發(fā)揮著不同的作用?，F(xiàn)階段玉米現(xiàn)貨交易平臺的交易模式基本以掛牌競價交易模式為主，部分交易平臺在交易的基礎上增加了供應鏈金融的融資服務；也有地方交易平臺參與了基差交易，用基差的方式簽訂貿易合同，在合同交貨前，在大商所玉米期貨某一合約進行點價來確定交易價格。

　　其二是生豬現(xiàn)貨交易平臺。這類交易市場大致分為兩類：一類是大型生產(chǎn)企業(yè)自有平臺，屬于企業(yè)針對種豬、仔豬、母豬、育肥豬不同階段的交易需求，自動生成面向市場的企業(yè)自建體系。此類平臺自帶排他“基因”，在自身企業(yè)生態(tài)圈內可發(fā)揮一定平臺作用，但很難保證其公平性，量級相近的同行大多不愿參與，主要原因是擔憂存在資源和信息的競爭。另一類屬于持牌交易平臺，有國家級批文或地方政府批文。據(jù)了解，目前此類交易平臺在重慶有一家較為活躍，但其主要方向在產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)上。山東也在5月剛上線一家，但業(yè)務處于起步階段。肉類交易方面，基本以屠宰企業(yè)自建網(wǎng)絡體系為主，還處在較為傳統(tǒng)的區(qū)域網(wǎng)絡渠道，和線下協(xié)議交易作為主要交易和市場流通方式?，F(xiàn)有持牌含肉類交易權限的交易平臺，基本沒有展業(yè)。

　　產(chǎn)業(yè)發(fā)展至當下，急需由政府主導、產(chǎn)業(yè)龍頭參與建設、產(chǎn)業(yè)各方共同參與交易的現(xiàn)貨交易平臺。政府提供公信力背書和監(jiān)管，產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)自帶基礎流量，應用交易所功能實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，解決生產(chǎn)、流通中的部分問題。例如，養(yǎng)殖過程通過交易平臺采購符合自身需求、不同階段標準質量有保障的原料；生產(chǎn)過程中的資金需求通過企業(yè)交易數(shù)據(jù)，或形成可流通的倉單，交易平臺協(xié)同供應鏈金融賦能；銷售環(huán)節(jié)打破售賣價格盲點，節(jié)省經(jīng)紀人費用，獲取更多服務信息。生豬交易環(huán)節(jié)，通過交易平臺的信息功能和破圈效應，相較傳統(tǒng)的采購模式會降本增效、擴大渠道，產(chǎn)品質量標準統(tǒng)一，相對應豬肉品質更有保證。交易平臺與交易平臺之間也可資源互補，信息互通，交易互聯(lián)，在各區(qū)域相互協(xié)同優(yōu)勢互補。現(xiàn)貨交易平臺與期貨交易平臺場外市場也可實現(xiàn)期現(xiàn)聯(lián)動、業(yè)務協(xié)作，發(fā)揮各自優(yōu)勢共同服務生豬產(chǎn)業(yè)。