廣發(fā)期貨：鐵礦石受需求邊際改善預(yù)期影響，5 月價格震蕩走強
摘要： 【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨期貨走勢。日照港(600017)口PB粉+5至720元每噸，超特粉維穩(wěn)至462元每噸?！净睢慨?dāng)前港口超特粉倉單成本670元每噸?！拘枨蟆?0日周度鐵水-2至199萬噸，維持下降，
【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨期貨走勢。日照港(600017)口PB粉+5至720元每噸，超特粉維穩(wěn)至462元每噸。
【基差】當(dāng)前港口超特粉倉單成本670元每噸。
【需求】10日周度鐵水-2至199萬噸，維持下降，疏港量279.6萬噸，環(huán)比+3.6萬噸。
【供給】上期基數(shù)低，本期發(fā)貨和到港環(huán)比回升。11月29日-12月5日本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2790.3萬噸，環(huán)比增加260.8萬噸；澳洲發(fā)運量1986.2萬噸，環(huán)比增加203.1萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1591.9萬噸，環(huán)比增加174.1萬噸；巴西發(fā)運量804.1萬噸，環(huán)比增加57.7萬噸。全球鐵礦石發(fā)運總量3466.6萬噸，環(huán)比增加318.4萬噸。11月29日-12月5日中國45港到港總量2285萬噸，環(huán)比增加327.1萬噸
【庫存】10日Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進口鐵礦庫存為15485，環(huán)比增加28萬噸。鋼廠鐵礦庫存維持下降，環(huán)比-82萬噸至10314.5萬噸。
【行情預(yù)判】鐵水環(huán)比下降，鋼廠暫無明顯復(fù)產(chǎn)，1-5跨期價差持續(xù)下降。1月合約因現(xiàn)貨累庫而承壓，5月合約受需求預(yù)期好轉(zhuǎn)而偏強，預(yù)計后期將維持近弱遠強格局。從絕對價格走勢看，鋼廠產(chǎn)量雖有邊際上升預(yù)期，但冬奧會限產(chǎn)影響上升空間有限，鐵礦累庫趨勢改變前難有往上驅(qū)動；考慮鐵礦相比其他黑色金屬估值較低，同時產(chǎn)業(yè)利潤較好背景下，鐵礦繼續(xù)下跌空間不大，或?qū)⒏S成材震蕩走勢為主。
鐵礦,下降,增加
