為展現(xiàn)期貨公司投研業(yè)務發(fā)展狀況，推動促進相關業(yè)務發(fā)展，和訊期貨特打造【財經(jīng)風云榜——期貨投研榜】，針對期貨公司投研情況進行月度排名。目前該榜單第二期5月份排名情況已經(jīng)出爐，其中海通期貨以綜合得分139.79的成績位列第二。為此，和訊期貨特通過文字方式連線海通期貨商品板塊負責人孔令琦，對當前期貨投研現(xiàn)狀和前景等分享自己的見解和看法。

　　　　期貨投研可從研究方法等三方面尋求突破

　　近年來，隨著期貨行業(yè)蓬勃發(fā)展，期貨市場機構化程度逐步提高，同時頭部機構和企業(yè)參與程度也愈加深厚。在此背景下，期貨投研也被提出了越來越高的要求。

　　據(jù)孔令琦介紹，目前期貨投研服務更聚焦于機構客戶的深度、全面?zhèn)€性化需求。不但要求期貨投研服務能夠提供基于期貨品種基本面的研究和策略服務，還要求期貨投研具備全球宏觀視野、懂產(chǎn)業(yè)和企業(yè)經(jīng)營風險，以及協(xié)同更多企業(yè)所需資源去解決客戶實際問題的能力。

　　“這就要求投研服務需要以客戶需求為導向，與時俱進進行創(chuàng)新。同時客戶專業(yè)化程度的提高，也要求期貨公司在研究思路及產(chǎn)品產(chǎn)出質(zhì)量上不斷迭代?！笨琢铉f。

　　具體來看，她表示，對于上述問題，期貨投研應從三個方面尋求進一步突破：一是產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)和信息的對稱性方面。目前國內(nèi)較為權威的第三方數(shù)據(jù)機構權威性以及市場影響力與國外大型綜合信息服務商仍存差距，期貨公司投研部門可加強與數(shù)據(jù)調(diào)研機構合作，在一手信息的獲取方面進行創(chuàng)新，增加產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)信息的深度和廣度，同時在信息應用方面更加依托科技手段，提高產(chǎn)品產(chǎn)出的即時性和準確性。二是研究方法方面。目前研究方法的迭代從最初的經(jīng)驗總結到平衡表推演，未來或?qū)⒓尤氪髷?shù)據(jù)和AI技術手段，從市場數(shù)據(jù)中提取有用信息，建立起一套更加科學全面的分析體系。三是服務手段方面。未來投研服務的關鍵是與先進技術相結合，從而加速服務內(nèi)容、業(yè)態(tài)和商業(yè)模式創(chuàng)新，推動傳統(tǒng)期貨服務網(wǎng)絡化、智慧化、平臺化，促進傳統(tǒng)期貨行業(yè)衍生出多種創(chuàng)新業(yè)態(tài)和應用場景。

　　　　以客戶需求為導向提供更高質(zhì)量的投研服務

　　聚焦到海通期貨來看，該公司成立于1993年，為海通證券(600837)控股的全牌照專業(yè)期貨公司，是業(yè)內(nèi)首家與證券母公司聯(lián)合成立“證期聯(lián)合研究中心”的期貨經(jīng)營機構。

　　據(jù)和訊期貨了解，在近年來期貨投研面臨變局的背景下，海通期貨依托海通證券強大的賣方研究資源，以客戶需求為導向，在金融科技賦能投研業(yè)務方面尋求到了新的突破，以此為客戶提供更高質(zhì)量的宏觀產(chǎn)業(yè)基本面研究、衍生品策略研究和金工量化研究服務。

　　據(jù)孔令琦表示，目前海通期貨旗下所有產(chǎn)品和服務設計都依據(jù)與客戶面對面溝通形成，針對客戶所提出的需求進行調(diào)整。當前在吸取同行業(yè)先進經(jīng)驗的基礎上，海通期貨投資咨詢部聯(lián)合技術部正式立項了“期海通行”智能投研平臺項目建設。該平臺可以實現(xiàn)對所有的基本面數(shù)據(jù)落地為多維表及數(shù)據(jù)表。通過智能研報系統(tǒng)，不僅可以產(chǎn)出常規(guī)研報，還可根據(jù)客戶實際需求來生產(chǎn)個性化研究報告，真正做到服務精細化和定制化。此外，平臺還可實現(xiàn)多元化的圖表信息展示、可視化交互等等，通過金融科技賦能，力爭在投研賽道上做到服務的差異化，提升客戶對投研服務的粘性。

