2020年12月19日-20日，2021中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會于上?？鐕少彆怪行氖⒋笳匍_。

　　20日主題大會上，諾亞控股集團董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家夏春發(fā)表了題為《2021年宏觀經(jīng)濟與投資策略展望：后疫情時代的K型反轉(zhuǎn)與D字挑戰(zhàn)》的主題演講。

　　諾亞控股集團董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家 夏春

　　首先，夏春回顧了過去幾年資本市場的走勢表現(xiàn)。2017年全球經(jīng)濟活動在經(jīng)過很長時間的量化寬松后迎來短幅復蘇，但2018年全球經(jīng)濟活動又開始大幅下調(diào)。2019年，全球經(jīng)濟活動下滑有所放緩，美國連續(xù)三次降息再次放松全球金融環(huán)境。2020年新冠疫情對經(jīng)濟沖擊非常大，但是資本市場表現(xiàn)是比較好的，全球金融市場環(huán)境更是出現(xiàn)了前所未有的寬松。

　　展望2021年全球經(jīng)濟，夏春認為，未來疫苗或?qū)⒚芗鲜校?021年上半年全球經(jīng)濟將逐步復蘇，資本市場也將持續(xù)較好表現(xiàn)。同時，拜登上任前，美國會出臺第五輪刺激政策，歐洲也會推出刺激政策。中國貨幣政策不會急轉(zhuǎn)彎，會緩慢的做調(diào)整。

　　在匯率方面，夏春認為，2021年美元會相對較弱，人民幣將會走強，但幅度將不會過大，仍需保障中國在國際市場上出口的優(yōu)勢。同時，中國消費相對較弱，只有解決好收入分配問題，才能真正實現(xiàn)國內(nèi)國際雙循環(huán)。

　　最后，他對未來全球經(jīng)濟和資本市場進行總結(jié)，部分觀點如下：全球發(fā)達國家低增長、低通脹、低利率的基調(diào)仍將持續(xù)，貨幣及財政政策提供支撐，將繼續(xù)有利于風險資產(chǎn)的表現(xiàn)；疫情受控及潛在疫苗問世并大規(guī)模接種將是經(jīng)濟復蘇的強心劑，被壓縮的消費及產(chǎn)出缺口將逐步釋放；不要遺忘資本市場的“均值回歸”邏輯，2021年有機會同時在大類資產(chǎn)層面和各類資產(chǎn)內(nèi)部，均體現(xiàn)出K型反轉(zhuǎn)趨勢；美元難以扭轉(zhuǎn)弱勢格局，尤其是在拜登政府控制疫情、加大基建等財政刺激開支下不可避免的財政赤字擴大；以中國為核心的新興市場資產(chǎn)凸顯配置價值，與科技或大宗商品相關(guān)的出口導向型的新興亞洲國家孕育投資機會；復蘇預期催化市場風格切換，積極擁抱優(yōu)質(zhì)周期資產(chǎn)，把握結(jié)構(gòu)性增長的投機機遇，并堅守優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)。

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