剛剛過(guò)去的一周，國(guó)際油價(jià)震蕩走高，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降，EIA原油庫(kù)存下降，而且市場(chǎng)對(duì)伊朗石油重返市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒降溫，再加上美國(guó)即將迎來(lái)需求高峰季節(jié)，都給油價(jià)提供上漲動(dòng)能，當(dāng)然，印度等國(guó)的疫情仍令部分多頭有所顧忌，而且很多投資者仍非常關(guān)注6月1日將召開(kāi)的OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議。

　　美原油期貨最高觸及67.52美元/桶，為3月8日以來(lái)新高，收?qǐng)?bào)66.63美元/桶，本周累計(jì)上漲4.3%，在美國(guó)陣亡將士紀(jì)念日假期前夕錄得4月中以來(lái)最大單周漲幅，這個(gè)假期也將開(kāi)啟美國(guó)夏季駕車(chē)高峰期。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振需求前景

　　美國(guó)勞工部周四（5月27日）公布的數(shù)據(jù)顯示，在截至5月22日的一周中，常規(guī)的州失業(yè)福利計(jì)劃之下的首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少3.8萬(wàn)人，降至40.6萬(wàn)人，創(chuàng)14個(gè)月新低，降幅超預(yù)期，之前調(diào)查得出的預(yù)測(cè)中值為42.5萬(wàn)人。積極的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，凸顯出這個(gè)全球最大石油消費(fèi)國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭。

　　首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少表明，隨著疫苗接種推進(jìn)以及剩余的防疫限制措施減輕，勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇正在繼續(xù)推進(jìn)。在越來(lái)越多美國(guó)人出行、社交之際，未來(lái)幾個(gè)月的招聘人數(shù)預(yù)計(jì)也會(huì)繼續(xù)增加。

　　Oanda Corp.高級(jí)市場(chǎng)分析師Edward Moya表示，“需求前景看上去非常強(qiáng)勁，尤其是在美國(guó)，歐洲情況也確實(shí)在改善，人們樂(lè)觀認(rèn)為，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體到今年夏末就將擺脫新冠疫情”。

　　EIA數(shù)據(jù)的下降也強(qiáng)化了需求前景改善的預(yù)期。美國(guó)政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，俄克拉荷馬州庫(kù)欣的原油庫(kù)存上周降至2020年3月以來(lái)最低，且煉廠將產(chǎn)能利用率提高到大流行前的水平。

　　此外，汽油產(chǎn)品供應(yīng)這一衡量需求的指標(biāo)升至950萬(wàn)桶/日，餾分油需求也增加。汽油消費(fèi)量通常從美國(guó)陣亡將士紀(jì)念日開(kāi)始增加，今年為5月31日，人們屆時(shí)將更多地駕車(chē)上路。

　　分析師預(yù)計(jì)，在廣泛接種新冠疫苗后，歐美夏季旅游將促使全球原油需求在第三季反彈至接近1億桶/日。

　　Rystad Energy的石油市場(chǎng)分析師Louise Dickson說(shuō)，“油價(jià)......仍處于高位，因?yàn)槭托枨笸炯磳⒌絹?lái)，且歐洲和美國(guó)大部分地區(qū)的限制措施已經(jīng)解除?！?/p>

　　德國(guó)商業(yè)銀行分析師Eugen Weinberg表示：“受良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融市場(chǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好提振，布倫特原油再次向每桶70美元的重要心理關(guān)口進(jìn)發(fā)。鑒于消費(fèi)者迅速回歸，對(duì)疫情引發(fā)的需求擔(dān)憂正在被樂(lè)觀情緒所蓋過(guò)”。

　　受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)堅(jiān)挺和第三季全球燃料需求強(qiáng)勁反彈的預(yù)期支撐，布倫特原油接近每桶70美元，最高觸及69.74美元/桶，為5月19日以來(lái)新高，收?qǐng)?bào)69.02，周線漲幅約3.43%。

