豆粕：供應增加豆粕重心下移，關(guān)注南美天氣及美豆需求

　　【現(xiàn)貨市場】

　　昨日油廠豆粕報價繼續(xù)下調(diào)，其中沿海區(qū)域油廠主流報價在4750-4870元/噸，廣東4780元/噸跌70元/噸，江蘇4750元/噸跌30元/噸，山東4780元/噸跌40元/噸，天津4870元/噸跌20元/噸。全國主要油廠豆粕成交30.93萬噸，較上一交易日減少11.73萬噸。

　　【基本面消息】

　　行業(yè)分析師的調(diào)查結(jié)果顯示，分析師平均預計美國2022-23年度大豆年末庫存為2.38億蒲式耳，高于美國農(nóng)業(yè)部在11月報告公布的2.22億蒲式，分析師預估區(qū)間介于2.2-2.96億蒲式耳。

　　調(diào)查結(jié)果顯示，分析師平均預計巴西2022-23年度大豆年產(chǎn)量料為1.5258億噸，高于美國農(nóng)業(yè)部在11月報告公布的1.5258億噸，分析師預估區(qū)間介于1.52-1.5509億噸。

　　美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示，上周美國對中國（大陸地區(qū)）裝運的大豆比一周前減少18.0%。截至2022年12月1日的一周，美國對中國（大陸地區(qū)）裝運1，227，045噸大豆，前一周裝運1，496，590噸大豆。

　　監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示截止到上周五，美國對華累計裝運大豆146萬噸，巴西則裝運了21萬噸，阿根廷裝運3萬噸。數(shù)據(jù)顯示11月三大主產(chǎn)國累計對華裝運了878萬噸大豆。據(jù)此計算我們預估1月大豆到港量在870萬噸左右，2月預計在570萬噸左右。。

　　【行情展望】

　　當前阿根廷干旱天氣引發(fā)市場擔憂，疊加中國需求預期好轉(zhuǎn)，美豆近日維持震蕩上漲，繼續(xù)關(guān)注南美天氣及中國需求。近期豆粕供應預期持續(xù)好轉(zhuǎn)，開機率持續(xù)回升，到港階段性增加，豆粕重心下移，基差回調(diào)較大，但連粕跟隨美豆，下方空間預計有限，且1月之后到港仍在低位，后期預計維持區(qū)間震蕩格局。

　　生豬：屠宰增量疊加南方腌臘，需求預期有所好轉(zhuǎn)

　　【現(xiàn)貨情況】

　　昨日現(xiàn)貨價格略有下滑，全國均價22.48元/公斤，較昨日下跌0.15元/公斤，其中河南均價為22.33元/公斤，較昨日上漲0.13元/公斤；遼寧均價為21.85元/公斤，較昨日上漲0.1元/公斤；廣東均價為23.5元/公斤，較昨日下跌0.6元/公斤。

　　根據(jù)市場預估，今日豬價預計漲跌互現(xiàn)。

　　【基本面信息】

　　【牧原股份(002714)、股吧】公告顯示，2022年11月份，公司銷售生豬517.1萬頭（其中仔豬銷售8.8萬頭），銷售收入148.42億元。其中向全資子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合計銷售生豬73.9萬頭；11月份，公司商品豬價格相比10月份呈現(xiàn)下降走勢，商品豬銷售均價23.33元/公斤，比10月份下降10.44%。

　　【大北農(nóng)(002385)、股吧】公告稱，公司控股及參股公司生豬銷售數(shù)量當月合計為49.45萬頭，1-11月份累計為387.81萬頭；銷售收入當月合計為14.70億元，1-11月份累計為80.65億元；公司控股及參股公司商品肥豬當月均價為23.69元/公斤。

　　【行情展望】

　　北方部分地區(qū)屠宰增量，價格存支撐，南方消費利好有限，價格趨弱。

　　進入12月，市場關(guān)注點在腌臘需求所帶來的季節(jié)性上漲上。目前從宰量來看，今年整體需求相對疲弱，且 12月供應依舊偏高，集團場及散戶出欄預期均較高。受新冠疫情多地爆發(fā)影響，市場需求較往年同期明顯惡化。盤面上方空間不大，生豬近月合約建議繼續(xù)逢高偏空對待。

　　玉米：供應預期增加，市場回調(diào)

　　【現(xiàn)貨價格】

　　12月6日，東北三省及內(nèi)蒙主流報價2720-2860元/噸，局部較昨日下跌10-20元/噸；華北黃主流報價2880-2980元/噸，局部較昨日跌10-30元/噸。港口價格方面，鲅魚圈（容680-730/14.5-15%水）平艙價2940-2960元/噸，較昨日下調(diào)10元/噸；錦州港(600190)（15%水/容重680-720）平艙價2940-2960元/噸，較昨日下調(diào)10元/噸；蛇口港散糧玉米成交價3060元/噸，較昨日下調(diào)10元/噸。一等新玉米裝箱進港2920-2940元/噸，二等新玉米平倉2940-2960元/噸，均較昨日下調(diào)10元/噸。

　　【基本面消息】

　　6日華北地區(qū)昨日晨間到車1062輛，較昨日減少616車。

　　根據(jù)Mysteel我的農(nóng)產(chǎn)品(000061)網(wǎng)監(jiān)測，截至12月2日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫存共計34.6萬噸，較上周減少0.2萬噸；外貿(mào)庫存50.1萬噸，較上周增加6.3萬噸；進口高粱69.4萬噸，較上周增加6.7萬噸；進口大麥3.6萬噸，較上周減少0.9萬噸。

