隨著生豬期貨的上市，國內(nèi)農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)鏈上期貨品種體系建設(shè)進(jìn)一步得到完善，既包括上游的玉米、豆粕等飼料板塊，也涵蓋了下游雞蛋、生豬等養(yǎng)殖環(huán)節(jié)。大商所商品一部負(fù)責(zé)人胡杰在2021中國農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會表示，今年上半年，大商所農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)市場整體功能發(fā)揮良好，市場規(guī)模穩(wěn)步增長，客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，交割平穩(wěn)順暢，市場功能繼續(xù)改善，國際影響力不斷加大。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至2021年8月底，全國農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)成交量約15.2億手，其中大商所農(nóng)產(chǎn)品成交量8.7億手，占全國農(nóng)產(chǎn)品57.2%，同比增長12.4%。分品種來看，豆粕、玉米成交量都出現(xiàn)穩(wěn)定增長。從持倉結(jié)構(gòu)來看，2021年1-8月，農(nóng)產(chǎn)品期貨參與交易客戶數(shù)74萬戶，同比增長4萬戶。此外，近年來大商所農(nóng)產(chǎn)品期貨的法人客戶的持倉結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，主要品種的法人持倉占比均已超過60%，油脂油料品種的法人持倉占比超70%。前8個月，大商所農(nóng)產(chǎn)品交割量17.2萬手，占大商所總交割量的64.3%。農(nóng)產(chǎn)品期貨市場功能發(fā)揮良好，套期保值效率及價格發(fā)現(xiàn)兩大功能指標(biāo)均穩(wěn)步提升。

　　事實上，近年來玉米、生豬、雞蛋等農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)均出現(xiàn)了一些新趨勢、新變化，為了貼近現(xiàn)貨市場的發(fā)展趨勢，有效促進(jìn)期貨市場的功能發(fā)揮，大商所采取了一系列的調(diào)整、優(yōu)化措施，并積極探索場外市場，以更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)。

　　據(jù)了解，玉米現(xiàn)貨市場產(chǎn)不足需的問題仍在持續(xù)體現(xiàn)。今年以來，玉米市場出現(xiàn)了兩個較為明顯的變化，其一是進(jìn)口量增長明顯，其二是行業(yè)向延長產(chǎn)業(yè)鏈、增加產(chǎn)品附加值方向發(fā)展，一些深加工產(chǎn)能陸續(xù)在主產(chǎn)區(qū)建成，東北外運的玉米量不斷減小?；诖?，大商所不斷優(yōu)化玉米期貨交割制度與布局。據(jù)胡杰介紹，一是在非東北地區(qū)增設(shè)交割庫，二是優(yōu)化貿(mào)易商廠庫，三是調(diào)整錦州港(600190,股吧)升貼水，四是持續(xù)跟蹤現(xiàn)貨市場玉米質(zhì)量。

　　“今年在河北、陜西、江蘇三地增設(shè)了三家玉米期貨集團(tuán)交割倉庫，把整個華北玉米及海運玉米涵蓋在交割體系里。此外，去年9月在東北港口地區(qū)增設(shè)了貿(mào)易商廠庫，對貿(mào)易商廠庫管理制度做了優(yōu)化，貿(mào)易商廠庫的功能發(fā)揮越來越好，交割量也開始逐漸增加?！焙苷f，此外，把錦州港的升貼水由-5元/噸調(diào)整為0元/噸，更加貼近現(xiàn)貨市場的實際情況，不僅如此，大商所還持續(xù)跟蹤現(xiàn)貨市場玉米質(zhì)量，主要采取抽檢主產(chǎn)區(qū)玉米樣品及全市場調(diào)查問卷的方式，以便于適時根據(jù)最新情況進(jìn)行相關(guān)調(diào)整。

