油料：隔夜公布美豆銷售數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，且當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)天氣情況依舊不佳，CBOT美豆價(jià)格表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，有助于維持國內(nèi)蛋白粕高位價(jià)格。但當(dāng)前蛋白粕市場由于交易油粕比，在油脂反彈情緒良好的情況下油料受到壓制。對(duì)于后續(xù)的油料走勢(shì)，由于美豆產(chǎn)區(qū)天氣當(dāng)前的偏干及宏觀預(yù)期的轉(zhuǎn)好，成本端出現(xiàn)上抬，但目前并未看到天氣出現(xiàn)重大問題導(dǎo)致利多美豆的價(jià)格；對(duì)于近端買船由于舊季大豆既定庫存偏少，買船的空間逐漸收窄，因此國內(nèi)11合約代表的舊季大豆可能最容易出現(xiàn)短缺問題。在當(dāng)前宏觀預(yù)期出現(xiàn)分歧，單邊操作難度較大的情況下，11-1正套策略繼續(xù)持有。

　　油脂：受到中央會(huì)議中提到在宏觀上要擴(kuò)大需求預(yù)期可能刺激消費(fèi)，隔夜商品情緒表現(xiàn)繼續(xù)積極，三大油脂價(jià)格情緒持續(xù)向好。對(duì)于棕油，由于當(dāng)前產(chǎn)地報(bào)價(jià)及國內(nèi)基差均表現(xiàn)企穩(wěn)，在宏觀預(yù)期情緒轉(zhuǎn)好的情況下，棕油價(jià)格反彈明顯。且印尼國內(nèi)市場義務(wù)有望取消，進(jìn)一步穩(wěn)定原料及成品價(jià)格，在消費(fèi)預(yù)期有積極希望的短時(shí)間內(nèi)，棕油遠(yuǎn)月反彈明顯；對(duì)于豆油，由于較高的豆棕價(jià)差，導(dǎo)致了豆油的替代消費(fèi)減量出現(xiàn)，壓制了豆油價(jià)格的上漲，此外，經(jīng)濟(jì)預(yù)期的轉(zhuǎn)暖，令進(jìn)口成本繼續(xù)偏高，在榨利較差豆粕端高庫存導(dǎo)致油廠壓榨意愿下降的情況下，豆油價(jià)格支撐較明顯；對(duì)于菜油，前期討論的俄烏談判落地，但烏克蘭出口依舊存在于預(yù)期之中，當(dāng)前菜油供給依舊偏緊，成為三大油脂中最強(qiáng)勢(shì)的品種，后續(xù)可能隨著新季菜籽上市，供應(yīng)問題有望被大大緩解，菜油的月間結(jié)構(gòu)可能始終保持較寬空間。由于當(dāng)前宏觀情緒的好轉(zhuǎn)，前期被宏觀壓制更多的棕櫚油可能會(huì)有較明顯的反彈，建議暫時(shí)觀望為主。