原油：上周一油價(jià)暴跌，而后幾天小幅反彈，總體來說仍在區(qū)間震蕩。宏觀方面，美國4月CPI年率錄得8.3%，高于預(yù)期8.1%，但低于上月8.5%；4月核心CPI錄得6.2%，也高于預(yù)期6%，低于前期6.5%。美國已進(jìn)入快速加息并即將開始縮表的貨幣政策周期；地緣方面，歐盟第六輪制裁由于匈牙利堅(jiān)持立場繼續(xù)擱置，但德國計(jì)劃在今年年底前停止進(jìn)口俄羅斯石油，伊朗稱將通過所有外交能力維護(hù)國家利益，取消美國制裁；基本面方面，供應(yīng)端產(chǎn)能有限，4月OPEC產(chǎn)量增幅不及預(yù)期，OPEC同意伊拉克自6月起生產(chǎn)配額提高5美元/桶，美國原油產(chǎn)量上周環(huán)比減少10萬桶/日，5月EIA月報(bào)也再次下調(diào)美國2022年原油產(chǎn)量增量，一方面由于嚴(yán)格的開支紀(jì)律，另一方面受通脹影響；需求端，歐美需求尚可，亞太地區(qū)尤其是中國地區(qū)消費(fèi)仍較為疲軟，但上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)在逐步改進(jìn)中，庫存方面，受SPR大幅釋放，美國原油庫存出現(xiàn)明顯累庫，3月OECD庫存也出現(xiàn)明顯累庫，但從絕對值來看，仍非常低。目前，全球煉廠利潤仍處于高位，隨著檢修進(jìn)一步結(jié)束，煉廠開工也將繼續(xù)增加，或?qū)Τ善酚蛢r(jià)格起一定的抑制作用。三大月報(bào)均下調(diào)了2022年全球石油產(chǎn)品需求增量?？傮w來說，油價(jià)短期仍維持震蕩，一方面需關(guān)注美國貨幣政策帶來的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)；另一方面需繼續(xù)關(guān)注歐盟制裁進(jìn)展以及中美消費(fèi)情況。