廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅動，建議仍以逢低試多為主
摘要： 【期現(xiàn)】2月17日，焦煤2205合約收盤價2439元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水301元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2459元/噸，期貨貼水20元/噸。
【期現(xiàn)】2月17日，焦煤2205合約收盤價2439元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水301元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2459元/噸，期貨貼水20元/噸。產(chǎn)地煤價延續(xù)跌勢，但是線上競拍有所好轉，流拍現(xiàn)象明顯減少，且有小幅溢價情況。
【供給】節(jié)后煉焦煤主產(chǎn)地煤礦逐步復產(chǎn)復工，多已恢復正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。蒙煤通關維持100車左右的低位。
【需求】截止2月17日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量45.2萬噸，環(huán)比增0.2萬噸。全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量57萬噸，環(huán)比下降1.4萬噸。整體來看焦炭產(chǎn)量仍在下行，但焦企接貨情緒比上周有所好轉。
【庫存】截止2月17日，全樣本獨立焦企焦煤庫存1293.9萬噸，環(huán)比降62萬噸。247家鋼廠焦煤庫存952萬噸，環(huán)比下降39.3萬噸。下游對原料煤采購積極性較低，多消化前期庫存，影響樣本焦企庫存大幅回落。
【觀點】下游采購積極性較低，多消化前期庫存為主，影響產(chǎn)地煤炭價格有所回落。但焦企接貨情緒比上周有所好轉，線上競拍有所好轉，流拍現(xiàn)象明顯減少，且有小幅溢價情況。澳煤耗盡疊加高爐復產(chǎn)后，焦煤供給仍可能繼續(xù)偏緊，建議焦煤仍以逢低多為主。
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