15年后，養(yǎng)老金缺口將達4.1萬億元;35年后，這一缺口將約為6.1萬億元……中國人民銀行金融研究所所長姚余棟最近研究“超老齡社會”課題時計算出了這樣一組數(shù)據(jù)。

　　“2050年，中國將步入超老齡化社會，老齡人口總量超過4億人，60歲以上人口比重將超過30%，成為全球人口老齡化程度最高的國家。在此背景下，必須通過大力發(fā)展養(yǎng)老金融來預防老年時期的各種風險，提供多元化、多層次的養(yǎng)老金融產品，開發(fā)養(yǎng)老金融業(yè)將是一個重要的金融戰(zhàn)略。”12月9日，民生銀行董事長洪崎在中國養(yǎng)老金融50人論壇成立大會上表示，全面放開養(yǎng)老服務市場，通過購買服務、股權合作等方式支持各類市場主體增加養(yǎng)老服務和產品供給，這為今后一段時期全國養(yǎng)老產業(yè)的發(fā)展指明了方向。

　　據(jù)了解，隨著我國老齡化形勢日趨嚴峻，“銀發(fā)經濟”的需求體量逐漸增大，越來越多的銀行、保險、信托等金融機構開始重視養(yǎng)老金融業(yè)務。

　　三大支柱嚴重失衡

　　未來數(shù)十年的養(yǎng)老壓力正越來越大。

　　“目前，我國的養(yǎng)老問題是：基本養(yǎng)老金一支獨大，第二支柱發(fā)展滯后，第三支柱尚未建立。”12月9日，中國養(yǎng)老金融50人論壇秘書長、人民大學公共管理學院前院長董克用接受《華夏時報》記者采訪時表示，我們的人口數(shù)量比美國多得多，但養(yǎng)老金規(guī)模與之相差甚遠。

　　記者比對董克用整理的《2014年中美兩國養(yǎng)老金體系的規(guī)模與結構比較》圖看到：美國的第一支柱公共養(yǎng)老金部分有2.8萬億美元，第二支柱的職業(yè)養(yǎng)老金部分有15.18萬億美元，第三支柱的個人退休賬戶的養(yǎng)老金規(guī)模為7.44萬億美元，三者相加共計25.4萬億美元，三大支柱占養(yǎng)老金資產的比重分別為11%、59.7%和29.3%。相比而言，我國第一支柱的基本養(yǎng)老金部分擁有3.1萬億元，第二支柱的企業(yè)年金部分只有0.77萬億元，第三支柱的個人稅延養(yǎng)老金至今為零，三者相加共計3.87萬億元，三大支柱占養(yǎng)老金資產的比重分別為80.1%、19.9%和0%。

　　也就是說，即便加上社?；鹄硎聲?萬多億的規(guī)模，我國養(yǎng)老金的總規(guī)模也就6萬億元左右，折合成美元之后，我國養(yǎng)老金的總規(guī)模約為美國的1/25。同時，我國第一支柱28%的繳費率非常高，約為OECD(經濟合作與發(fā)展組織)國家第一支柱和第二支柱繳費的總和。

　　更令姚余棟擔心的是，在他與其他專家學者研究出養(yǎng)老金未來缺口數(shù)據(jù)的同時還發(fā)現(xiàn)，醫(yī)?；鹨矊⒋嬖诰薮笕笨?，而這一缺口將在2016年開始顯現(xiàn)。

　　不過，記者留意到，美國三大養(yǎng)老支柱比例合理，與金融媒介融通程度有重大關聯(lián)。

　　據(jù)了解，在過去的30多年里，美國股票總市值中養(yǎng)老基金一直都是最大的機構投資者，占總市值的比例在40%-55%之間，直接受益者就是老年人。數(shù)據(jù)顯示：2014年第一季度，美國人的退休資產達到23萬億美元，這部分資產占美國家庭金融資產的34%，美國人退休資產已構成美國家庭財富重要的一部分。將此數(shù)據(jù)進一步拆分來看，美國退休資產中鐵飯碗式退休資產額占退休資產總額的36%，而以個人投資為主的退休資產金額占了退休資產總額的64%。

