【螺紋早報】中信建投期貨：上下兩難，鋼礦震蕩運行
摘要： 螺紋鋼：中性市場焦點：周末唐山鋼坯持平，遷安報3660元/噸；秦皇島盧龍報3650元/噸。宏觀方面，8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)承壓偏穩(wěn)運行，地產(chǎn)仍是投資端拖累項，社零消費略高于預(yù)期。
螺紋鋼：中性
市場焦點：周末唐山鋼坯持平，遷安報3660元/噸；秦皇島盧龍報3650元/噸。宏觀方面，8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)承壓偏穩(wěn)運行，地產(chǎn)仍是投資端拖累項，社零消費略高于預(yù)期。產(chǎn)業(yè)端，建材板材消費環(huán)比均有所下降，五大鋼材品種鋼廠庫存和社會庫存均環(huán)比回升，螺紋鋼庫存去化放緩，鋼材產(chǎn)量在電爐復(fù)產(chǎn)、高爐利用率持續(xù)提升的背景下持續(xù)回補，表需略有下滑。需求端的復(fù)蘇是支撐鋼價反彈高度的最重要的因素，基建行業(yè)投資增速亮眼，而地產(chǎn)行業(yè)旺季仍待驗證，高頻數(shù)據(jù)顯示30城地產(chǎn)銷量下滑，二三線城市銷量持續(xù)低迷，短期需求或難以提振。關(guān)注本周四9月美聯(lián)儲FOMC會議加息幅度。
操作建議：短期觀望為主，中長期偏空對待。
鐵礦石：中性
市場焦點：國慶臨近，鋼廠鐵礦石庫存低位盤整，節(jié)前補庫預(yù)期支撐鐵礦現(xiàn)貨價格。供給端，澳洲、巴西鐵礦石發(fā)運走低，巴西發(fā)運量環(huán)比下降較多，到港量逢低回升、總體趨弱。需求端，鋼材表需偏弱，247家鋼廠高爐開工率近三周持續(xù)回升，供需階段性錯配支撐現(xiàn)貨價格，但向上驅(qū)動還需終端需求復(fù)蘇加持。需要注意，原料價格漲幅大于成材，鋼廠利潤遭擠壓后可能引發(fā)再度減產(chǎn)。
操作建議：短期觀望為主，中長期偏空對待。
回升
