周二(12月1日)早盤，期市商品多數(shù)上漲。其中，塑料漲2.05%，聚丙烯漲3.10%，甲醇漲2.49%，橡膠漲2.88%;滬鎳、雞蛋、豆油、棕櫚油、豆粕、菜粕、黃金、滬鉛等漲幅超1%。跌幅方面，鐵礦石跌1.35%，淀粉跌1.10%，玻璃跌1.01%。

　　滬膠

　　隔夜市場：NYMEX原油期貨周一下跌，因政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，美國原油產(chǎn)量降幅低于預(yù)期。隔夜1605合約上漲1.82%，收于10080元/噸。

　　消息面：1、截至11月底青島保稅區(qū)橡膠庫存突破23萬噸，增幅達(dá)10%。2、豐田10月全球產(chǎn)量微增0.1%，前十月累計仍下滑。

　　現(xiàn)貨市場：上海市場14年國營全乳報價在9150(-150)元/噸左右;越南3L報價在9800(-100)元/噸，泰國三號煙片報11200(0)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片37.59(-0.49)泰銖/公斤;泰三煙片40.44(-0.25)泰銖/公斤;田間膠水37.5(+0.5)泰銖/公斤;杯膠36.5(0)泰銖/公斤。青島保稅區(qū)：RSS31160美元/噸(-10)，STR20 1130美元/噸(-10)，SMR20 1130美元/噸(-10)。外盤：RSS3 1160美元/噸(-10)，STR20 1120美元/噸(-10)，SMR20 1120美元/噸(-10)。山東人民幣復(fù)合：SMR20 9000元/噸(-100)，STR20 9000元/噸(-100)。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價8950元/噸(0)，順丁橡膠市場價8600元/噸(0).

　　倉單庫存：交易所倉單報114790噸，持平。

　　觀點總結(jié)：國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)步入停割，但東南亞迎來高產(chǎn)季，后期供應(yīng)充足;下游輪胎廠開工率仍低于往年同期水平，產(chǎn)業(yè)鏈供需格局尚未有明顯改善。昨日泰國原料市場白片、煙片小幅回落，膠水略有回暖;國內(nèi)現(xiàn)貨市場和港口美金膠下跌。隔夜滬膠1605合約收復(fù)昨日失地重新站上一萬關(guān)口，短線或向上挑戰(zhàn)10500一線，日內(nèi)偏多思路操作。

　　供需形勢改善 塑料短期利多因素發(fā)酵

　　大宗商品的熊市周期在塑料期貨品種中表現(xiàn)得淋漓盡致，塑料產(chǎn)業(yè)鏈的中長期熊市遠(yuǎn)沒有結(jié)束，下跌依舊是主基調(diào)。不過，11月下旬，塑料價格開始止跌，并出現(xiàn)封住漲停板的情況。結(jié)合塑料基本面情況，我們認(rèn)為，在今年剩下的時間內(nèi)，塑料會有小幅反彈行情出現(xiàn)。

　　最近幾年，原油市場供過于求是常態(tài)，11月美原油最低跌破40美元/桶。油價低于40美元/桶損害了產(chǎn)油國的利益，所以近期沙特表示要穩(wěn)定市場，減少產(chǎn)量。此外，當(dāng)前油價低于美國頁巖油成本，美國原油產(chǎn)量也出現(xiàn)下降。原油在40美元/桶時，中石油、中石化也將大量關(guān)停油井生產(chǎn)，直接外采原油。

　　年底是北美取暖油消費旺季，原油季節(jié)性需求回升。隨著美國煉廠檢修的結(jié)束，煉廠開工率上升將緩解原油脹庫問題。另外，中東地緣政治沖突有惡化跡象，也會推動油價反彈。預(yù)計今年年底，原油會上行到50—55美元/桶，這將對塑料等化工品形成有力支撐。

　　綜上所述，中長期看，投產(chǎn)進(jìn)程未結(jié)束，塑料產(chǎn)業(yè)鏈仍處在熊市周期。不過，塑料市場已出現(xiàn)一些積極因素，期貨嚴(yán)重超跌、12月基本面將改善、油價大概率反彈等因素將促成塑料市場的反彈，但反彈力度不會太大。