行情綜述與操作建議

　　周一，TS2209漲0.04%，TF2209漲0.09%，T2209漲0.19%。資金成本跨過(guò)月末大幅回落，疊加7月PMI數(shù)據(jù)的疲軟，昨日期債繼續(xù)走強(qiáng)。在信貸偏弱的現(xiàn)狀下，資金“堰塞湖”大概率仍將維持，昨日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)成交量反彈至6.5萬(wàn)億高位，機(jī)構(gòu)加杠桿意愿仍然偏強(qiáng)。海外方面仍然對(duì)期債行情較友好：昨夜美國(guó)7月ISM制造業(yè)PMI為52.8，創(chuàng)2020年6月以來(lái)新低，數(shù)據(jù)公布后美債收益率集體下跌、美元指數(shù)繼續(xù)回落?？偟膩?lái)說(shuō)，支撐期債（尤其是長(zhǎng)端）走強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)周期邏輯難在短期看到修正，期債或仍將偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　期債建議多單繼續(xù)持有，但需注意近期地緣政治因素。

　　要點(diǎn)提示與現(xiàn)貨行情

　　要點(diǎn)提示：1.央行召開(kāi)2022年下半年工作會(huì)議，強(qiáng)調(diào)要保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕；引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款投放，保持貸款持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)；引導(dǎo)實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降。穩(wěn)妥化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，因城施策實(shí)施好差別化住房信貸政策；保持房地產(chǎn)信貸、債券等融資渠道穩(wěn)定，加快探索房地產(chǎn)新發(fā)展模式；2.7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI由6月份的51.7降至50.4，仍位于擴(kuò)張區(qū)間，顯示制造業(yè)景氣狀況繼續(xù)改善，但受進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季、疫情小幅反彈等因素影響，修復(fù)速度放緩。

　　現(xiàn)貨行情：據(jù)交易中心報(bào)價(jià)，十年期國(guó)債活躍券220010收益率下行2.50BP至2.7280%，五年期國(guó)債活躍券210011收益率下行2.58BP至2.4450%，兩年期國(guó)債活躍券220005收益率下行2.94BP至2.0606%。