生豬早評：供需博弈激烈，期價維持震蕩

　　周五期貨價格止跌企穩(wěn)，重新站上30日均線，但持倉繼續(xù)減少，說明前期的市場情緒隨著現(xiàn)貨價格的回調(diào)，而慢慢從盤面撤離，供需博弈依舊激烈。7月24日全國生豬現(xiàn)貨均價穩(wěn)中有跌，較23日下跌0.07元/公斤，達到21.85元/公斤。其中河南、遼寧、廣東分別跌0.11元/公斤、0.01元/公斤、0.24元/公斤，為21.83元/公斤、21.23元/公斤和23.84元/公斤，湖南豬價不變，為21.68元/公斤，四川微漲0.2元/公斤，為21.84元/公斤。

　　近期供給端的基本邏輯是從去年能繁母豬集中去化的角度出發(fā)，認(rèn)為今年7-9月供給相對來說依舊偏緊，對期貨價格構(gòu)成一定的支撐，但是需要關(guān)注的是隨著近期國家政策的頻發(fā)，養(yǎng)殖公司雖仍以正常節(jié)奏出欄，但散戶順勢出欄開始增加，可能會對短期供給端造成一定的沖擊，但具體如何還需關(guān)注數(shù)量的多少；需求端來看，豬肉市場價格依舊偏高，白條鮮銷率偏低，居民消費偏弱，傳遞到屠宰企業(yè)，造成屠宰企業(yè)開工率連續(xù)下滑。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示屠宰樣本企業(yè)昨日屠宰量為9.20萬頭，較前日略有增加，但增幅不顯。目前屠宰企業(yè)屠宰一頭豬的利潤依舊處于負(fù)值導(dǎo)致屠宰場開始壓價收購，屠宰體重有所回落。

　　總體上來看，未來兩個月供給依舊相對偏緊，但短期出欄的增加以及屠宰體重的回落，會對短期供給造成一定的沖擊，疊加天氣、政策等因素使得終端消費依舊疲軟，近月合約可能仍呈現(xiàn)出弱勢震蕩的走勢，需謹(jǐn)慎操作；而從四季度的消費旺季以及遠月供給端的相對偏緊來考慮，遠月合約還未有大的趨勢轉(zhuǎn)變，可以繼續(xù)考慮逢低做多。【邊舒揚，王一帆】