原油價格周度小幅攀升，周內(nèi)遭遇中國提升成品油出口量，美國CPI創(chuàng)紀(jì)錄高位的利空沖擊，原油的供需格局仍健康，尤其是需求端仍有增量，這就是油價最大的支撐。

　　中國宣布新增成品油出口配額，相當(dāng)于向海外市場放儲3600萬桶成品油。這批配額是用以緩解因封控導(dǎo)致需求下降而造成的國內(nèi)庫存高企。配額可能在6-8月期間陸續(xù)出口，3個月時間相當(dāng)于供應(yīng)增加40萬桶/日。中國增加成品油出口可以說是4-5月封城導(dǎo)致的利空顯現(xiàn)，且絕對值較小，對原油市場沖擊較小。

　　美國5月CPI創(chuàng)紀(jì)錄高位，是因食品、能源價格高企造成的，美聯(lián)儲進(jìn)一步加息可能對工業(yè)生產(chǎn)與原材料消費(fèi)帶來壓力，對以居民和終端消費(fèi)為主的交通業(yè)影響較小。

　　我們再看一下油品的需求情況。TomTom NV關(guān)于市中心擁堵的更頻繁數(shù)據(jù)顯示交通量有所上升，6月6日早間，羅馬，倫敦，雅加達(dá)和東京的擁堵水平都高于2019年同期的平均水平。Google Mobility數(shù)據(jù)顯示全球陸上交通量整體攀升，除中國外的海外交通量周度環(huán)比提升0.4%，中國上海、北京的擁堵指數(shù)快速回升，上海距離正常值還有5%左右，北京有12%。

　　彭博統(tǒng)計全球航班數(shù)，5月26日至6月1日當(dāng)周全球客運(yùn)航空燃料需求周環(huán)比下降0.02%。Eurocontrol控制區(qū)域的離港航班數(shù)周環(huán)比增加2.8%。由于航班延誤和取消、惡劣天氣和人員短缺，美國乘客數(shù)當(dāng)周環(huán)比下降3.6%。中國方面，由于上海和北京等城市繼續(xù)放松疫情封控，根據(jù)目前的航班安排，未來四周中國國內(nèi)已排班航班數(shù)量將增加87.2%。

　　原油和成品油價格整體延續(xù)強(qiáng)勢，卻并未拖累需求，環(huán)比提升的擁堵水平和航班數(shù)印證了這一點(diǎn)，油價后期將延續(xù)強(qiáng)勢。