上周五，BMD毛棕盤面震蕩，馬棕7月合約上漲0.33%，報收6363林吉特/噸。印尼貿(mào)易部散裝食用油均價最新17300印尼盧比/升，距14000盧比/升的出口禁令取消標(biāo)準(zhǔn)還有一定距離。從散裝食用油的價格看，印尼棕櫚油出口禁令的效果比預(yù)期中的要慢。若價格下跌始終緩慢，不排除5月底之前印尼政策出現(xiàn)調(diào)整。短期，印尼政策風(fēng)險繼續(xù)存在。此外，5月前15日馬棕出口船運量環(huán)比增20.6%%，數(shù)據(jù)環(huán)比回落，依舊很好。若5月馬棕出口環(huán)比增幅15%以上，當(dāng)月馬棕庫存預(yù)計環(huán)比下降。國內(nèi)方面，上周五USDA5月報告偏中性，但國內(nèi)豆粕盤面增倉大漲，帶動豆油增倉上漲，三個油脂上周五整體走勢偏強。目前國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨基差整體仍極高，現(xiàn)貨進口利潤很好，本周新增6月船期較多買船，加上5月部分延后船只，6月國內(nèi)棕油供需緊張較預(yù)期會緩和，后期國內(nèi)現(xiàn)貨基差預(yù)計走弱。國內(nèi)豆油庫存近期繼續(xù)回升，因進口及壓榨大豆量較充足，但仍是歷史同期極低庫存水平。國內(nèi)菜油延續(xù)供需兩淡、庫存穩(wěn)中稍降。短期，印尼棕櫚油出口禁令仍是行情關(guān)鍵。若短期內(nèi)取消，利空市場。若5月底取消，則在取消之前棕油帶領(lǐng)下油脂仍有走強空間。操作上，政策不確定性大，謹(jǐn)慎者觀望。