【豆類】因預(yù)報(bào)稱巴西部分作物種植區(qū)將迎來(lái)急需的降雨，引發(fā)一輪多頭平倉(cāng)和獲利了結(jié)，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)繼續(xù)回落，跌至兩周半低位，技術(shù)上階段性頂部特征愈加明顯。南美大豆種植備受市場(chǎng)關(guān)注，天氣預(yù)報(bào)顯示巴西許多大豆種植區(qū)下周將迎來(lái)急需的降雨，可進(jìn)一步緩解玉米和大豆作物壓力。阿根廷周三喜迎降雨，但未來(lái)兩周的降雨量有限。南美天氣因素曾是此前推動(dòng)美豆大漲的重要原因之一，商品基金因此持有大量大豆期貨凈多頭寸，目前南美天氣條件獲得改善，基金平倉(cāng)壓力明顯增加。美豆上行受阻連續(xù)回落，市場(chǎng)尚未止跌。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)整體跟隨美豆調(diào)整，但油脂板塊低位買盤依然較強(qiáng)，豆粕市場(chǎng)承接主要調(diào)整壓力，豆一期貨再探新高后回吐部分漲幅。 　　【大豆】周三東北產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價(jià)達(dá)到2.75-2.80元/斤，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格整體穩(wěn)定。中儲(chǔ)糧停止直屬庫(kù)收購(gòu)大豆后未有新舉措，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)保持獨(dú)立運(yùn)行狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，黑龍江省目前有半數(shù)大豆仍在農(nóng)民和當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商手中，市場(chǎng)惜售和看漲情緒依然較高，大豆市場(chǎng)供需矛盾較為突出。大豆價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行造成產(chǎn)區(qū)部分蛋白企業(yè)停工，南方大豆加工企業(yè)對(duì)高價(jià)大豆接貨動(dòng)力下降，需求端不支持大豆價(jià)格過(guò)度反彈。當(dāng)前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)缺少有效調(diào)控措施，供需雙方心理博弈仍在持續(xù)，貿(mào)易商持豆不賣以及資金炒作導(dǎo)致大豆市場(chǎng)流動(dòng)性差和大豆價(jià)格居高不下。預(yù)計(jì)今日豆一期貨高位震蕩，外部市場(chǎng)的調(diào)整氛圍對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆影響有限，可保持震蕩思路適量減持豆一2101期貨多單或維持觀望。 　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)回落，多地下跌20-50元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)運(yùn)行在3020-3160元/噸。豆粕庫(kù)存壓力與美豆高位回落相疊加，買家觀望居多成交一般。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆原料供應(yīng)充足，大豆壓榨量維持高位，豆粕庫(kù)存壓力下因脹庫(kù)停機(jī)的油廠增多，從供應(yīng)端控制豆粕生產(chǎn)節(jié)奏。截止11月27日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕庫(kù)存量為92.44萬(wàn)噸，較上周減少7.8萬(wàn)噸，較去年同期的41.37萬(wàn)噸高出123.44%。豆粕供應(yīng)量超過(guò)需求端承接能力，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存壓力仍需要時(shí)間消化。南美天氣改善引發(fā)美豆基金平倉(cāng)潮，外部市場(chǎng)的調(diào)整壓力集中向備受庫(kù)存困擾的國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)傾斜，豆粕市場(chǎng)仍有慣性回落空間。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)弱勢(shì)低開震蕩，粕類期貨多單宜減持離場(chǎng)或盤中順勢(shì)拋空參與。 　　【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，技術(shù)上呈現(xiàn)階段性頂部特征。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周三收盤收跌1%，外部油脂市場(chǎng)弱勢(shì)氛圍削弱買盤積極性，而對(duì)于印尼生物柴油消費(fèi)量低于預(yù)期的擔(dān)憂也為盤面施壓。近日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)消息紛雜，包括企業(yè)延遲交儲(chǔ)和中國(guó)進(jìn)口商洗船等消息令市場(chǎng)分歧擴(kuò)大，尤其是南美天氣改善令美豆市場(chǎng)在1200美分關(guān)口處遇阻并開啟下跌模式，基金平倉(cāng)潮涌現(xiàn)，前期一直跟漲的國(guó)內(nèi)油脂板塊承受較大看空壓力。豆粕庫(kù)存壓力下停機(jī)限產(chǎn)油廠增多，上周油廠大豆壓榨量降至184萬(wàn)噸，本周可能降至180萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存將繼續(xù)回落，棕櫚油和菜油庫(kù)存處于低位，美豆下跌壓力主要由豆粕承接，豆油市場(chǎng)呈現(xiàn)抵抗性被動(dòng)跟跌狀態(tài)。植物油貨權(quán)高度集中，油廠控價(jià)能力較強(qiáng)。隨著庫(kù)存下降以及節(jié)日需求啟動(dòng)，油脂市場(chǎng)完成階段性調(diào)整后視美豆表現(xiàn)仍具備上行潛力。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊繼續(xù)承壓低開，前期油脂期貨多單宜減持，可盤中順勢(shì)拋空參與油脂調(diào)整行情。