華泰期貨橡膠日報20220510：現(xiàn)實需求差，膠價繼續(xù)探底
摘要： 9號，RU主力收盤12435（-310）元/噸，混合膠報價12150元/噸（-200），主力合約基差-160元/噸（+210）；前二十主力多頭持倉110130（+3247），
9號，RU主力收盤12435（-310）元/噸，混合膠報價12150元/噸（-200），主力合約基差-160元/噸（+210）；前二十主力多頭持倉110130（+3247），空頭持倉165657（+5749），凈空持倉55527（+2502）。
9號，NR主力收盤價10535（-230）元/噸，青島保稅區(qū)泰國標(biāo)膠1590（-35）美元/噸，馬來西亞標(biāo)膠1585美元/噸（-35），印尼標(biāo)膠1655（-20）美元/噸。
截至5月6日：交易所總庫存263566（-19），交易所倉單254440（+1450）。
原料：生膠片62.4（-0.48），杯膠49.95（+2.9），膠水65（+0.2），煙片68.4（+0.31）。
截止5月5日，國內(nèi)全鋼胎開工率為40.18%（-14.81%），國內(nèi)半鋼胎開工率為40.64%(-25.13%）。
觀點：市場仍在交易國內(nèi)需求差的邏輯以及海外美聯(lián)儲加息對于商品的打壓持續(xù)。國內(nèi)以工業(yè)品的下行為主，橡膠在現(xiàn)實需求差以及未來供應(yīng)增加下，總體供需驅(qū)動偏弱，價格繼續(xù)下行探底。短期市場情緒尚未釋放，即使價格低位下，膠價仍將延續(xù)偏弱走勢。泰國開割初期，原料價格仍表現(xiàn)相對堅挺，但隨著供應(yīng)增加，后期成本將繼續(xù)下移。
策略：中性
風(fēng)險：疫情反復(fù)，期現(xiàn)價差持續(xù)拉大，需求示弱等。
增加,下行
