豆油庫(kù)存繼續(xù)下滑

　　截至12月16日國(guó)內(nèi)主要地區(qū)豆油庫(kù)存在95.22萬(wàn)噸，較上周減少0.36萬(wàn)噸。其中除華北廣東地區(qū)有所下降外，其余各地區(qū)均有小幅增加。

　　 主要地區(qū)油廠庫(kù)存情況

　　目前廣東地區(qū)豆油庫(kù)存22.34萬(wàn)噸，較上周減少1.41萬(wàn)噸，其中毛豆庫(kù)存22.01萬(wàn)噸，較上周減少1.08萬(wàn)噸；一豆庫(kù)存0.33萬(wàn)噸，較上周減少0.33萬(wàn)噸。未執(zhí)行合同12萬(wàn)噸，較上周減少2.35萬(wàn)噸，豆油日出庫(kù)量2180噸。天津地區(qū)豆油庫(kù)存10.22萬(wàn)噸，較上周減少0.41萬(wàn)噸，未執(zhí)行合同14.38萬(wàn)噸，較上周增加0.06萬(wàn)噸。華東地區(qū)豆油庫(kù)存32.72萬(wàn)噸，較上周略增0.17萬(wàn)噸，未執(zhí)行合同38.66萬(wàn)噸，較上周增加0.91萬(wàn)噸。廣西地區(qū)豆油庫(kù)存10.65萬(wàn)噸，較前一周增加0.66萬(wàn)噸，未執(zhí)行合同22.35萬(wàn)噸較上周減少0.53萬(wàn)噸。山東地區(qū)豆油庫(kù)存11.74萬(wàn)噸，較上周增加0.77萬(wàn)噸，未執(zhí)行合同8.44萬(wàn)噸，較上周減少0.71萬(wàn)噸。

　　 油廠開(kāi)機(jī)率小幅增加

　　12.12-12.18該周油廠開(kāi)機(jī)率小幅增加，大豆實(shí)際壓榨量在183萬(wàn)噸左右，略高于前一周的181萬(wàn)，也高于市場(chǎng)預(yù)計(jì)的178萬(wàn)噸。因臭氧污染，廣東地區(qū)油廠本周一度停機(jī)幾天，華北地區(qū)因霧霾嚴(yán)重于12月16日晚停止一切提貨作業(yè)，對(duì)大豆卸貨有一定影響，但油廠開(kāi)機(jī)暫未受到影響。目前廣東地區(qū)部分油廠恢復(fù)開(kāi)機(jī)，12.19-12.25該周油廠大豆壓榨量料繼續(xù)小幅增加，預(yù)計(jì)在187萬(wàn)噸左右。

　　 大豆理論壓榨利潤(rùn)略有回落

　　本周大豆進(jìn)口成本小幅上漲，進(jìn)口壓榨利潤(rùn)略有回落。16日，美西3月船期進(jìn)口成本3560（上周五3512），對(duì)1705合約榨利-51元/噸，上周五為-38元/噸；阿根廷17年5月船期進(jìn)口成本3530（3475），對(duì)1709合約壓榨利潤(rùn)-16元/噸，上周五為-1元/噸。

　　 總結(jié)：

　　本周美豆小幅收跌0.2%，因阿根廷干燥地區(qū)可能迎來(lái)降雨，巴西大豆產(chǎn)量前景明朗。但美豆出口需求依舊強(qiáng)勁，阿根廷雨量可能偏低不足以徹底緩解土壤墑情限制下跌空間，短期關(guān)注點(diǎn)仍在阿根廷天氣上，暫維持震蕩思路。美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率，并預(yù)計(jì)明年還將進(jìn)一步加息三次，推動(dòng)美元指數(shù)大漲至103上方，創(chuàng)近14年高點(diǎn)。產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)跡象日趨明朗，加之高盛在上周發(fā)布的一份報(bào)告中宣布上調(diào)明年的油價(jià)預(yù)估，推動(dòng)原油價(jià)格逼近17個(gè)月高位。因令吉匯率疲軟及MPOB供需數(shù)據(jù)利多，BMD毛棕櫚油基準(zhǔn)3月合約周線(xiàn)漲3.6%。預(yù)計(jì)強(qiáng)降雨及洪澇將會(huì)進(jìn)一步損及12月份的產(chǎn)量，市場(chǎng)供應(yīng)依舊偏緊，支撐棕櫚油價(jià)格高位。

　　連盤(pán)油脂繼續(xù)高位震蕩整理，豆油周漲0.7%，棕櫚油漲1.8%，菜油漲0.6%。廣東地區(qū)油廠受環(huán)保因素影響停機(jī)，局部地區(qū)供應(yīng)緊張，市場(chǎng)整體壓榨量處于偏高水平，終端需求亦較為旺盛，豆油庫(kù)存有所回落，油廠挺價(jià)意愿強(qiáng)，基差報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。棕櫚油船只逐漸到港，推動(dòng)庫(kù)存增加至38.6萬(wàn)噸，而需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，施壓基差走弱。菜籽壓榨水平較高刺激工廠套盤(pán)壓榨，疊加臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)供應(yīng)，國(guó)內(nèi)菜油壓力逐漸增加，終端成交清淡，庫(kù)存消化速度緩慢。短期豆油需求依舊較好，且隨著備貨旺季延續(xù)，庫(kù)存有望進(jìn)一步下降，基本面偏好的格局為期現(xiàn)貨市場(chǎng)提供一定支撐，暫維持震蕩上行思路。（ 大宗商品交易中心）