12月10日，由華泰期貨主辦的“新格局 再啟航 2021衍生品市場年會(huì)”在杭州開幕。上午的金融科技分論壇中，華泰期貨研究院量化研究員陳辰以“商品因子縱橫開合——商品因子的構(gòu)建與應(yīng)用” 為主題發(fā)表演講。

　　陳辰介紹，華泰期貨今年重磅推出了針對(duì)國內(nèi)商品市場的多因子體系，包括時(shí)序基礎(chǔ)因子（可投資）和截面因子（不可投資）兩大類，這是國內(nèi)商品市場首套該類型的商品多因子模型。

　　她表示，時(shí)序因子組包含11個(gè)風(fēng)格因子，具備可投資性，通過期貨多空策略可以得到日度甚至更高的頻率商品市場因子收益數(shù)據(jù)，以及因子策略的持倉品種和權(quán)重，其中價(jià)值因子和期限結(jié)構(gòu)因子具有較高的長期收益，可以為客戶做投資提供策略參考，同時(shí)華泰期貨也將持續(xù)對(duì)多因子策略進(jìn)行深入的應(yīng)用研究。

　　而截面因子基于Barra模型制作，共包括1個(gè)國家因子，5個(gè)板塊以及11個(gè)風(fēng)格因子，因子之間保持較低的相關(guān)性，每一個(gè)因子表征的是一類獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)敞口，主要適用于風(fēng)險(xiǎn)管理。在歷史時(shí)間，截面因子組對(duì)商品市場風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的解釋力，基于截面因子，可以提供全市場、各個(gè)板塊以及品種的風(fēng)險(xiǎn)收益來源跟蹤，剖析市場的主要風(fēng)險(xiǎn)收益來源以及關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，有助于幫助客戶實(shí)現(xiàn)精細(xì)化的投資。

　　同時(shí)，她提到本次使用的因子表征的風(fēng)險(xiǎn)暴露信息背后都具有堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，將高質(zhì)量的因子數(shù)據(jù)投入人工智能算法，有機(jī)會(huì)學(xué)習(xí)到更有用的市場信息，從而提高模型對(duì)未來市場收益的預(yù)判。