10月15日，期市早盤商品漲多跌少。棉花漲超6%，動力煤、焦炭漲超5%，乙二醇、棉紗漲超4%，國際銅、焦煤、短纖漲超3%；跌幅方面，紙漿跌超4%，PVC跌超3%。

　　國泰君安期貨點評棉花大漲

　　國泰君安期貨農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)高級研究員傅博表示，今日棉花2201合約一度上漲超過3%，外盤企穩(wěn)反彈，國內(nèi)新棉收購價格居高不下，支撐鄭棉01合約再次沖擊22000元/噸。

　　①雖然美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)2021/22年度中國棉花需求，但是市場認(rèn)為受第一階段貿(mào)易協(xié)議以及國內(nèi)產(chǎn)量下降的影響，中國將維持對美棉的良好需求，加上能源價格持續(xù)上漲引發(fā)冬季供暖擔(dān)憂，棉花需求存在階段性受益預(yù)期。

　　②國內(nèi)短期仍是新棉成本驅(qū)動，新棉籽棉收購價格維持在10元/公斤上方（40衣分，3.3元/公斤棉籽），折新棉成本在22000元/噸以上，棉農(nóng)、軋花廠、紗廠之間的博弈加大，目前處于僵持狀態(tài)，導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨價格維持在高位波動。

　?、垲A(yù)計內(nèi)外棉價格短期高位震蕩，進(jìn)一步大漲需要新的驅(qū)動，本周低點成為短期支撐，建議回落到支撐附近做多。

　　機(jī)構(gòu)觀點：紙漿弱勢趨勢未變

　　中信期貨認(rèn)為，從供需角度看，紙漿需求依舊疲弱，但紙漿進(jìn)口減少的可能性依舊存在（出運量大減以及出口國出口數(shù)據(jù)大減），需求端的下游產(chǎn)品價格近期也有異動，雙膠紙與衛(wèi)生紙價格近期出現(xiàn)了一定程度上漲，供需短期出現(xiàn)了一定的利多表現(xiàn)，但這種表現(xiàn)，在他們自身的產(chǎn)業(yè)供需中目前還看不出持續(xù)性。因此，我們認(rèn)為紙漿弱勢趨勢未變。