導(dǎo)語(yǔ)：情緒支撐，養(yǎng)殖想漲只是想，屠企想壓也只剩想，生豬現(xiàn)貨行情步入漲跌兩難局面，但供過于求局面能否因?yàn)槭諆?chǔ)而發(fā)生改變？產(chǎn)能去化又能否提前到來？筆者跟大家簡(jiǎn)單聊聊。

　　1：僅剩情緒提振市場(chǎng) 生豬行情陷入兩難境地

　　首先筆者先帶大家回顧一下2月份整體走勢(shì)；2月份生豬出欄均價(jià)12.58元/公斤，環(huán)比一月份下跌1.62元/公斤，環(huán)比下跌11.41%，月初適逢春節(jié)假期，供需雙弱運(yùn)行，豬價(jià)窄幅調(diào)整，春節(jié)過后終端需求慣性回落，各地白條市場(chǎng)肉多人少，嚴(yán)重爛市，白條價(jià)格持續(xù)低迷，批發(fā)商也處于連續(xù)虧損狀態(tài)，利空豬價(jià)呈下滑趨勢(shì)；月中旬，主要受元宵節(jié)來臨，對(duì)需求略有提振，其次伴隨豬價(jià)降至相對(duì)低位后，養(yǎng)殖端抗價(jià)情緒轉(zhuǎn)濃，豬價(jià)窄幅走高后，連續(xù)低位盤整，進(jìn)入月底，市場(chǎng)對(duì)于收儲(chǔ)炒作預(yù)期繼續(xù)支撐市場(chǎng)情緒，整體呈現(xiàn)大穩(wěn)小動(dòng)趨勢(shì)。

　　筆者近兩日了解，上海、江蘇、北京、湖南等地農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)需求延續(xù)疲軟趨勢(shì)，按照屠宰場(chǎng)和肉品貿(mào)易商的話來說，這個(gè)豬價(jià)早就應(yīng)該下跌了，可是偏偏微弱的情緒帶動(dòng)，生豬行情陷入漲跌兩難的境地，但目前僅剩的利好只有3月3-4日的收儲(chǔ)，收儲(chǔ)炒作結(jié)束后，再無較強(qiáng)提振；首先3月份市場(chǎng)供應(yīng)量增幅約15%-20%，其次伴隨天氣轉(zhuǎn)暖，需求提升微弱，而且目前國(guó)內(nèi)“口罩”疫情影響延續(xù)，也是利空消費(fèi)是重大因素。

　　2：僅有的利好之對(duì)收儲(chǔ)的冥想

　　首先來回顧一下歷史收儲(chǔ)的情況：

　　2009年6月5日收儲(chǔ)12萬噸凍肉；

　　2010年4月13日、4月20日、5月20日、6月2日和6月30日等收儲(chǔ)5批凍肉，合計(jì)為17萬噸；

　　2012年5月11日和8月7日分別2次收儲(chǔ)凍豬肉約10萬噸；

　　2013年分別于4月13日和5月9日2次收儲(chǔ)凍豬肉16.87萬噸；

　　2014年3月27日和5月7日啟動(dòng)合計(jì)15.3萬噸的凍豬肉收儲(chǔ)；

　　2021年3月8日第一輪凍肉收儲(chǔ)正式啟動(dòng)，但流拍，3月13日和3月19日分別發(fā)布第二次和第三次收儲(chǔ)，各5萬噸；2021年7月至今4次，分別為7月7日，14日和21日以及10月10日。

