【期現(xiàn)】截至2022年3月1日，汾渭CCI呂梁準(zhǔn)一級冶金焦報2760元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準(zhǔn)一級冶金焦報3180元/噸，環(huán)比上漲。短期看焦炭繼續(xù)維持強(qiáng)勢局面，部分焦企有意推進(jìn)第二輪漲價，漲幅為200元/噸。

　　【供給】截止2月25日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量45.79萬噸，環(huán)比上升0.57萬噸。全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量61.11萬噸，環(huán)比上升4.12萬噸。原料采購吃緊疊加利潤偏低，影響焦炭產(chǎn)量釋放。

　　【需求】截止2月25日，247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量208.85萬噸，環(huán)比增長5.84萬噸。下游鋼廠復(fù)產(chǎn)力度不減，北方鋼廠高爐開工已恢復(fù)至較高水平，日耗穩(wěn)步增加。

　　【庫存】截止2月25日，全樣本焦化廠焦炭庫存124.58萬噸，環(huán)比下降40.78萬噸，247家鋼廠焦炭庫存757.66萬噸，環(huán)比增加8.69萬噸。由于投資需求進(jìn)場分流資源，焦化廠焦炭庫存快速回落，鋼廠到貨受到一定影響。當(dāng)前主流鋼廠焦炭可用天數(shù)正常，補(bǔ)庫的力度取決于鐵水恢復(fù)的程度。

　　【觀點(diǎn)】焦企受制于煤價上漲以及利潤倒掛影響，供給端多有受限，下游鋼廠高爐繼續(xù)推進(jìn)復(fù)產(chǎn)，剛需回升明顯。此外，PMI數(shù)據(jù)顯示宏觀需求向好的預(yù)期開始兌現(xiàn)，整體看焦炭基本面有進(jìn)一步趨緊的態(tài)勢，第二輪提漲有望快速落地，操作上建議仍以逢低多為主。