鎳不銹鋼：鎳價(jià)反彈，不銹鋼空端或現(xiàn)機(jī)會(huì)。滬鎳主力期貨合約在上周上漲超過4.5%至212800元每噸，海外漲幅較小，不銹鋼上漲1.38%至1.9萬元每噸。鎳進(jìn)口依然虧損，滬倫比上漲至7.69?，F(xiàn)貨方面，鎳現(xiàn)貨價(jià)格上漲更甚導(dǎo)致基差進(jìn)一步擴(kuò)大，無論是金川鎳板、俄鎳還是鎳豆的價(jià)格均居高不下；不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格基本保持不變，升水1700元每噸。宏觀方面，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布 5年期以上LPR為4.45%，較4月下調(diào)15BP，其寬松的量和指定方向均超出市場(chǎng)預(yù)期?；久?，世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）上周三公布的報(bào)告顯示，2022年1-3月全球鎳市供應(yīng)短缺，表觀需求量超過產(chǎn)量4.61萬噸。鎳價(jià)上周在20萬元每噸附近筑底，主要的交易邏輯并不清晰。成交量和持倉(cāng)量均較低，許多套期保值參與者并未完全回歸到市場(chǎng)中來，投機(jī)者在期貨市場(chǎng)參與者中的比例較高，價(jià)格容易出現(xiàn)較大的波動(dòng)。相較而言，不銹鋼目前處于一個(gè)比較明確的交易邏輯中?，F(xiàn)貨端鋼廠挺價(jià)是價(jià)格的主要支撐，而下游利潤(rùn)被逐步擠壓使得貿(mào)易商收到負(fù)反饋，壓價(jià)明顯。短期不銹鋼或以震蕩為主，但是隨著時(shí)間的推移，上方壓力逐漸變大，價(jià)格或逐漸走低。策略上建議做空不銹鋼遠(yuǎn)月合約，目標(biāo)1.8萬元每噸以下。