11月27日，上交所與深交所發(fā)布公告，分別就《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司向上海證券交易所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市辦法》(試行)、《深圳證券交易所關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市辦法》(試行)(以下合稱《轉(zhuǎn)板上市辦法》)公開(kāi)征求意見(jiàn)，意見(jiàn)反饋截止時(shí)間為12月11日。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，新三板轉(zhuǎn)板細(xì)則出爐，意味著新三板掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的具體實(shí)施路徑已經(jīng)明確，未來(lái)或成為期貨公司增強(qiáng)資本實(shí)力的新渠道。

　　轉(zhuǎn)板上市條件公布

　　具體來(lái)看，上述兩大征求意見(jiàn)稿，明確了精選層掛牌公司向科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板的上市條件、股份限售要求、上市審核安排及上市保薦履職等重要內(nèi)容。

　　從轉(zhuǎn)板上市條件來(lái)看，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板門檻大體一致，即需要新三板公司在精選層連續(xù)掛牌一年以上；股本總額不低于人民幣3000萬(wàn)元；股東人數(shù)不少于1000人；董事會(huì)審議通過(guò)轉(zhuǎn)板上市決議公告日前連續(xù)60個(gè)交易日股票累計(jì)成交量不低于1000萬(wàn)股；要符合相應(yīng)上市板的發(fā)行條件和行業(yè)定位。

　　從審核時(shí)限來(lái)看，交易所要在受理之日起2個(gè)月內(nèi)，作出是否同意轉(zhuǎn)板上市的決定。

　　中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英認(rèn)為，細(xì)則的出臺(tái)明晰了轉(zhuǎn)板的路徑，拓寬了期貨公司A股上市渠道，通過(guò)相關(guān)的調(diào)整，期貨公司在一定程度上可以滿足新三板的轉(zhuǎn)板要求。

　　“除了直接IPO上市，還有新三板轉(zhuǎn)板路徑，更多的資本募集渠道，將助力中國(guó)期貨期貨整體實(shí)力增強(qiáng)，從而促進(jìn)發(fā)展。”他進(jìn)一步表示，目前，期貨公司包含期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和其他綜合性服務(wù)兩大業(yè)務(wù)板塊，從行業(yè)定位來(lái)看，更適合轉(zhuǎn)板進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板而不是科創(chuàng)板。

　　期貨公司暫不滿足轉(zhuǎn)板條件

　　需要明確的是，根據(jù)此前證監(jiān)會(huì)的公告顯示，申請(qǐng)轉(zhuǎn)板上市的企業(yè)必須是新三板精選層掛牌公司。

　　期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，目前國(guó)內(nèi)共有15家掛牌新三板的期貨公司，海通期貨、長(zhǎng)江期貨、永安期貨、創(chuàng)元期貨等4家在新三板創(chuàng)新層掛牌，其余均為基礎(chǔ)層。

　　這也意味著，掛牌新三板期貨公司需要先滿足條件轉(zhuǎn)入精選層，并連續(xù)掛牌一年以上，再滿足其余條件，才有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板。

　　“對(duì)于轉(zhuǎn)板的難度需要客觀去理解，比如說(shuō)對(duì)于分類評(píng)級(jí)屬于A類的公司，由于盈利能力、財(cái)務(wù)指標(biāo)等較好，法治結(jié)構(gòu)也比較完善，轉(zhuǎn)板流程可能相對(duì)順暢。”王紅英認(rèn)為，目前掛牌新三板上市的期貨公司中，尤其是基礎(chǔ)層的公司整體財(cái)務(wù)狀況并不是非常理想，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)板難度較大。

　　在他看來(lái)，國(guó)內(nèi)A類期貨公司，在股東結(jié)構(gòu)等都符合要求的背景下，通過(guò)在新三板掛牌，從基礎(chǔ)層進(jìn)入到精選層，從而在未來(lái)幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板，這一前景值得期待。

　　據(jù)了解，目前全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公布的申報(bào)稿中，尚未出現(xiàn)期貨公司的精選層掛牌申請(qǐng)信息。

　　在此前的公開(kāi)報(bào)道中，創(chuàng)元期貨總經(jīng)理吳文勝曾表示，公司已符合申請(qǐng)掛牌精選層的條件，正積極申請(qǐng)掛牌精選層。

　　增強(qiáng)資本實(shí)力正當(dāng)時(shí)

　　在行業(yè)人士看來(lái)，期貨行業(yè)多年來(lái)的發(fā)展成果正被各方認(rèn)可和肯定，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)前景向好，隨著期貨市場(chǎng)工具的豐富和規(guī)模的擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)企業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者參與度明顯提升，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、境外業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，讓期貨公司看到了新商機(jī)，壯大資本實(shí)力刻不容緩。

　　期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，近兩年，數(shù)十家期貨公司以股東注資、利潤(rùn)轉(zhuǎn)增、引入新股東、募資等多種方式增強(qiáng)資本實(shí)力，今年約20家期貨公司已完成或正在進(jìn)行增資。

　　從期貨公司IPO的路徑來(lái)看，南華期貨和【瑞達(dá)期貨(002961)、股吧】去年先后在A股主板上市，上海中期期貨、新湖期貨、永安期貨等也在加快推進(jìn)A股IPO工作。

　　對(duì)此，王紅英表示，2020年我國(guó)金融市場(chǎng)更進(jìn)一步開(kāi)放，純外資期貨公司出現(xiàn)后，或與國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)期貨公司形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。在此背景下，國(guó)內(nèi)期貨公司開(kāi)展多元化業(yè)務(wù)的需求顯著，自然就需要補(bǔ)充資本金，而且增強(qiáng)資本實(shí)力的需求越來(lái)越迫切。

　　“不過(guò)，IPO排隊(duì)上市的路徑面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較大，相對(duì)來(lái)說(shuō)，通過(guò)新三板轉(zhuǎn)板的路徑登陸A股，是具有可實(shí)操性的手段，實(shí)現(xiàn)的概率相對(duì)較大?！蓖跫t英說(shuō)。

　　（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）