市場人士：大宗商品受到資產(chǎn)配置者關(guān)注

　　昨日，國內(nèi)商品期市和A股市場雙雙迎來普漲行情。

　　截至昨日收盤，白銀、棉花、LLDPE等6個商品期貨漲停，螺紋鋼、鐵礦石、天然橡膠、瀝青、菜油等品種主力合約漲幅均超過3%，其余大部分品種主力合約漲幅在1%以上。從板塊上看，工業(yè)品期貨漲幅明顯大于農(nóng)產(chǎn)品。

　　當(dāng)日，A股告別近期振蕩態(tài)勢放量走高，上證綜指逼近3000點整數(shù)位，漲幅為1.91%，深證成指同步實現(xiàn)1.45%的漲幅。股指走升帶動滬深兩市個股普漲。煤炭板塊表現(xiàn)搶眼，領(lǐng)漲大盤，有色金屬、汽車兩大板塊緊隨其后。上證50、滬深300、中證500指數(shù)期貨主力合約漲幅均超過1.4%。

　　“本周一國內(nèi)商品期市和股市出現(xiàn)普漲行情，主要是受宏觀面因素的影響?！敝写笃谪浉笨偨?jīng)理景川在接受期貨日報記者采訪時表示，“英國脫歐成定局后，市場風(fēng)險逐步釋放，人民幣快速走弱導(dǎo)致市場對未來的通脹及滯脹有了重新認(rèn)識，資金開始配置商品資產(chǎn)，這給商品價格帶來了支撐?！?/p>

　　據(jù)記者了解，受英國脫歐影響，前期國際外匯市場出現(xiàn)大幅波動，英鎊、歐元貶值明顯，美元逞強(qiáng)。鑒于人民幣匯率中間價形成機(jī)制采用“前日收盤匯率+一籃子貨幣匯率變動”的機(jī)制，人民幣兌美元匯率近期持續(xù)走弱。

　　對于景川的這一判斷，市場人士普遍持認(rèn)同觀點。

　　東吳期貨總經(jīng)理助理兼研究所所長姜興春告訴記者，英國脫歐的風(fēng)險已逐步釋放，市場預(yù)期全球貨幣政策將進(jìn)一步寬松，特別是美聯(lián)儲暫不加息，給風(fēng)險資產(chǎn)和商品資產(chǎn)提供了機(jī)會。

　　“今年市場的流動性相對比較充裕，大宗商品市場經(jīng)歷5年的熊市之后，大部分商品價格還處于歷史相對偏低位置，在通脹預(yù)期下，資金更愿意配置商品資產(chǎn)?！本按ㄕf。

　　在部分行業(yè)人士看來，一些商品的供需基本面并不支持價格持續(xù)上漲。以有色金屬為例，目前有色金屬已經(jīng)進(jìn)入消費淡季，如果按消費驅(qū)動來說，對價格上漲其實是不利的，但供給側(cè)改革的預(yù)期將對價格形成一定支撐。

　　“前期商品市場上漲的時候，有色金屬價格沒有漲多少，還處于價值洼地，因此有色金屬也被納入到商品資產(chǎn)配置中?！本按ㄕf。

　　姜興春告訴記者，鎳生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)使得鎳價格近段時間持續(xù)走升，銅作為周期性避險品種，也受到了資產(chǎn)配置者的關(guān)注?！敖衲晗掳肽?，鎳、銅等有色金屬會有不錯的表現(xiàn)，貴金屬將穩(wěn)健上漲?！苯d春說。

　　除有色金屬外，農(nóng)產(chǎn)品也是市場看好的板塊之一?！跋掳肽甓蛊尚枨髮€(wěn)定增加，另外，受天氣及減產(chǎn)等因素的影響，CBOT大豆后市沖擊1350美分/蒲式耳的概率偏大?！苯d春分析，“進(jìn)口成本的增加和需求的改善將推動豆粕價格走高?！?/p>

　　景川也表示，目前農(nóng)產(chǎn)品市場正在炒作天氣，比如厄爾尼諾和拉尼娜分別造成了南半球的干旱和北半球的旱澇不均。南半球干旱導(dǎo)致巴西和阿根廷的大豆單產(chǎn)下降，而北半球旱澇不均對農(nóng)產(chǎn)品的收成也造成了很大影響。

　　“在第二輪商品價格上漲中，農(nóng)產(chǎn)品或占主導(dǎo)地位，投資重點也應(yīng)放在農(nóng)產(chǎn)品上。雖然金屬和化工品也會有不錯表現(xiàn)，但黑色金屬可能會相對弱一些。”景川認(rèn)為，這一次市場會選擇比較有投資價值的品種，“而比較有持續(xù)性投資機(jī)會的板塊是農(nóng)產(chǎn)品，油脂品種的供需基本面很好，一方面價格比較低，另一方面庫存已經(jīng)見底”。

　　在中投期貨研究員劉慧峰看來，目前有色金屬、黑色金屬價格已接近4月高點，而多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品和化工品價格已超過4月高點，短期內(nèi)市場可能會高位振蕩。

　　“下半年的投資機(jī)會仍可關(guān)注供給側(cè)改革影響較大的品種，如鋼鐵、煤炭等?！眲⒒鄯逭f，鑒于人民幣中期仍有小幅走弱的空間，可關(guān)注國內(nèi)進(jìn)口依存度較高的品種，如鐵礦石等。