導(dǎo)語：近日，各大上市豬企陸續(xù)公布了1月生豬銷售月報。14家上市豬企合計出欄量已逾1025萬頭，同比增幅超過53.4%。

　　圖1 部分上市企業(yè)1月份生豬出欄量及同環(huán)比情況

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，上市企業(yè)1月份出欄量大多同比是呈現(xiàn)增加趨勢的，除了【天邦股份(002124)、股吧】(002124)、唐人神(002567)、天康生物(002100)及金新農(nóng)(002548)同比小幅下調(diào)，而且大多數(shù)豬企環(huán)比數(shù)據(jù)也是增加的。據(jù)牧原股份(002714)相關(guān)負責(zé)人介紹，牧原股份1月份出欄量大致為450-500萬頭，雖環(huán)比12月略有縮減，但單月出欄量或超過2021年1-2月出欄總量。另外，新希望出欄量達到129.26萬頭，近13個月以來的新高，同比增長76.61%；溫氏股份(300498)出欄也超過150萬頭，同比增長50.01%。華統(tǒng)股份(002840)出欄量同比增幅較大，主要原因是公司去年同期出欄生豬較少。

　　雖大多豬企已進入去產(chǎn)能階段，但前期擴張過于瘋狂，出欄量仍有增加。不少豬企生豬出欄量大增，而與此同時豬價下行態(tài)勢延續(xù)。

　　圖2 部分上市企業(yè)1月份生豬銷售收入及同環(huán)比

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，受豬價明顯下跌影響，11家上市豬企生豬銷售收入盡數(shù)下滑，同比跌幅近47.2%，環(huán)比也有3.52%的下降。2022年初至今，飼料端漲價行情延續(xù)，成本增加讓養(yǎng)殖戶明顯承壓，而年前旺季不旺的表現(xiàn)也讓收入大打折扣。今年上半年豬價行情依舊不樂觀，上市豬企增量不增收局面或?qū)⒀永m(xù)。營收難增，企業(yè)仍將想盡辦法熬過“寒冬”。

　　圖3 部分上市企業(yè)1月份生豬出欄均價及同環(huán)比

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，元宵節(jié)后，生豬市場消費預(yù)期下滑明顯，終端消費支撐不足，各大企業(yè)出欄均價均有相應(yīng)程度下調(diào)，同比跌幅則更加明顯。今年市場周期發(fā)展對養(yǎng)豬業(yè)將有巨大挑戰(zhàn)，上半年豬價仍有較大壓力，探底仍將持續(xù)。

　　圖4 部分上市企業(yè)1月份生豬出欄均重及同環(huán)比

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，4家上市豬企1月份的生豬出欄體重同比下滑明顯，環(huán)比數(shù)據(jù)（除【天康生物(002100)、股吧】外）也大多延續(xù)降體重操作。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)調(diào)研了解，現(xiàn)階段市場供強需弱局面仍存，生豬貶值情況或?qū)⒀永m(xù)；而為了應(yīng)對當(dāng)前困境，加快生豬上市、降低出欄體重已成為不少豬企的應(yīng)對之策。

　　圖5 部分上市企業(yè)出欄量及出欄計劃

　　據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研了解，11家上市豬企2021年出欄總量為9680.25萬頭。盡管年初價格走勢不盡如人意，盈虧表現(xiàn)較差，但從企業(yè)制定的年度出欄計劃來看，2022年出欄計劃近12640萬頭，環(huán)比21年出欄總量有著近30.58%的增幅。

　　其中【牧原股份(002714)、股吧】計劃今年出欄增加超25%，出欄量力爭在5000萬頭以上；溫氏計劃出欄1800萬頭，新希望也有1500萬頭的出欄預(yù)期。值得注意的是，上述多家豬企在2021年虧損嚴重，但深虧之下依舊選擇增產(chǎn)，可見下半年行情市場一致樂觀，但今后養(yǎng)豬行業(yè)的競爭將會更加激烈。

　　綜上所述，市場整體供給目前還是相對充裕的，生豬及豬肉皆是如此，當(dāng)前下行階段尚未具備豬價反轉(zhuǎn)的條件。按照官方能繁母豬存欄量數(shù)據(jù)自去年7月份首次下跌，樂觀估計2022年下半年豬價才有可能開啟上行通道；但若悲觀些，今年預(yù)計仍處于盈虧平衡線位置，可能需要到2023年才能進入下一輪周期。目前來看，上市豬企或仍將增量不增收，這個“寒冬”還得熬一熬。