現(xiàn)貨端山東主港pb粉748漲10，麥克粉733漲13；港口現(xiàn)貨成交一般；01合約基差90-100元/噸；進(jìn)口利潤(rùn)回正。供應(yīng)方面，第34周（8.15-8.21）全球發(fā)運(yùn)環(huán)比續(xù)降至近期低位，主因澳洲及非主流地區(qū)發(fā)運(yùn)較低；到港量環(huán)比小幅回升，8月到港均值預(yù)計(jì)在2200-2300萬(wàn)噸之間，環(huán)比7月均值略低。需求方面，第34周（8.11-8.17）鐵水量繼續(xù)回升至225.8萬(wàn)噸/天，續(xù)增空間或在5萬(wàn)噸/天以內(nèi)。庫(kù)存方面，第34周（8.11-8.17）港口庫(kù)存環(huán)比持平，預(yù)計(jì)8月整體增幅放緩；鋼廠庫(kù)存在近年絕對(duì)低位窄幅波動(dòng)，當(dāng)前日耗有較明顯提升。近期5年期LPR下調(diào)以及政策性銀行等措施圍繞穩(wěn)地產(chǎn)、“保交樓”給黑色系帶來(lái)一定利好刺激。當(dāng)前站在旺季來(lái)臨節(jié)點(diǎn)，隨著高溫天氣逐步退去需求或有季節(jié)性回升，不排除市場(chǎng)出現(xiàn)反彈；但若未有更強(qiáng)的改善預(yù)期來(lái)對(duì)沖當(dāng)前需求總量下滑風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)有較大概率旺季不旺，結(jié)合鐵礦石累庫(kù)趨勢(shì)未變情況下，中期建議旺季證偽后逢高布空。