　　生豬期貨于今年初上市，目前市場運行理性，期貨價格反應(yīng)了市場對未來供需的預(yù)期。作為國內(nèi)首個活體交割品種，為保障交割平穩(wěn)，大商所做了多項工作。據(jù)胡杰介紹，首先，采取多元化交割包括協(xié)議交收、場外交易、便捷提貨、回購等多種方式，以滿足各類型市場主體從期貨端轉(zhuǎn)至現(xiàn)貨端的需求，其次，交割庫的延伸服務(wù)，能為買賣雙方提供運輸和屠宰資源服務(wù)，不僅如此，在技術(shù)支持方面設(shè)置的交割A(yù)PP、視頻監(jiān)控、遠(yuǎn)程直播等多形式共同保障了生豬期貨交割的平穩(wěn)運行。

　　據(jù)介紹，截至9月13日，已經(jīng)完成20手配對，包括了車板交割、標(biāo)準(zhǔn)倉單交割等方式，交割地涵蓋了河南、湖北、江蘇、浙江等多個地區(qū)，參與交割的買賣雙方客戶群體也比較多元，既有期現(xiàn)公司，也有養(yǎng)殖場、屠宰場、貿(mào)易商等實體企業(yè)。在實際交割過程中，協(xié)議交收、延伸服務(wù)等措施都為參與交割的市場主體提供了現(xiàn)貨上跨省運輸、屠宰備案等便捷通道。

　　整個生豬產(chǎn)業(yè)積極參與生豬期貨交易。據(jù)介紹，生豬期貨的法人日均持倉占比是36%，生豬產(chǎn)業(yè)中的頭部企業(yè)已經(jīng)通過各種方式參與生豬期貨市場，嘗試性地利用期貨市場來管理今年上半年生豬現(xiàn)貨價格大幅度下跌的風(fēng)險。

　　考慮生豬養(yǎng)殖行業(yè)中，市場結(jié)構(gòu)仍是以中小養(yǎng)殖戶為主流，“保險+期貨”模式則更適合一些不具備期貨人才團(tuán)隊的中小養(yǎng)殖戶。據(jù)胡杰介紹，今年上半年共有50家期貨公司、10家保險機(jī)構(gòu)參與其中，大商所共立項了103個生豬“保險+期貨”項目，投入6254萬元的扶持資金，目前已有21個項目產(chǎn)生賠付。

　　胡杰表示，針對生豬現(xiàn)貨市場現(xiàn)狀及各市場主體需求，大商所下一步將通過不斷提質(zhì)增效以更好地發(fā)揮生豬期貨的功能。一是擴(kuò)充交割資源，完善交割庫布局，二是有序活躍市場，在有效防范風(fēng)險的前提下提量增效，三是完善多元化交割和延伸服務(wù)，繼續(xù)完善集團(tuán)化交割、場外交易等延伸服務(wù)，四是提高交割效率和質(zhì)量，推進(jìn)智能交割監(jiān)管和豬肉替代交割研究。

　　雞蛋方面，隨著JD2106新規(guī)則落地，雞蛋交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)越發(fā)貼近現(xiàn)貨市場，交割區(qū)域進(jìn)一步擴(kuò)大，價格發(fā)現(xiàn)和套期保值指標(biāo)均有明顯改善，雞蛋期貨服務(wù)產(chǎn)業(yè)的能力得到進(jìn)一步提高。胡杰表示，大商所將繼續(xù)優(yōu)化雞蛋期貨交割流程，提效率、降成本，促進(jìn)功能發(fā)揮。一是廠庫交割結(jié)算流程與其他品種相同；二是優(yōu)化多客戶同時在廠庫提貨流程；三是縮短從交收日到開始提貨的時間；四是在廠庫開展車板交割，加強(qiáng)車板交割管理。此外，大商所還將從多方面入手，降低賣方和廠庫的財務(wù)成本，提高交割能力，加快貨物流轉(zhuǎn)，促進(jìn)場內(nèi)、場外協(xié)同。