　　　　短期內(nèi)大宗商品仍處尋頂階段

　　值得注意的是，作為投研服務的一份子，投研行業(yè)的變局也對期貨研究員自身的能力提出了更高的要求。從此次受訪的研究員來看，其入行之初從農(nóng)產(chǎn)品(000061)產(chǎn)業(yè)鏈研究起步，目前已經(jīng)形成了其獨有的研究理念和框架。她表示，在做好商品研究方面，研究員除了建立對應品種自下而上的研究框架之外，宏觀思維也很重要。

　　“近幾年來，全球宏觀周期、經(jīng)濟周期的輪動變化以及地緣政治的邊際影響在不斷加大，所以要求研究員的研究領域不能只局限于單一行業(yè)中，要培育全球化視野，理清大類資產(chǎn)及商品板塊輪動的內(nèi)在經(jīng)濟邏輯，如此才能更好的服務機構客戶對于投研業(yè)務的需求?！笨琢铉硎尽?/p>

　　此外，對于近期大宗商品行情的波動，孔令琦分析稱，當前“美國控通脹”與“中國穩(wěn)增長”是全球宏觀經(jīng)濟的兩條主線，短期內(nèi)大宗商品仍處于尋頂階段。

　　她表示，美國加息和縮表是全球金融市場炒作的主線，目前全球能源供應端懸而未決短期內(nèi)仍推升能源類商品價格，后市需關注美國經(jīng)濟或由漲向滯轉(zhuǎn)變；中國經(jīng)濟方面，在疫情封控逐步放松之后，穩(wěn)增長及復工復產(chǎn)邏輯成為大宗商品的主要驅(qū)動力，代表國內(nèi)需求的黑色系動力目前最為強勢；化工品則因供應端國際原油價格高企，中間環(huán)節(jié)被壓縮的利潤需要需求實際改善來提振；農(nóng)產(chǎn)品板塊來看，當前年度依然面臨緊現(xiàn)實，其中油脂油料板塊由于上年結轉(zhuǎn)庫存偏低、全球糧食保護以及供應國政策帶來的貿(mào)易量不確定性，短期內(nèi)依然維持較強走勢；后市需關注當年作物的種植進度、天氣變化以及貿(mào)易政策變化。

　　附：【財經(jīng)風云榜——期貨投研榜】項目介紹及第二期榜單詳情

　　近年來，隨著期貨公司業(yè)務同質(zhì)化日趨嚴重，創(chuàng)新業(yè)務的地位也隨之水漲船高。而期貨投資咨詢業(yè)務作為期貨公司的三大創(chuàng)新業(yè)務之一，無疑也備受重視。此外，隨著大宗商品波動愈加劇烈，實體企業(yè)對相關品種研究服務需求快速提升。在此背景下，和訊網(wǎng)特打造【財經(jīng)風云榜——期貨投研榜】，針對期貨公司投研情況進行月度排名，一方面旨在為投資者清晰明了的展現(xiàn)期貨公司投研業(yè)務發(fā)展狀況，另一方面以此排名為基礎推動促進相關業(yè)務發(fā)展。

　　本榜單目前暫定以研報發(fā)布數(shù)、閱讀量以及投資者認可程度進行綜合排名，該排名每月一次，從而形成研報月度評選。后續(xù)可逐步進行更深入的研究，從研報準確率以及與當前行情符合程度等多個維度進行排名。

　　此外，在每期榜單出爐之后，將邀請當期研報排名前三的期貨公司分析師進行連線交流，對當前行業(yè)趨勢、行情走勢或期貨技術進行分享和溝通。

　　5月期貨投研榜單如下：