棕櫚油：產(chǎn)地價(jià)格仍有下行壓力

　　豆油：美豆有下行風(fēng)險(xiǎn)

　　【宏觀及行業(yè)新聞】

　　印尼考慮取消棕櫚油出口的國(guó)內(nèi)銷售規(guī)定。外電7月22日消息，印尼貿(mào)易部長(zhǎng)周五表示，貿(mào)易部正考慮取消棕櫚油出口的國(guó)內(nèi)銷售要求，因棕櫚油庫(kù)存高企正阻礙棕櫚油果價(jià)格的回升。貿(mào)易部長(zhǎng)Zulkifli Hasan對(duì)記者稱，他將與棕櫚油企業(yè)討論這一想法，如果他們?nèi)灾铝τ诰S持國(guó)內(nèi)食用油的充足供應(yīng)，將會(huì)取消出口要求。

　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】

　　棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0;豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0

　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　短期宏觀情緒和基本面因素共同影響油脂市場(chǎng)，資金繼續(xù)從大宗商品市場(chǎng)撤離。

　　棕櫚油：印尼庫(kù)存壓力仍然很大，考慮到物流問(wèn)題的解決需要時(shí)間，市場(chǎng)預(yù)期壓力將至少持續(xù)至8月份。印尼政府期望通過(guò)降稅和加大生柴添加比例來(lái)促出口、增內(nèi)銷，以此來(lái)解決其庫(kù)容壓力，但是目前還沒(méi)有看到緩解的跡象。馬來(lái)西亞方面，船調(diào)數(shù)據(jù)顯示7月前20天的出口仍然較6月同期下降，馬來(lái)棕櫚油出口仍然受到印尼出口的沖擊，市場(chǎng)維持馬來(lái)將累庫(kù)的預(yù)期。目前產(chǎn)地棕櫚油基本面仍為印尼有庫(kù)容壓力、馬棕油持續(xù)累庫(kù)的偏空預(yù)期，這繼續(xù)對(duì)棕櫚油價(jià)格構(gòu)成壓力。

　　豆油：國(guó)內(nèi)大豆壓榨量維持在160-180萬(wàn)噸之間，國(guó)內(nèi)豆油的累庫(kù)壓力不大，大豆榨利不佳還使得豆油的基差堅(jiān)挺，這是支持豆油價(jià)格的主要原因。不過(guò)，需要注意的是，由于美豆優(yōu)良率仍然在60%以上，且主產(chǎn)區(qū)并沒(méi)有遭受持續(xù)惡劣天氣，市場(chǎng)對(duì)于美豆豐產(chǎn)的預(yù)期升溫，USDA很可能在8月份供需報(bào)告中上調(diào)美豆單產(chǎn)，這將令CBOT大豆承壓，可能對(duì)豆油走勢(shì)構(gòu)成不利影響。

　　菜油：9月份之前國(guó)內(nèi)的菜油庫(kù)存預(yù)計(jì)將持續(xù)下降，這對(duì)菜油價(jià)格構(gòu)成支撐，不過(guò)由于菜油走勢(shì)仍然受到棕櫚油和豆油走勢(shì)影響，所以如果菜豆油、菜棕油價(jià)差過(guò)大，要小心菜油價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整。

　　短期內(nèi)，宏觀情緒和棕櫚油走勢(shì)仍主導(dǎo)油脂市場(chǎng)。美元指數(shù)和原油仍是是短期市場(chǎng)情緒的參考指標(biāo)，美元指數(shù)接近短線技術(shù)支持，市場(chǎng)等待本周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，市場(chǎng)情緒較前期已經(jīng)有所穩(wěn)定；印尼庫(kù)存壓力緩解需要時(shí)間，短期還要防范馬來(lái)的庫(kù)存上升超預(yù)期的可能，預(yù)計(jì)產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格仍然承壓；另外，美豆生長(zhǎng)總體較好，存在單產(chǎn)被上調(diào)的可能，CBOT大豆也有下行風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)對(duì)豆油價(jià)格形成拖累。市場(chǎng)情緒穩(wěn)定情況下，油脂板塊企穩(wěn)，但是棕櫚油和豆油基本面仍然存在壓力，預(yù)計(jì)上漲動(dòng)能不足，過(guò)去2周高低點(diǎn)形成震蕩區(qū)間，短期建議按照區(qū)間震蕩思路操作，靠近震蕩區(qū)間上下沿低買高賣。