螺紋：觀望為宜

　　昨日螺紋鋼主力2210合約高位回落，期價(jià)震蕩加劇，重回4700一線附近，整體表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格小幅回落。供應(yīng)端，上周五大鋼材品種供應(yīng)增至980.56萬(wàn)噸，增量2.27萬(wàn)噸，增幅0.2%，其中建材環(huán)比增量4.3萬(wàn)噸，增幅1.0%；供應(yīng)整體小幅增加，增量集中在建材，板材則是環(huán)比小幅減量。從增產(chǎn)原因來(lái)看，建材前期減量突出，供應(yīng)降至絕對(duì)低位，為供應(yīng)回升提供空間。另外，近期黑色金屬期現(xiàn)價(jià)格均有反彈跡象，鋼企生產(chǎn)利潤(rùn)有回復(fù)預(yù)期，提振企業(yè)生產(chǎn)積極性，建材企業(yè)環(huán)比有所增產(chǎn)，多數(shù)區(qū)域鋼企生產(chǎn)狀態(tài)逐步恢復(fù)。庫(kù)存方面，五大品種鋼材總庫(kù)存環(huán)比上周降幅略有擴(kuò)張，降至2160.74萬(wàn)噸，周環(huán)比減少41.95萬(wàn)噸，降幅1.9%。分品種看，建材庫(kù)存減少34.72萬(wàn)噸，降幅2.3%；上周庫(kù)存去化幅度顯著擴(kuò)張，其中廠庫(kù)降幅擴(kuò)張，主要原因在于，其一因上海全面恢復(fù)，周邊市場(chǎng)陸續(xù)投放資源，廠發(fā)節(jié)奏較前期明顯提升，市場(chǎng)資源流通情況較前期明顯好轉(zhuǎn)；其二運(yùn)輸條件好促使鋼廠加快庫(kù)存前移，市場(chǎng)備庫(kù)，以便靈活銷售資源；其三歷經(jīng)前期大幅度回調(diào)后，鋼價(jià)呈現(xiàn)反彈跡象，市場(chǎng)情緒有所恢復(fù)，采購(gòu)積極性略明顯好轉(zhuǎn)。社庫(kù)降幅收縮，主要原因有廠庫(kù)資源大量前移，市場(chǎng)接受度有限，入庫(kù)資源節(jié)奏高于出庫(kù)速度，因此社庫(kù)降幅較上周相比略低。綜合來(lái)看，雖然端午假期有三天，但因需求受疫情影響壓抑過(guò)久，加之僅三天假期，影響程度大概率低于預(yù)期。消費(fèi)方面，上周消費(fèi)五大品種整體有所好轉(zhuǎn)，五大品種周消費(fèi)量增幅2.3%；其中建材消費(fèi)環(huán)比增幅2.7%?？梢?jiàn)投機(jī)需求和剛需伴隨鋼價(jià)反彈和長(zhǎng)三角放松而有明顯好轉(zhuǎn)從目前表現(xiàn)較好的基建來(lái)看，因7-8月高溫多雨，不利于施工。因此6月時(shí)間內(nèi)，施工企業(yè)將進(jìn)入年中階段性竣工項(xiàng)目，市場(chǎng)預(yù)期后市工地會(huì)出現(xiàn)一波小的“趕工潮”，將對(duì)需求有一定提振。預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)或偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，整體波動(dòng)或?qū)⑤^為劇烈，關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度情況，短線可多單參與，中線思路暫時(shí)觀望為宜。

　　熱卷：觀望為宜

　　昨日熱軋卷板期貨主力2210合約高位調(diào)整，期價(jià)重回4800一線，熱軋卷板現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。產(chǎn)量方面，板材環(huán)比減量2.03萬(wàn)噸，降幅0.37%。上周熱軋產(chǎn)量繼續(xù)下降，主要降幅地區(qū)是華東、華北地區(qū)，其中華北地區(qū)周中有鋼廠臨時(shí)短期檢修，華東地區(qū)有新增鋼廠檢修，導(dǎo)致產(chǎn)量下降，其他地區(qū)變動(dòng)不大。庫(kù)存方面，上周板材庫(kù)存減少7.23噸，降幅1.0%；熱卷廠庫(kù)小幅下降2.82萬(wàn)噸至93.25萬(wàn)噸，主要降幅地區(qū)依然是東北、華北地區(qū)，隨著各地疫情緩解，北方資源發(fā)運(yùn)速度加快，鋼廠繼續(xù)前移。上周社會(huì)庫(kù)存上升4.29萬(wàn)噸，增幅1.7%，環(huán)比上周明顯收窄，這與廠庫(kù)前移有一定關(guān)系。消費(fèi)方面，板材消費(fèi)環(huán)比增幅1.9%，需求逐步釋放并好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)大概率維持強(qiáng)勢(shì)，對(duì)鋼價(jià)有一定支撐。操作上，市場(chǎng)對(duì)于復(fù)工復(fù)產(chǎn)后的需求表現(xiàn)仍有一定的期待，短期盤(pán)面企穩(wěn)回升，短線多單可考慮輕倉(cāng)介入，中線操作暫時(shí)觀望為宜。