鋁價(jià)一路下行，屢創(chuàng)新低并逐漸威脅到相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)成本。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，LME現(xiàn)貨鋁價(jià)格跌幅已超過(guò)20%，至1500美元/噸水平。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)跌至10500元/噸，較年初同樣大跌20%以上。

　　在此背景下，國(guó)內(nèi)鋁企也走上了聯(lián)合減產(chǎn)的道路。根據(jù)有色協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年全年鋁冶煉企業(yè)減產(chǎn)已經(jīng)超過(guò)490萬(wàn)噸，年底前還將有50萬(wàn)噸以上的減產(chǎn)量。之后，14家電解鋁龍頭企業(yè)在行業(yè)會(huì)議上承諾已關(guān)停產(chǎn)能計(jì)劃不再重啟。

　　疊加鋁市場(chǎng)收儲(chǔ)預(yù)期等利好消息的拉動(dòng)，滬鋁期貨主力合約連續(xù)三周收漲，并一度摸到10960元/噸的2個(gè)多月價(jià)格高位。

　　就在市場(chǎng)發(fā)聲減產(chǎn)初見(jiàn)成效之后，本周一期鋁價(jià)格便趁外盤(pán)休市之際，迅速掉頭。截至28日收盤(pán)，滬鋁期貨1602主力合約日內(nèi)下跌305元/噸，跌幅達(dá)2.79%，創(chuàng)11月30日以來(lái)的最大單日跌幅。同時(shí)，上?，F(xiàn)貨國(guó)產(chǎn)鋁報(bào)價(jià)在10790-10850元/噸，下跌130元/噸。

　　弘業(yè)期貨分析師張?zhí)禚F告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，“前期鋁企的減產(chǎn)并沒(méi)有非常大的實(shí)質(zhì)性作用，鋁價(jià)的中長(zhǎng)期走勢(shì)還要看供需關(guān)系的變化。尤其是現(xiàn)在進(jìn)入了消費(fèi)淡季，市場(chǎng)沒(méi)有什么需求，所以暫時(shí)性的減產(chǎn)并不影響鋁市場(chǎng)整體的供需格局。”

　　另外，供應(yīng)方面，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)進(jìn)口鋁土礦541.7萬(wàn)噸，年初迄今累計(jì)進(jìn)口量4871.6萬(wàn)噸，累同比增加47.5%。

　　從技術(shù)上看，張?zhí)禚F指出，經(jīng)過(guò)連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的價(jià)格上行，期鋁價(jià)格觸及了趨勢(shì)線(xiàn)的上軌，出現(xiàn)回落屬于比較正常的價(jià)格調(diào)整現(xiàn)象，“現(xiàn)階段期鋁價(jià)格突破11000元/噸的壓力仍舊很大”，張?zhí)禚F說(shuō)。

　　針對(duì)未來(lái)鋁價(jià)的影響因素，中糧期貨分析師楊曉寒認(rèn)為，“未來(lái)的鋁價(jià)很大程度上要看明年的產(chǎn)能投放情況，我們預(yù)計(jì)明年新增產(chǎn)能和今年已完工未投產(chǎn)產(chǎn)能的總和將達(dá)到300-500萬(wàn)噸，如果鋁價(jià)回到成本以上這部分產(chǎn)能將有很大可能投放市場(chǎng)，雖然鋁錠市場(chǎng)投產(chǎn)高峰期可能已經(jīng)過(guò)去，但鋁錠產(chǎn)量仍將維持在高位，繼續(xù)對(duì)鋁價(jià)造成壓力。減產(chǎn)方面，隨著地方政府不斷推出政策給企業(yè)減負(fù)，減產(chǎn)情況有所停頓，自律減產(chǎn)明年能否繼續(xù)進(jìn)行也是決定鋁價(jià)的關(guān)鍵因素?！?/p>

　　此外，楊曉寒預(yù)計(jì)明年鋁錠產(chǎn)量將繼續(xù)維持在高位，而下游消費(fèi)不容樂(lè)觀，因此2016年鋁錠市場(chǎng)基本面仍將維持偏空格局?！巴瑫r(shí)，應(yīng)關(guān)注鋁生產(chǎn)成本下移的速度和空間對(duì)鋁價(jià)格的影響。短期市場(chǎng)，春節(jié)前在多種事件的推動(dòng)下，可能會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢(shì)格局，關(guān)注1601合約可交割量和持倉(cāng)下降速度。春節(jié)后隨著庫(kù)存壓力開(kāi)始顯現(xiàn)，價(jià)格將重新回歸基本面，鋁價(jià)有很大概率將重回下降通道。”

　　“鋁市場(chǎng)的基本面明年開(kāi)春后可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的好轉(zhuǎn)現(xiàn)象，技術(shù)上要看短期的反彈軌道是否會(huì)突破，如果沒(méi)突破，價(jià)格預(yù)計(jì)仍會(huì)震蕩上行，突破之后，結(jié)束反彈并回到中長(zhǎng)期的下跌趨勢(shì)將是大概率事件?！睆?zhí)禚F表示。