鎳及不銹鋼

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息和國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)抑制消費(fèi)預(yù)期的背景下，基本有色金屬全線回調(diào)，多個(gè)品種觸及布林下軌，夜間滬鎳尾盤反彈，在前低位置20.5萬(wàn)元/噸附近獲得支撐，主因國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨緊張的局面難以改善，滬倫比低位限制滬鎳下方空間。但從產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)NPI、硫酸鎳與鎳價(jià)脫鉤，電鎳經(jīng)濟(jì)性持續(xù)低位，4月份國(guó)內(nèi)硫酸鎳產(chǎn)量環(huán)比下降12.5%，其中鎳豆溶解量?jī)H有4300噸，較2021年最高1.5萬(wàn)噸的體量降幅達(dá)到70%，高價(jià)格抑制純鎳消費(fèi)，本周保稅區(qū)鎳豆升水也從650美元/噸下降至200美元/噸，隨著事件的推移，鎳價(jià)壓力增加，預(yù)計(jì)滬鎳將承壓布林中軌及多個(gè)均線密集區(qū)間，操作上建議附近逢反彈在壓力位做空為主。

　　不銹鋼周五夜間觸底反彈至1.9萬(wàn)元/噸上方，支撐主要在于鋼廠和貿(mào)易商拿貨成本高位，整體讓利空間有限導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，基差擴(kuò)大至年內(nèi)高點(diǎn)。同時(shí)，巨大的成本壓力下，華北鋼廠鑒于當(dāng)前不銹鋼需求不明朗，已經(jīng)計(jì)劃5月份進(jìn)行減產(chǎn)，其中300系排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比減少4萬(wàn)噸；酒鋼計(jì)劃5-6月進(jìn)行設(shè)備年修，預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量5-6萬(wàn)噸。成本對(duì)價(jià)格的支撐邏輯隨著鋼廠的減產(chǎn)而走強(qiáng)，但市場(chǎng)仍然面臨著出貨和庫(kù)存的壓力，預(yù)計(jì)不銹鋼短期內(nèi)走勢(shì)將在成本線附近震蕩為主，波段操作為宜。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）