　　回顧完收儲(chǔ)歷史收儲(chǔ)背景來看，收儲(chǔ)對(duì)于豬價(jià)或有較強(qiáng)的支撐，所以國(guó)家發(fā)布收儲(chǔ)消息之后，有些人覺得價(jià)格可能會(huì)很快就能迎來轉(zhuǎn)折，但是現(xiàn)在與歷史來比差別無比巨大，首先現(xiàn)貨產(chǎn)能的恢復(fù)，能繁存欄、生豬存欄等等等等，其次需求的延續(xù)弱勢(shì)，再者目前屠宰企業(yè)的凍品庫(kù)容率，據(jù)筆者了解，單單規(guī)模屠宰企業(yè)庫(kù)里凍肉又何止幾十上百萬噸，更重要的還有近兩年的進(jìn)口凍肉；如果沒有這些凍品和庫(kù)存，毋庸置疑豬價(jià)一定暴漲，但是事實(shí)就是如此，所以我對(duì)于這次收儲(chǔ)對(duì)于現(xiàn)貨帶來的驅(qū)動(dòng)看的無比弱，依舊維持原來觀點(diǎn)，3月份利空多于利好，價(jià)格下跌幅或超過預(yù)期。

　　3：產(chǎn)能去化未見加速 行業(yè)轉(zhuǎn)折仍需等待

　　產(chǎn)能指生產(chǎn)能力。也就是指在計(jì)劃期內(nèi),行業(yè)（企業(yè)）參與生產(chǎn)的全部固定資產(chǎn),在既定的組織技術(shù)條件下,所能生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量,或者能夠處理的原材料數(shù)量。

　　對(duì)于產(chǎn)能去化趨勢(shì)，目前市場(chǎng)均無定論，但據(jù)筆者了解來看，春節(jié)過后，市場(chǎng)并無加速淘汰現(xiàn)象發(fā)生，而且Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，部分地區(qū)散戶仍在抗價(jià)壓欄，按需補(bǔ)欄，從數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)了解到，去年四季度開始，規(guī)模企業(yè)就逐漸在調(diào)整出欄體重，但春節(jié)過后，因市場(chǎng)的炒作，養(yǎng)戶的任性妄為，出欄體重還略有抬頭,那體重不減反增意味著什么？而且壓欄并沒有帶來價(jià)格上漲，所以豬少的說法不成立，那就只有一個(gè)說法是產(chǎn)能還未出現(xiàn)明顯淘汰，所以還需等待。

　　業(yè)內(nèi)某位大咖對(duì)于產(chǎn)能的構(gòu)成有不可缺少的四要素，1、可用于生產(chǎn)的圈舍；2、可用于繁殖的母豬；3、相對(duì)應(yīng)的生產(chǎn)者；4、可用于投入生產(chǎn)的資金和資源。

　　筆者覺得，自從2021年國(guó)家發(fā)布一號(hào)文件，讓生豬行業(yè)向規(guī)?；?、一體化發(fā)展的政策方針之后，散戶的減少是情理之中，2021年年末，市場(chǎng)散戶占比已不是原來的7分天下了，我覺得目前剩余占有量約為4成。

　　再回到現(xiàn)階段，產(chǎn)能去化開始加速主要看的是企業(yè)的避險(xiǎn)手段和現(xiàn)金流，首先對(duì)于散戶來說，其一退市入市速度快，其二資金占比小，其次上市企業(yè)多數(shù)都有資金扶持，如果不是決策的重大失誤，出現(xiàn)現(xiàn)金流短缺的可能性不大；那在養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)這個(gè)鏈條上來說，就僅僅只剩下規(guī)模場(chǎng)了，其一資金大部分不是自由資金，其二產(chǎn)能相對(duì)飽和，其三經(jīng)驗(yàn)少，其四沒有緊急避險(xiǎn)的措施和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的手段，所以，目前來說，在這次腥風(fēng)血雨的產(chǎn)能去化中，規(guī)模場(chǎng)或許會(huì)成為第一批倒下的人。

　　所以再次勸解養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的人，周期底部還未到來，上半年仍是艱苦磨難的半年，所以莫貪、莫賭是關(guān)鍵，因?yàn)樯i周期真的不可逆。

　　綜合觀點(diǎn)：生豬下跌大勢(shì)不可逆，產(chǎn)能淘汰勢(shì)在必行。3、4、5月份現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)磨底。