(記者鄧貞)11月23日，上?？苿?chuàng)基金與新加坡豐隆星河(簡(jiǎn)稱“豐隆星河”)在滬簽署合格境外有限合伙人(QFLP)合作及上海科創(chuàng)三期基金投資意向協(xié)議，后者擬通過設(shè)立5億元規(guī)模的QFLP基金投資上?？苿?chuàng)三期基金，正式布局中國(guó)科創(chuàng)板塊。這一動(dòng)作背后，是外資對(duì)中國(guó)科創(chuàng)賽道的堅(jiān)定看好，更折射出上海作為科創(chuàng)資源集聚地的獨(dú)特吸引力。上?？苿?chuàng)基金總裁楊斌就此接受了記者專訪，深度解析外資布局邏輯與基金的差異化發(fā)展路徑。

　　“豐隆星河的布局并非偶然，而是基于對(duì)中國(guó)硬科技領(lǐng)域全球競(jìng)爭(zhēng)力的精準(zhǔn)判斷?！睏畋蟊硎荆S隆星河從境外視角觀察，中國(guó)在人工智能、綠色能源、集成電路、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域的發(fā)展速度與全球領(lǐng)先度，讓外資機(jī)構(gòu)看到了明確的投資價(jià)值。而選擇通過上?？苿?chuàng)基金切入，正是看中了母基金模式的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)——相比直投單個(gè)項(xiàng)目或基金，母基金覆蓋行業(yè)更廣、地域更全，還能參與企業(yè)多輪次投資。

　　楊斌透露，上?？苿?chuàng)基金已投資超100只子基金，總規(guī)模超2500億元，實(shí)現(xiàn)全國(guó)化布局并覆蓋2500多個(gè)科創(chuàng)項(xiàng)目?！柏S隆星河希望借助我們的生態(tài)優(yōu)勢(shì)，快速摸清中國(guó)科創(chuàng)企業(yè)現(xiàn)狀，再逐步篩選直投項(xiàng)目，這是外資初入中國(guó)市場(chǎng)的穩(wěn)健策略?！?/p>

　　談及外資持續(xù)加碼中國(guó)資產(chǎn)的底層邏輯，楊斌從經(jīng)濟(jì)基本面與投資回報(bào)角度給出解讀：“中國(guó)GDP增速平穩(wěn)，每年增量規(guī)模依然可觀，是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。從資產(chǎn)配置角度看，若不布局中國(guó)資產(chǎn)，全球資金的整體回報(bào)大概率會(huì)落后于市場(chǎng)均值?！?/p>

　　具體到配置路徑，楊斌拆解了外資參與中國(guó)科創(chuàng)的兩大核心模式：一是在境外設(shè)立美元基金，交由熟悉中國(guó)市場(chǎng)的管理人運(yùn)作；二是通過QFLP等渠道將外幣兌換為人民幣直接投資?！昂笳邔?duì)本土上市企業(yè)尤為關(guān)鍵，因?yàn)榇罅恐袊?guó)科創(chuàng)企業(yè)不直接接受美元融資，QFLP相當(dāng)于打通了‘外幣-人民幣-科創(chuàng)項(xiàng)目’的轉(zhuǎn)換閉環(huán)?！贝舜呜S隆星河的投資，正是采用了后一種路徑。

　　上?？苿?chuàng)基金的差異化競(jìng)爭(zhēng)力何在？楊斌從定位與運(yùn)作模式給出答案：“我們自2017年成立以來，始終堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作，資金來源涵蓋國(guó)企、金融機(jī)構(gòu)及市場(chǎng)資本，決策更靈活；投資端75%聚焦VC階段的早期項(xiàng)目；更關(guān)鍵的是，我們采取‘全國(guó)布局、服務(wù)上?！牟呗?，不設(shè)注冊(cè)地門檻，以技術(shù)成長(zhǎng)性為核心篩選標(biāo)的?！?/p>

　　他進(jìn)一步解釋，上海要加快建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心，不能僅靠本地資源，必須匯聚全國(guó)創(chuàng)新力量。“我們陪伴的2500多個(gè)早期項(xiàng)目(多為天使輪、A輪)，在5年到8年的成長(zhǎng)周期中，不少會(huì)主動(dòng)將總部、研發(fā)中心遷至上海，或與上海企業(yè)形成產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，為科創(chuàng)中心注入源頭活水。”

　　在賽道布局上，上?？苿?chuàng)基金展現(xiàn)出長(zhǎng)期主義特征。楊斌介紹，基金始終聚焦信息技術(shù)、先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥、環(huán)保新能源四大領(lǐng)域，當(dāng)前布局占比分別為30%、30%、30%、10%，僅生物醫(yī)藥領(lǐng)域就投資了800多個(gè)項(xiàng)目?！拔覀兡富鹬芷陂L(zhǎng)達(dá)10年，做決策時(shí)要預(yù)判10年后的產(chǎn)業(yè)價(jià)值，而非短期市場(chǎng)波動(dòng)。”

　　對(duì)于今年回暖的創(chuàng)新藥行情，楊斌認(rèn)為這是產(chǎn)業(yè)價(jià)值的回歸：“前幾年的行業(yè)低谷，讓真正有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)沉淀下來。隨著商務(wù)拓展(BD)活動(dòng)日益活躍，企業(yè)國(guó)際化布局加速，明年這一趨勢(shì)會(huì)延續(xù)，國(guó)內(nèi)資本信心回升也將為創(chuàng)新藥企業(yè)帶來更多人民幣資金支持?！?/p>