　　對(duì)伊朗的供給擔(dān)憂有所降溫

　　自4月以來(lái)，伊朗和世界幾大國(guó)在維也納進(jìn)行談判，以制定伊朗和美國(guó)在制裁和核活動(dòng)方面必須采取的舉措，從而恢復(fù)全面履行伊朗2015年核協(xié)議。但市場(chǎng)本周對(duì)伊朗供應(yīng)回歸的擔(dān)憂情緒有所降溫。

　　伊朗與國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)就核查工作達(dá)成的三個(gè)月臨時(shí)技術(shù)協(xié)議22日到期后，伊方24日決定將該協(xié)議延期一個(gè)月。伊朗代表加里巴巴迪說(shuō)，伊方當(dāng)天已告知國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)這一決定。

　　瑞穗(Mizuho)駐紐約的能源期貨主管Bob Yawger表示，與伊朗達(dá)成新協(xié)議的可能性低于上周，這也提振了油價(jià)。

　　石油經(jīng)紀(jì)商PVM的Stephen Brennock表示， 即使大量伊朗原油重返市場(chǎng)，也不太可能阻止全球石油庫(kù)存下降。

　　據(jù)澳新銀行稱(chēng)，就算伊朗使原油日產(chǎn)量增加50萬(wàn)桶，下半年的全球原油需求料仍會(huì)超過(guò)供應(yīng)。這種情況下，三季度和四季度消費(fèi)超出供應(yīng)的水平將分別達(dá)到65萬(wàn)桶/日和95萬(wàn)桶/日。

　　分析師指出，伊朗的供應(yīng)量只會(huì)逐步增加，摩根大通估計(jì)，到今年年底伊朗將增加50萬(wàn)桶/日供應(yīng)，到2022年8月將進(jìn)一步增加50萬(wàn)桶/日。

　　疫情仍需關(guān)注

　　盡管如此，全球從新冠疫情大流行中復(fù)蘇的情況參差不齊，表明石油需求前景仍然喜憂參半。

　　歐洲和美國(guó)的部分地區(qū)感染和死亡人數(shù)減少，促使政府放松限制，但在其他地區(qū)，例如世界第三大石油進(jìn)口國(guó)印度，感染率仍然很高。

　　人們?nèi)詫?duì)全球第三大石油消費(fèi)國(guó)印度的需求萎縮感到擔(dān)憂，使得美原油仍未頂破3月份的高點(diǎn)67.98阻力，該位置是2018年11月以來(lái)的高點(diǎn)。

　　澳洲聯(lián)邦銀行大宗商品分析師Vivek Dhar表示，“但是，我們認(rèn)為對(duì)印度需求的擔(dān)憂不會(huì)破壞全球石油需求回升的題材”。

　　Axis Securities的貨幣和商品主管Sunilkumar Katke說(shuō)，“由于考慮到新冠肺炎病例數(shù)降低，大多數(shù)歐元區(qū)國(guó)家已取消了旅行限制，這提振了需求。然而，包括印度在內(nèi)的許多亞洲國(guó)家，病例數(shù)仍在上升且防疫措施收緊，令價(jià)格反彈受到限制。伊朗石油進(jìn)入國(guó)際原油市場(chǎng)可能還需要一些時(shí)間，因此價(jià)格在短期內(nèi)仍然堅(jiān)挺?！?/p>

　　市場(chǎng)關(guān)注6月1日OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議

　　OPEC+將于6月1日召開(kāi)會(huì)議，石油輸出國(guó)組織(OPEC)消息人士表示，隨著產(chǎn)油國(guó)在需求復(fù)蘇預(yù)期與伊朗可能增產(chǎn)之間權(quán)衡，OPEC及其盟友組成的OPEC+可能在6月1日的會(huì)議上堅(jiān)持當(dāng)前逐步放寬石油供應(yīng)限制的步伐。

　　花旗分析師在一份報(bào)告中稱(chēng)，市場(chǎng)仍然關(guān)注伊朗核談判，以及對(duì)其石油出口的制裁是否完全解除以及何時(shí)解除。

　　這將是6月1日舉行的OPEC+下次會(huì)議上的一個(gè)大問(wèn)題。產(chǎn)油國(guó)需要在此次會(huì)議上評(píng)估，是否根據(jù)伊朗的供應(yīng)回歸市場(chǎng)的前景而改變限產(chǎn)計(jì)劃。

