螺紋鋼：限電影響有限，仍有向上空間

　　華東部分地區(qū)用電緊張，有限電情況發(fā)生。目前來看對電爐生產影響不大。目前電爐都是錯峰生產，因此在用電低谷期生產，不受限電限制。而廢鋼在漲價后工地惜售情緒上升，廢鋼到貨量有所下降。廢鋼供應對電爐的影響大于限電的影響。短期內看螺紋鋼供需缺口仍在，仍有向上驅動。但時間進入8月中旬后，市場會慢慢開始交易旺季需求的情況。7月地產銷售數(shù)據(jù)平淡，有環(huán)比上的小幅回暖但是同比仍是大減-40%，旺季需求增量恐有限，但目前的時間節(jié)點無法對需求進行證偽?？偟膩砜绰菁y鋼仍有向上空間，但是上漲的速率和空間變小，同時需要關注8月中旬以后需求不及預期的風險。

　　熱卷：供需缺口縮小，上漲的勢頭或減緩

　　熱卷的產量下降幅度不及需求下降的幅度，熱卷的供需缺口收窄。但后期螺紋鋼的供給增量預期大于熱卷，卷螺差或有所修復，但仍維持在低位。近期熱卷去庫比較艱難，鋼廠復產加快后，熱卷或重新累庫，對原料產生拖累。但遠期來看，下半年，宏觀政策的寬松或提振汽車的產銷。總的來看，熱卷的供需差縮小，上漲的勢頭或減緩。

　　鐵礦石：上漲高度取決于需求

　　鐵礦石上漲的高度最終仍取決于需求端，而目前需求旺季暫時無法證偽。鐵礦石供給端發(fā)運量穩(wěn)中有增，但增量不大。主要矛盾在需求端，鋼廠復產不及預期，上周鐵水只增0.73萬噸，盤面價格仍快于鋼廠復產節(jié)奏。但鋼廠仍在復產過程中，下周鐵水增量擴大確定性較大，因此鐵礦石價格底部有支撐。但目前下游終端需求恢復一般，抑制鐵礦上漲的高度和速率。目前處于8月初，市場仍在交易供應端的矛盾，而時間進入8月中下旬后，會慢慢轉移到交易需求驗證的邏輯上。后期需求不及預期的風險始終存在。因此，短期內可以逢低多鐵礦石，但不宜戀戰(zhàn)。