截至6月2日當周，油廠采購成交不到10船，與上周持平，較19、20周20船的成交量降幅明顯，仍是受制于大豆到港和豆粕脹庫壓力；上周巴西農民出貨有限，升貼水堅挺。受人民幣升值和連粕跌幅不及美豆的影響，套保榨利有所改善，目前6月裝期套保毛利180元/噸，7月裝期套保毛利140元/噸。

　　CNF成交價

　　前周： 6月巴西121美分，7月巴西123美分，8月巴西135美分

　　上周： 6月巴西114美分，7月巴西127美分

　　 采購進度

　　根據跟蹤統(tǒng)計，截至2017年6月2日第22周，中國5/6/7月已采購成交972/708/306萬噸，采購進度分別為102%/94%/44%。晨曦、達孚等油廠出現(xiàn)轉賣及洗船，預期6、7月采購量預估或下調，則實際采購進度可能高于目前預估，后續(xù)采購及套保對連粕的進一步賣壓有限。

　　 采購成本

　　1月裝期Arg@98SF、Bzl@140SH、Gulf@143SF、PNW@130SF

　　2月裝期Arg@無記錄、Bzl@131SH、Gulf@150SH、PNW@122SH

　　3月裝期Arg@100SH、Bzl@121SH、Gulf@133SH、PNW@133SH

　　4月裝期Arg@89SK、Bzl@114SK、Gulf@130SK、PNW@119SK

　　5月裝期Arg@102SK、Bzl@117SK、Gulf@128SK、PNW@118SK

　　6月裝期Arg@100SN、Bzl@116SN、Gulf@123SN、PNW@110SN

　　7月裝期Arg@109SN、Bzl@127SN、Gulf@123SN、PNW@109SN

　　 到港預估

　　根據跟蹤統(tǒng)計，自第13周開始，周度到港量均數維持在200萬噸以上。油廠大豆庫存隨季節(jié)性表現(xiàn)自4月初逐漸增至9月，到港壓力正逐漸顯現(xiàn)。根據月度到港數據顯示， 5、6、7月度到港量預計分別為980、880、880萬噸。

　　到港成本

　　根據Lineup船表顯示，6月到港951萬噸，其中主要為4月裝期美灣豆7@130SK，4月裝期美西豆7@119SK，5月裝期美西豆20@118SK， 4月裝期巴西豆342@114SK，5月裝期巴西豆460@117SK，4月裝期阿根廷豆36@89SK，5月裝期阿根廷豆80@102SK。和整后預計6月到港大豆升貼水采購成本約為880@114SN。根據Lineup船表顯示，7月到港941萬噸，其中主要為5月裝期美灣豆7@128SK，5月裝期巴西豆276@117SK，6月裝期巴西豆399@116SN，5月裝期阿根廷豆133@102SK，6月裝期阿根廷豆126@100SN。和整后預計6月到港大豆升貼水采購成本約為880@112SN。

　　后期各月采購成本預計：8月125美分，9月137美分。在美豆920、豆油5600水平下，估算近月（6-8月）到港豆粕保本成本依次為2862、2794、2796。對應M9合約2650下基差約為212、144、146。估算遠月（9~10月）到港豆粕保本成本約為2858、2961下基差分別為208、311。