今年的豆粕行情，用一個(gè)詞形容就是“每況愈下”，這半年時(shí)間里，價(jià)格重心不斷下移，抄底聲音不斷，但底部卻不見蹤影。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，43%蛋白豆粕全國均價(jià)6月在2706元/噸，較5月下跌199元/噸，跌幅約6.85%。

　　 居高不下的供應(yīng)面

　　圖1

　　國內(nèi)原料大豆正在源源不斷到港，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月中國進(jìn)口大豆預(yù)計(jì)959萬噸，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期，并創(chuàng)下單月進(jìn)口量歷史新高，較去年同期增加哦193萬噸，增幅達(dá)25.19%。6月大豆到港量預(yù)計(jì)在810萬噸以上，也就是說，2017年前半年進(jìn)口大豆在4522萬噸以上，同比增加近700萬噸。如此龐大的進(jìn)口量，迫使國內(nèi)大豆壓榨企業(yè)維持較高的開機(jī)率，以避免出現(xiàn)大豆碳化等損失。

　　既然中國已經(jīng)進(jìn)口了這么多大豆，那后期國際大豆供應(yīng)如何呢，壓力會(huì)減輕嗎？小編勸您莫要過于樂觀。首先，從2016/17年度數(shù)據(jù)來看，阿根廷產(chǎn)量數(shù)據(jù)從5700萬噸上調(diào)至5780萬噸，巴西產(chǎn)量數(shù)據(jù)從1.12萬噸上調(diào)至1.14萬噸。另外，巴西馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所（IMEA）周一稱，巴西頭號(hào)大豆產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州的農(nóng)戶已經(jīng)預(yù)售4.25%的2017/18年度大豆，比上年同期落后16.72%。迄今為止農(nóng)戶已出售78.16%的2016/17年度大豆，比上年同期落后12.83%?！厦肋€有大量大豆待售。

　　其次，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展周度報(bào)告顯示，截止到2017年6月11日，美國18個(gè)大豆主產(chǎn)州的大豆播種進(jìn)度達(dá)到92%，上周83%，去年同期91%，過去五年同期均值87%。最新的美國大豆種植區(qū)天氣預(yù)報(bào)顯示，較為干熱的天氣將耗盡中西部大豆表層土壤含水量。炎熱天氣和有限的降雨將增強(qiáng)大平原北部地區(qū)大豆作物生長壓為。在三角洲地區(qū)，天氣條件有利大豆生長。本周首次發(fā)布的2017年大豆?fàn)顩r評(píng)級(jí)顯示，大豆優(yōu)良率為65%，去年同期為74%?！绹蠖归L勢良好。

　　 豆粕庫存一路攀升

　　圖2

　　從圖中不難看出，進(jìn)入2017年后，國內(nèi)豆粕的現(xiàn)貨庫存便一路攀升，截止到第23周，全國沿海重點(diǎn)油廠庫存約110.3萬噸，雖然基差合同已經(jīng)銷售至8-9月，但催促客戶提貨成為油廠頭疼的問題。終端飼企備貨意愿不高，采購節(jié)奏普遍以隨采隨用為主。在生豬養(yǎng)殖無甚起色，禽類存欄明顯縮減的情況下，近期豆粕行情想從需求面尋找一線支撐較為困難。

　　總結(jié)

　　目前市場缺少的便是刺激，下游各渠道庫存均有限，是有不小的補(bǔ)貨需求的。后期行情，仍然是要關(guān)注天氣，一旦發(fā)生干旱或者災(zāi)害現(xiàn)象，給炒作提供機(jī)會(huì)，相信價(jià)格上漲也不是難事。近期在風(fēng)調(diào)雨順的情況下，豆粕價(jià)格或弱勢震蕩居多，大漲行情難現(xiàn)。