7月25日，大商所豆粕期價(jià)上漲，其中主力合約收盤上漲0.85%至3791元/噸。沿海地區(qū)43%蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3960～4070元/噸，比前一日上漲10～30元/噸，其中華北地區(qū)4050～4070元/噸，華東地區(qū)3990～4050元/噸，華南地區(qū)3960～4000元/噸。近期豆粕價(jià)格震蕩調(diào)整，部分飼料養(yǎng)殖企業(yè)采購逢低補(bǔ)庫，成交有所好轉(zhuǎn)。 　　國內(nèi)大豆到港量逐漸下滑，壓榨利潤不佳，大豆壓榨量偏低，豆粕庫存下降，支持基差報(bào)價(jià)走高。7月25日，遼寧大連普通蛋白豆粕現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)M2209+290元/噸，天津現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)M2209+270元/噸，山東日照7月基差報(bào)價(jià)M2209+250元/噸，江蘇張家港現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)M2209+210元/噸，廣東東莞7-9月基差報(bào)價(jià)M2209+180元/噸，較上周同期上漲40～60元/噸。 　　上周國內(nèi)大豆壓榨量略降至168萬噸，低于大豆到港量，大豆庫存上升。監(jiān)測顯示，截至上周末，全國主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫存578萬噸，比前一周增加23萬噸，比上月同期減少17萬噸，比上年同期減少154萬噸。7月22日，政策性進(jìn)口大豆競價(jià)交易僅成交0.79萬噸，成交率1.6%。7月29日政策性大豆競價(jià)交易繼續(xù)進(jìn)行，投放2019年產(chǎn)進(jìn)口大豆50萬噸。本周大豆壓榨量繼續(xù)維持在170萬噸左右，大豆到港量減少，預(yù)計(jì)庫存將下降。 　　上周大豆壓榨量略微回落，飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨速度加快，豆粕庫存下降。7月25日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存97萬噸，比上周同期下降8萬噸，比上月同期增加9萬噸，比上年同期減少20萬噸，比過去三年同期均值減少14萬噸。后期大豆到港量逐漸減少，加之大豆壓榨利潤不佳，均制約油廠開機(jī)，豆粕需求有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)庫存繼續(xù)下降。 　　美國大豆進(jìn)入關(guān)鍵生長期，美豆價(jià)格主要受宏觀面和產(chǎn)區(qū)天氣影響，天氣預(yù)報(bào)顯示未來一到兩周美豆產(chǎn)區(qū)天氣高溫干燥，對(duì)美豆形成支撐，利好國內(nèi)豆粕價(jià)格。7-9月國內(nèi)大豆到港量持續(xù)下滑，加之大豆壓榨利潤不佳，油廠開機(jī)積極性偏低；近日生豬價(jià)格有所回落，但生豬養(yǎng)殖利潤良好，配方中豆粕添加比例上調(diào)，生豬出欄體重增加，利好豆粕消費(fèi)。后期豆粕庫存趨于下降，油廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，支撐豆粕現(xiàn)貨及基差報(bào)價(jià)。預(yù)計(jì)短期國內(nèi)豆粕價(jià)格繼續(xù)跟隨美豆震蕩調(diào)整，整體呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局。