供給：唐山再次封控，長(zhǎng)流程產(chǎn)量恢復(fù)速度受限。 需求：降準(zhǔn)落地，上海發(fā)布復(fù)工復(fù)產(chǎn)文件，社會(huì)面病例數(shù)據(jù)下降三者提振需求復(fù)蘇預(yù)期。但降準(zhǔn)力度不及預(yù)期，從上海當(dāng)前狀況來(lái)看，實(shí)現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的可能性很低，將形成預(yù)期差。 庫(kù)存：目前鋼廠生產(chǎn)動(dòng)力足，上周產(chǎn)量有一定恢復(fù)，廠庫(kù)壓力增加。 基差：螺紋現(xiàn)貨上漲，基差走弱；熱卷現(xiàn)貨上漲，基差走弱。 策略：近期預(yù)期和現(xiàn)實(shí)分化仍在加劇。隨著社會(huì)面數(shù)據(jù)下降，上海發(fā)布復(fù)工復(fù)產(chǎn)文件，遠(yuǎn)月預(yù)期得到強(qiáng)化。但現(xiàn)實(shí)中降準(zhǔn)不及預(yù)期，上海疫情狀況并未好轉(zhuǎn)，且全國(guó)封控措施都有趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)，并不支持現(xiàn)貨繼續(xù)跟漲。從估值角度看，目前鋼廠利潤(rùn)偏低，成本線給予盤面支撐，因此預(yù)計(jì)盤面繼續(xù)震蕩運(yùn)行，操作上考慮多卷空螺，關(guān)注今日宏觀數(shù)據(jù)。