端午小長假對豆粕行業(yè)的從業(yè)者來說，不是一個快樂的假期，假日期間，CBOT大跌連續(xù)兩日大跌，一度跌至910美分/蒲式耳附近。節(jié)后豆粕市場也跟隨大跌，連盤豆粕主力合約下跌幅度超過3%，一舉逼近2600關(guān)口，現(xiàn)貨市場也紛紛下跌，多地跌破2700元/噸。但這還不是最慘的，經(jīng)過昨日大跌，豆粕價格走勢形態(tài)上更為難看，下跌空間被打開，而且節(jié)后豆粕市場庫存創(chuàng)出新高，后期不容樂觀。

　　CBOT大豆此輪大跌始于巴西總統(tǒng)貪腐事件，而隨著南美大豆收割接近尾聲，南美大豆產(chǎn)量豐產(chǎn)成為定局，同時，美國大豆種植天氣表現(xiàn)樂觀，截至5月21日當(dāng)周，美國18個大豆主產(chǎn)州的大豆播種進(jìn)度為53%，上年同期為53%，五年均值為52%；美豆出苗率為19%，去年同期為20%，五年均值為21%，各指標(biāo)顯示美豆開局基本正常。CBOT大豆因此壓力重重。

　　而國內(nèi)豆粕供應(yīng)壓力也繼續(xù)增加，我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到5月28日當(dāng)周，國內(nèi)油廠豆粕庫存超過100萬噸，達(dá)到102.66萬噸，創(chuàng)出歷史新高，部分地區(qū)油廠脹庫現(xiàn)象加重。由于榨利虧損，加上7月份開始正式下調(diào)增值稅，6月份部分船期推遲，大豆到港將低于預(yù)期水平。但目前油廠大豆庫存仍然偏高，6月份大豆供應(yīng)壓力依然巨大。截止到5月28日當(dāng)周，油廠大豆庫存達(dá)到484萬噸，創(chuàng)出年內(nèi)新高，遠(yuǎn)高于前三年同期水平。

　　大豆高庫存下油廠被動保持高開機率，5月份油廠大豆壓榨量周平均達(dá)到180萬噸，6月份第一周未見下降，仍然在180萬噸之上。另一方面，在價格大幅下跌過程中，下游拿貨和訂合同積極性不高，我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)跟蹤顯示，5月份油廠豆粕銷售非常清淡，全月僅成交200萬噸，是年內(nèi)除春節(jié)當(dāng)月（1月份）之外最差的一個月。到5月底，油廠未執(zhí)行合同量低至322萬噸，處于年內(nèi)低點，這可能會導(dǎo)致油廠6月份銷售壓力加大，不利于油廠層面挺價。簡而言之，大跌之后市場心態(tài)依然處于弱勢之中，加上國內(nèi)大豆和豆粕庫存高企，后期市場壓力將由貿(mào)易商向油廠轉(zhuǎn)移，短期宜保持觀望，不宜過早抄底。