導(dǎo)語： 　　現(xiàn)階段國內(nèi)豆粕市場(chǎng)行情總體偏弱，截止10月21日，河北秦皇島地區(qū)豆粕報(bào)價(jià)2800元/噸，山東日照地區(qū)豆粕報(bào)價(jià)2760元/噸，廣東東莞地區(qū)豆粕報(bào)價(jià)2780元/噸，與上周末相比，部分地區(qū)持平或略降20元/噸。雖然近來美豆期貨價(jià)格小幅反彈，但市場(chǎng)認(rèn)為美豆上漲空間有限，原料大豆進(jìn)口數(shù)量增加，市場(chǎng)看空氛圍較濃厚，繼續(xù)壓制國內(nèi)豆粕價(jià)格，且隨著后期生豬出欄加快，水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季，豆粕飼用需求將有所下降，加之如果南美主產(chǎn)國播種順利，將繼續(xù)壓制美豆價(jià)格。具體分析如下：MvJ中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　　后期大豆采購進(jìn)度有望加快MvJ中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份我國大豆進(jìn)口726萬噸，較8月的778萬噸下降6.7%，但仍較去年同期的503萬噸增加44%，2014/15年度大豆進(jìn)口量達(dá)到7836萬噸，較上年度的7036萬噸增加800萬噸，增幅為11.4%。同時(shí)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)南美大豆裝運(yùn)量高峰已過，9月進(jìn)口量將降至650-700萬噸左右，而9月大豆實(shí)際進(jìn)口量高于預(yù)期，一方面說明我國豆粕需求強(qiáng)勁，另一方面也顯示出我國南美大豆舊作采購充足，預(yù)計(jì)10月大豆供應(yīng)由北美轉(zhuǎn)向南美，大豆到港量將有所回落。此外，由于我國廠商近期加快了采購進(jìn)度，導(dǎo)致11月開始大豆到港將顯著恢復(fù)。預(yù)計(jì)10月美國對(duì)我國大豆裝運(yùn)量將達(dá)到850萬噸，南美大豆裝運(yùn)量280萬噸，目前預(yù)計(jì)10月實(shí)際到港量550萬噸，11月實(shí)際到港量將恢復(fù)至750萬噸，12月到港量將繼續(xù)增加至800萬噸。MvJ中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　　供給增加壓制國內(nèi)壓榨利潤MvJ中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)后期國內(nèi)大豆供給充足將壓制豆粕價(jià)格，現(xiàn)階段國內(nèi)豆粕市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)回落，影響國內(nèi)壓榨利潤。目前美灣大豆11月船期對(duì)大商所1月合約壓榨利潤為27元/噸，1月船期對(duì)5月合約壓榨利潤為-38元/噸；巴西大豆3月船期對(duì)大商所5月合約壓榨利潤為75元/噸，與周初相比，壓榨利潤下降30-40元/噸左右。MvJ中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　　關(guān)注后期飼料需求的變化MvJ中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　據(jù)了解，目前大部分飼料廠商已基本完成階段性補(bǔ)庫，多數(shù)庫存維持至10月底至11月上旬，因而目前國內(nèi)外豆粕期貨盤面及現(xiàn)貨行情持續(xù)波動(dòng)下，其進(jìn)一步入市采購相對(duì)謹(jǐn)慎，尤其是對(duì)于2800-2850元/噸價(jià)位豆粕的采購意愿減弱，另一方面后期生豬存欄恢復(fù)幅度有限或?qū)⒁种骑暳舷M(fèi)。根據(jù)農(nóng)業(yè)部最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月份我國生豬存欄水平繼續(xù)保持環(huán)比增長的趨勢(shì)，增幅略大于8月，而其他相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，10月國內(nèi)生豬存欄繼續(xù)維持偏慢格局，此外養(yǎng)殖效益下降也對(duì)禽類養(yǎng)殖戶的持續(xù)補(bǔ)欄意愿形成干擾，加之水產(chǎn)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)入淡季，均抑制飼料及蛋白粕的消費(fèi)，進(jìn)入10月份以來部分飼料企業(yè)產(chǎn)量均有呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。此外，目前飼料企業(yè)配方中豆粕用量已基本達(dá)到最高水平，繼續(xù)增長的空間有限，加之玉米及DDGS價(jià)格下降之后，飼料廠對(duì)能量原料和蛋白原料之間的添加比例將相應(yīng)出現(xiàn)調(diào)整，這不利于豆粕消費(fèi)，值得關(guān)注。MvJ中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　美豆后市反彈信心不足MvJ中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　伴隨著美豆收獲壓力的持續(xù)顯現(xiàn)，出口需求疲軟使得美豆反彈信心不足。今年中國采購進(jìn)度緩慢是導(dǎo)致本年度美豆銷售不佳的主要原因，中國市場(chǎng)的大豆季節(jié)性轉(zhuǎn)向采購美豆是必然的，但時(shí)間上可能會(huì)較往常進(jìn)一步推遲，但也無需對(duì)今年的美豆出口銷售持有過多的期待，而來自南美政治經(jīng)濟(jì)格局的不確定性，將會(huì)在今年四季度繼續(xù)左右著國際大豆市場(chǎng)的供需格局，尤其是本周日（10月25日）阿根廷總統(tǒng)大選結(jié)果備受關(guān)注，如果阿根廷新屆政府的政治改革促使農(nóng)戶加快銷售大豆，哪怕只是銷售部分庫存，也會(huì)造成全球大豆價(jià)格大幅下挫。MvJ中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧

　　綜上所述，目前國內(nèi)豆粕市場(chǎng)利空因素占據(jù)主導(dǎo)，市場(chǎng)看空氛圍較重，伴隨著10月中旬之后大部分油廠陸續(xù)恢復(fù)開機(jī)、飼料銷售的總體略降以及進(jìn)口大豆后續(xù)到港加快，前期緊平衡格局有望逐漸緩解，或?qū)⒊掷m(xù)施壓國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情。而外盤大豆市場(chǎng)，美豆收獲上市的供應(yīng)壓力正在漸行漸近，巴西播種已經(jīng)開始，中北部的行情及南部的強(qiáng)降水使得USDA對(duì)巴西高產(chǎn)量的預(yù)估存在風(fēng)險(xiǎn)，而阿根廷的高庫存是否會(huì)成為出口并擠占美豆的份額也是不確定因素，總體而言，國內(nèi)豆粕市場(chǎng)行情短期仍會(huì)是易跌難漲的格局。（特約撰稿人：文杰）MvJ中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)-立足飼料，服務(wù)畜牧