華泰期貨甲醇日報(bào)20220330：內(nèi)地價(jià)格仍持續(xù)堅(jiān)挺，港口維持負(fù)基差運(yùn)行
摘要： 一、內(nèi)地仍持續(xù)堅(jiān)挺（1）西北周初指導(dǎo)價(jià)大幅調(diào)漲后，周中內(nèi)地價(jià)格仍堅(jiān)挺，內(nèi)蒙北線2800元/噸（+50），內(nèi)蒙南線2750元/噸（0），內(nèi)地持續(xù)挺價(jià)。（2）非電煤價(jià)小幅回落；但陜西開展煤礦安全生產(chǎn)集中執(zhí)
一、內(nèi)地仍持續(xù)堅(jiān)挺
?。?）西北周初指導(dǎo)價(jià)大幅調(diào)漲后，周中內(nèi)地價(jià)格仍堅(jiān)挺，內(nèi)蒙北線2800元/噸（+50），內(nèi)蒙南線2750元/噸（0），內(nèi)地持續(xù)挺價(jià)。（2）非電煤價(jià)小幅回落；但陜西開展煤礦安全生產(chǎn)集中執(zhí)法檢查，關(guān)注后續(xù)煤價(jià)波動。
二、到港節(jié)奏性偏高，維持負(fù)基差狀態(tài)
（1）浮倉逐步轉(zhuǎn)化為港口庫存，到港節(jié)奏性回升，港口進(jìn)入累庫周期，港口維持負(fù)基差狀態(tài)。上周卓創(chuàng)港口庫存82.8萬噸（+7.1萬噸），首度快速回升。其中江蘇46.7萬噸（+2.5萬噸），國產(chǎn)貨和進(jìn)口船貨逐步卸貨入庫，太倉提貨量明顯下滑。另外，浙江18.2萬噸（+2.2），華南17.9萬噸（+2.4）。預(yù)計(jì)3月25日至4月10日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量75萬噸，到港集中。
策略思考：（1）單邊：謹(jǐn)慎看多。甲醇4月持續(xù)小幅去庫預(yù)期，但偏向內(nèi)地去庫，港口到港節(jié)奏性回升，給予回調(diào)機(jī)會做多。同時(shí)關(guān)注上游煤價(jià)及油價(jià)波動（2）跨品種套利：4月平衡表預(yù)判甲醇/PP庫存比值有所反彈，PP-3MA價(jià)差迎來短期反彈。（3）跨期套利：觀望。
風(fēng)險(xiǎn)：原油價(jià)格波動，原料煤價(jià)波動帶來的成本支撐擺動，煤頭春檢量級。
煤價(jià),港口
