鎳品種：

　　昨日鎳價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，但由于下游庫(kù)存處于低位，短期絕對(duì)價(jià)格下跌過(guò)快，刺激部分剛需釋放，現(xiàn)貨成交有所回暖，由于上海物流仍受疫情限制，可流通現(xiàn)貨資源不多，現(xiàn)貨升水明顯走強(qiáng)。不過(guò)當(dāng)前價(jià)格依然處于脫離供需的狀態(tài)，隨著倫鎳價(jià)格回落，鎳價(jià)可能將逐步回歸理性。近期鎳價(jià)回落后，鎳豆自溶利潤(rùn)虧損幅度有所收窄，但經(jīng)濟(jì)性依然不如其他原料，下游企業(yè)以外采為主。

　　鎳觀點(diǎn)：因三四月份鎳價(jià)長(zhǎng)時(shí)間處于脫離供需的非理性狀態(tài)，下游企業(yè)虧損嚴(yán)重，精煉鎳消費(fèi)大幅度下滑，四月份精煉鎳在新能源概念的消費(fèi)量較年初下滑68%，當(dāng)前非理性價(jià)格沒(méi)有供需支撐，后期鎳價(jià)最終將回歸供需。不過(guò)目前精煉鎳上下游皆處于低庫(kù)存狀態(tài)，價(jià)格上漲彈性偏大，短期消費(fèi)主要受制于非理性價(jià)格，若后期價(jià)格回歸供需，消費(fèi)可能會(huì)有明顯改善。因此，短期鎳價(jià)以謹(jǐn)慎偏空思路對(duì)待，等待其回歸倫鎳逼倉(cāng)前的理性水平后，則轉(zhuǎn)為以逢低買入的思路對(duì)待。

　　鎳策略：謹(jǐn)慎偏空。短期鎳價(jià)正處于回歸理性的過(guò)程中，謹(jǐn)慎偏空對(duì)待。

　　鎳關(guān)注要點(diǎn)：LME鎳博弈情況、宏觀政策、高冰鎳和濕法產(chǎn)能進(jìn)展、主要鎳供應(yīng)國(guó)政策。

　　304不銹鋼品種：

　　昨日白天不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格依然表現(xiàn)堅(jiān)挺，期貨價(jià)格持續(xù)回落后，基差逐步擴(kuò)大。不過(guò)目前不銹鋼庫(kù)存壓力較大，消費(fèi)短期難見轉(zhuǎn)暖跡象，下游采購(gòu)意愿較弱，午后現(xiàn)貨價(jià)格小幅下調(diào)。近期國(guó)內(nèi)主流鎳鐵成交價(jià)小幅下移10-20元/鎳點(diǎn)，但依然處于偏高水平，買賣雙方處于分歧狀態(tài)。

　　不銹鋼觀點(diǎn)：不銹鋼短期供需偏弱，消費(fèi)在高價(jià)位和疫情抑制下表現(xiàn)低迷，庫(kù)存呈現(xiàn)出逆季節(jié)性累庫(kù)，300系冷軋庫(kù)存創(chuàng)出歷史新高，短期價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。隨著鎳價(jià)逐步回落，鎳鐵價(jià)格可能也難維持強(qiáng)勢(shì)，不銹鋼價(jià)格最大的支撐力量即成本重心可能出現(xiàn)下移，因此短期以偏空思路對(duì)待。不過(guò)不銹鋼供需仍存在一些亮點(diǎn)，不銹鋼廠利潤(rùn)狀況較差，下游皆處于低庫(kù)存狀態(tài)，海外價(jià)格強(qiáng)勢(shì)出口利潤(rùn)較好，一旦疫情對(duì)消費(fèi)影響得到緩解，則需求存在回暖的預(yù)期。因此304不銹鋼價(jià)格短期以偏空思路對(duì)待，后期等待倫鎳回歸理性、以及消費(fèi)回暖后則以逢低買入思路對(duì)待。

　　不銹鋼策略：謹(jǐn)慎偏空。短期鎳價(jià)回歸理性，不銹鋼成本重心或?qū)⒚黠@下移，以偏空思路對(duì)待。

　　不銹鋼關(guān)注要點(diǎn)：LME鎳博弈情況、宏觀政策、印尼鎳鐵供應(yīng)、不銹鋼庫(kù)存與消費(fèi)。