　　對此，姚余棟表示，中國發(fā)展養(yǎng)老金融業(yè)意義重大，如何通過資本運作創(chuàng)新金融經濟、發(fā)展養(yǎng)老金融業(yè)，不僅關系一個國家全體公民老年期的生活生命質量問題，而且關系到一個國家的虛擬經濟乃至整個宏觀經濟的健康運行。

　　養(yǎng)老金融“快進”

　　未來養(yǎng)老金和金融業(yè)發(fā)展相向而行、全面融合的養(yǎng)老金融化將成為越來越明顯的趨勢，促進各自自身發(fā)展的同時也加速形成新的養(yǎng)老金融形態(tài)。

　　記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，目前，并沒有一個概念可以清晰地界定養(yǎng)老金融，但大致可定義為圍繞社會成員的各種養(yǎng)老需求所進行的金融活動的總和，旨在為生命周期內合理配置財富，從而提高老年時期的生活水平，主要包括三方面內容：養(yǎng)老金金融，指為儲備養(yǎng)老資產進行的一系列金融活動，包括養(yǎng)老金制度安排和養(yǎng)老金資產管理;養(yǎng)老服務金融，指社會機構為滿足老年人的消費需求進行的金融服務活動;養(yǎng)老產業(yè)金融，也就是養(yǎng)老相關產業(yè)提供投融資支持的金融活動。

　　養(yǎng)老金融雖然不僅限于養(yǎng)老金金融，但就目前來看，市場討論最多的依然是養(yǎng)老基金在金融資產、不動產以及衍生工具等領域的投資。

　　“當前中國的貨幣市場、多層次資本市場、保險市場都快速走到全球前列，面對如此快速成長的金融市場，三個支柱的養(yǎng)老金都應當參與其中?！?2月10日，中國政法大學法和經濟學研究中心教授胡繼曄接受《華夏時報》記者采訪時表示，養(yǎng)老金正成為金融界“跨界”最多的“新金融”產品，三支柱養(yǎng)老金的相繼入市將會進一步推動養(yǎng)老金融化。

　　近年來，企業(yè)年金和全國社?；鹨呀浫胧校攫B(yǎng)老金也即將入市，顯而易見，未來養(yǎng)老金將與資本市場、銀行體系、保險體系等領域深度融合。

　　11月20日，建設銀行與全國社保理事會聯(lián)姻組建的建信養(yǎng)老金管理公司宣告正式成立，成為國內首家養(yǎng)老金公司，自此，養(yǎng)老金與銀行業(yè)的融合初露曙光。建信養(yǎng)老金管理公司總裁馮麗英在上述論壇上表示，建信養(yǎng)老金公司的業(yè)務將在縱向上從第二支柱向第一支柱做延伸，也就是承擔著基本養(yǎng)老保險基金的市場運作、保值增值的作用，同時，承擔機關事業(yè)單位即將開始運行的激勵養(yǎng)老保險。

　　也就是說，建信養(yǎng)老金公司成立以后，商業(yè)銀行在養(yǎng)老金融的業(yè)務在縱向上和橫向上均將得到擴展。

　　“根據(jù)金融市場未來的發(fā)展趨勢，拓寬銀行業(yè)對養(yǎng)老服務的領域，發(fā)展圍繞各支柱養(yǎng)老保險繳費、養(yǎng)老金管理和投資運營、養(yǎng)老保險待遇發(fā)放的全過程業(yè)務，都將促進銀行經營模式的轉型升級?！焙^曄認為，養(yǎng)老金融化將徹底改變傳統(tǒng)社會保障制度的面貌，各類養(yǎng)老金在金融市場中可以實現(xiàn)保值增值。