　　花旗表示，OPEC+可能在下周的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上同意在6月份繼續(xù)推進(jìn)計(jì)劃中的增加供應(yīng)，但在伊朗核談判進(jìn)行之際，該組織可能會(huì)重新考慮7月份的增產(chǎn)計(jì)劃。

　　分析師Francesco Martoccia和Eric Lee在5月26日的報(bào)告中表示，6月1日會(huì)議結(jié)果“似乎可能取決于該組織如何判斷美國(guó)與伊朗達(dá)成協(xié)議的可能性”。

　　花旗稱(chēng)，該組織“幾乎肯定”會(huì)將6月減產(chǎn)幅度縮小70萬(wàn)桶/日至660萬(wàn)桶/日，但7月份進(jìn)一步增產(chǎn)84萬(wàn)桶/日至570萬(wàn)桶/日現(xiàn)在看來(lái)可能成為疑問(wèn)。

　　花旗仍預(yù)計(jì)，若伊朗與美國(guó)在核議程的某些方面達(dá)成初步協(xié)議，將會(huì)使50萬(wàn)桶/日的伊朗原油在7-8月初步重返市場(chǎng)。

　　兩名OPEC+消息人士匿名表示，沒(méi)有就修改7月石油減產(chǎn)水平進(jìn)行協(xié)商，另外兩名消息人士表示，產(chǎn)油國(guó)應(yīng)堅(jiān)持當(dāng)前逐步增產(chǎn)的一系列做法。

　　需求急劇放緩可能會(huì)阻礙OPEC+的計(jì)劃，但目前OPEC預(yù)計(jì)2021年世界石油需求將跳增600萬(wàn)桶/日，主要集中在下半年。

　　去年由于需求崩潰，OPEC+創(chuàng)紀(jì)錄減產(chǎn)970萬(wàn)桶/日，其中大部分仍在執(zhí)行。截至7月，OPEC+的減產(chǎn)量將為580萬(wàn)桶/日。

　　高盛預(yù)估油價(jià)將觸及每桶80美元，盡管伊朗可能恢復(fù)供應(yīng)

　　高盛表示，預(yù)期今年第四季油價(jià)將升至每桶80美元，因市場(chǎng)低估了需求回升幅度，盡管伊朗可能恢復(fù)供應(yīng)?！霸诠?yīng)缺乏彈性、疫苗帶動(dòng)需求大增的情況下，油價(jià)上漲的理由不變”。

　　高盛稱(chēng)，就算“積極假設(shè)”伊朗7月重啟出口，布倫特原油也將在第四季達(dá)到每桶80美元。

　　高盛指出，發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)需求回升將抵銷(xiāo)近期疫情對(duì)消費(fèi)的打擊、以及南亞及拉美復(fù)蘇腳步放緩等效應(yīng)。年底前全球原油需求可望成長(zhǎng)460萬(wàn)桶/日，多數(shù)增幅來(lái)自于未來(lái)三個(gè)月。美國(guó)及歐洲交通流量迅速增長(zhǎng)，因疫苗接種加速，封鎖解除，同時(shí)貨運(yùn)和工業(yè)活動(dòng)也激增。

　　高盛同時(shí)預(yù)期石油輸出國(guó)組織(OPEC)及俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)盟友所組成的OPEC+將在2021年下半年停止增產(chǎn)兩個(gè)月，以抵銷(xiāo)伊朗產(chǎn)出增加效應(yīng)。這將有助于抵消伊朗釋出海上儲(chǔ)油對(duì)實(shí)貨市場(chǎng)的負(fù)面沖擊觀感。

　　接下來(lái)的一周，將是一個(gè)超級(jí)周，數(shù)據(jù)方面，有中國(guó)官方制造業(yè)PMI、歐元區(qū)CPI、美國(guó)ISM制造業(yè)PMI、美國(guó)ISM非制造業(yè)PMI、澳大利亞GDP、美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告等數(shù)據(jù)，事件方面，將迎來(lái)澳洲聯(lián)儲(chǔ)利率決議、OPEC+大會(huì)、G7領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)等事件。投資者需要提前做好倉(cāng)位調(diào)整和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。