觀點(diǎn)與操作建議

　　1、豆粕

　　期貨方面，美豆11支撐1400，壓力1600；豆粕09支撐3800，壓力4350。

　　現(xiàn)貨方面，1）據(jù)Mysteel調(diào)研，6月29日，全國主要油廠豆粕成交14.36萬噸，較上一交易日增加1.24萬噸，其中現(xiàn)貨成交3.16萬噸，遠(yuǎn)月基差成交11.2萬噸。2）根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)對全國主要油廠的調(diào)查，第25周（6月18日至6月24日）111家油廠大豆實(shí)際壓榨量為181.2萬噸，開機(jī)率為62.98%，油廠實(shí)際開機(jī)率低于此前預(yù)期。3）據(jù)Mysteel監(jiān)測，截至6月24日，全國主要油廠大豆庫存561.2萬噸，較上周減少30.61萬噸，減幅5.17%；豆粕庫存111.75萬噸，較上周增加3.06萬噸，增幅2.91%。

　　消息面上：1）Kluis Commodity Advisors 和 Success Farming 聯(lián)手進(jìn)行調(diào)查，來自整個(gè)玉米帶的近 600 個(gè)農(nóng)場參加了此次活動。根據(jù)結(jié)果，預(yù)測種植 9100 萬英畝玉米，比美國農(nóng)業(yè)部 3 月 31 日的種植意向報(bào)告多出約 150 萬英畝玉米，比平均估計(jì)高出約 120 萬英畝。同時(shí)，調(diào)查結(jié)果預(yù)測種植 8950 萬英畝的大豆，比美國農(nóng)業(yè)部 3 月 31 日的種植意向報(bào)告少約 150 萬英畝，比平均估計(jì)低約 100 萬英畝。2）交易商估計(jì)，美國大豆季度庫存為9.65億蒲，估計(jì)區(qū)間為7.4-11.1億蒲。3）分析師平均預(yù)期，截至6月23日當(dāng)周，美國大豆出口銷售料持平至凈增80萬噸。其中，2021/22年度大豆出口銷售量預(yù)計(jì)為凈減10萬噸至凈增30萬噸，2022/23年度大豆出口銷售料凈增10-50萬噸。

　　觀點(diǎn)總結(jié)：上周五晚間開始市場情緒有一定回暖，美豆在1400美分再度獲得支撐。目前種植面積及優(yōu)良率的交易和商品情緒成為當(dāng)下的主要驅(qū)動，種植意向的分歧很顯著，海外機(jī)構(gòu)多預(yù)期美豆種植面積下調(diào)至8950萬英畝，而此前usda預(yù)期為9100萬英畝附近。美國大豆平衡表進(jìn)一步收緊，舊季庫存降低至2.05億蒲，但未來幾個(gè)月壓榨數(shù)據(jù)的下調(diào)或?qū)_出口提速的利好，美豆雖然大幅下跌但基本面并沒有顯著改變，預(yù)計(jì)獲得階段性的支撐。國內(nèi)豆粕庫存迅速累積至108萬噸左右，或階段抑制基差漲幅。

　　2、油脂

　　期貨方面，Y2209上方壓力60日線，下方支撐10000；P2209上方壓力10000，下方支撐9000；OI209上方壓力13500，下方支撐12000。

　　現(xiàn)貨方面， 1）據(jù)Mysteel調(diào)研，6月29日，豆油成交6050噸，棕櫚油成交量2450噸，總成交比上一交易日減少13100噸，降幅60.65%。2）據(jù)Mysteel監(jiān)測，截至6月24日，重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存約96.305萬噸，較上周增加1.673萬噸，增幅1.77%；重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存約20.93萬噸，較上周增加0.6噸，增幅2.97%；沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存15.2萬噸，較上周減少3.4萬噸，減幅18.28%；華東地區(qū)主要油廠菜油商業(yè)庫存約18.14萬噸，環(huán)比上周減少0.43萬噸，環(huán)比減少2.32%。

　　消息面上，1）馬來西亞棕櫚油局敦促全國棕櫚油加工廠經(jīng)營者不要拒絕供應(yīng)的棕櫚鮮果串，其周二在一份聲明中表示，有媒體報(bào)道稱，因全球市場上毛棕櫚油價(jià)格下跌，一些棕櫚油加工廠拒絕對供應(yīng)的棕櫚鮮果串進(jìn)行加工。MPOB總干事Ahmad稱，加工油棕果實(shí)的棕櫚油加工廠應(yīng)該繼續(xù)運(yùn)營，因停止加工將給包括小農(nóng)在內(nèi)的生產(chǎn)者造成損失。2）馬來西亞預(yù)計(jì)，盡管價(jià)格下跌，未來1至2個(gè)月，將有1.8萬名來自印尼的移民工人前往棕櫚種植園工作，政府敦促棕櫚油工廠恢復(fù)生產(chǎn)。3）隨著政府采取措施確保其補(bǔ)貼達(dá)到目標(biāo)，印度尼西亞將利用其 Covid-19 跟蹤應(yīng)用程序分發(fā)廉價(jià)食用油。

　　市場焦點(diǎn)：1、臨近月底USDA種植面積報(bào)告且美國長周末，市場預(yù)期美豆2022年種植面積將較3月種植意向面積小幅下調(diào)，交易商在報(bào)告前調(diào)整倉位，豆類市場謹(jǐn)慎情緒增長。2、隨著中、印進(jìn)口利潤窗口關(guān)閉，產(chǎn)地棕櫚油出口報(bào)價(jià)再度下跌，昨日印尼CPO招標(biāo)也未出現(xiàn)成交。

　　操作建議：印尼庫存壓力仍待時(shí)間釋放，棕櫚油出口報(bào)價(jià)未得企穩(wěn)，臨近USDA關(guān)鍵報(bào)告，暫觀望。