　　【行情展望】

　　市場供應近期明顯增加，盤面震蕩下行，但下游補庫需求仍在，農(nóng)民仍有惜售情緒，中期上漲邏輯不變。年度供需缺口及進口成本高企支撐玉米強基本面；淀粉受受原料價格影響較大，方向上繼續(xù)關(guān)注玉米走勢。玉米主力關(guān)注在2800元附近支撐。

　　油脂：中國棕櫚油庫存繼續(xù)增加，油脂價格承壓

　　【現(xiàn)貨市場】

　　現(xiàn)貨方面，昨日主要港口地區(qū)的棕櫚油現(xiàn)貨按基差和收盤價折算的價格多數(shù)下跌了80-150元不等，廣州港(601228)24度棕櫚油8248元/噸。

　　【基本面消息】

　　來西亞棕櫚油局（MPOB） 將在下周二（12月13日） 發(fā)布11月份供需數(shù)據(jù)。調(diào)查顯示11月底的馬來西亞11月底棕櫚油庫存較前月下滑0.47%，至239萬噸。產(chǎn)量預計較10月下滑5%，至172萬噸。11月棕櫚油出口量預計攀升3%至155萬噸，進口料增加16． 8%。

　　Reuters稱， 11月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為172萬噸，進口量為7.6萬噸，出口量為155萬噸，消費26． 2萬噸，期末庫存239萬噸。

　　Bloomberg稱，11月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為172萬噸，出口量為155萬噸，進口量為8萬噸，消費27萬噸，期末庫存為289萬噸。

　　路透消息：印尼經(jīng)濟部稱，印尼總統(tǒng)已要求為實施B35生物柴油政策作好準備。該消息引發(fā)BMD毛棕櫚油盤中突然拉升并重返4000令吉之上。

　　印尼維持其國內(nèi)市場義務(wù)（DMO） 政策不變。印尼沒有計劃修改目前的出口比例，即允許企業(yè)出口8倍于其國內(nèi)銷售的數(shù)量（8：1），因為國內(nèi)食用油供應充足，價格合理。

　　監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2022年第49周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為88.7萬噸，較上周的84． 3萬噸增加4． 4萬噸；合同量為5． 6萬噸，較上周的5.8萬噸減少0.2萬噸。其中24度及以下庫存量為86.0萬噸，較上周的81.4萬噸增加4.6萬噸；高度庫存量為2.6萬噸，較上周的3.0萬噸減少0.4萬噸。

　　【行情展望】

　　市場預期11月馬來西亞棕櫚油庫存約為239萬噸，與10月末的240萬噸的庫存較為接近，庫存繼續(xù)處于相對較高的水平。中國棕櫚油庫存繼續(xù)增加，油脂價格承壓。建議棕櫚油空單持有，棕櫚油2301合約關(guān)注8650元一帶的壓力。

　　白糖：維持寬幅震蕩格局，5500-5800區(qū)間操作

　　【行情分析】

　　巴西11月上旬產(chǎn)糖量已經(jīng)追平去年產(chǎn)量水平，按當前糖醇比，預計榨季結(jié)束將會比上榨季產(chǎn)量增加150-200萬噸。進入12月，印度開啟壓榨高峰以及疊加泰國新榨季，后期供應量將逐步增加，貿(mào)易流緊張狀況將緩解，另外，印度或?qū)⒗^續(xù)再度增加出口額度，與前期釋放控制出口配額消息相違背，進一步打擊多頭信心，預計原糖在20.5美分附近已見頂。廣西開榨糖廠過半，11月底云南、廣西社會第三方庫存分別是32萬噸、22萬噸，基本同比略減5萬噸左右，市場陳糖短期還會是新糖價格的利空影響因素。近期關(guān)注消費端補庫需求變化情況和新糖價格的市場認可表現(xiàn)。

　　【基本面消息】

　　國際方面：

　　11月上半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為2633.7萬噸，較去年同期的1258.2萬噸增加1375.5萬噸，同比增幅達109.32%；甘蔗ATR為137.1kg/噸，較去年同期的133.71kg/噸增加3.39kg/噸；制糖比為48.40%，較去年同期的39.62%增加8.78%；產(chǎn)乙醇12.75億升，較去年同期的7.41億升增加5.34億升，同比增幅達72.01%；產(chǎn)糖量為166.5萬噸，較去年同期的63.5萬噸增加103萬噸，同比增幅達162.19%。

　　11月29號當周，ICE原糖期貨+期權(quán)總持倉為1045123手，較前一周減少1892手。投機多頭持倉280401手，較上周減少14381手；投機空頭持倉126243手，較上周減少3689手；投機凈多持倉為157847手，較上周減少10692手。

　　國內(nèi)方面：

　　海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示， 2022年10月我國進口食糖52萬噸，同比減少28.69萬噸，降幅35.56%。 2022年1-10月累計進口食糖402.46萬噸，同比減少61.81萬噸，降幅13.31%。

　　海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，稅則號170290項下三類商品10月合計進口量為4.44萬噸，同比減少2.01萬噸，降幅31.2%；2022年1-10月糖漿三項共累計進口94.09萬噸，同比增加44.35萬噸，增幅89.14%。

　　【操作建議】區(qū)間震蕩，背靠5500短多

　　【評級】中性

　　棉花：多地調(diào)整防疫政策，消費預期支撐棉價

　　【行情分析】

　　廣州等城市疫情防控方面?zhèn)鱽矸潘傻南?，不過廣州中大市場解封時間繼續(xù)推遲，市場關(guān)注12月下游能否有節(jié)前補庫動作，但即使補庫預期量不大，鄭棉盤面仍面臨強勁的套保壓力，另一方面在資金、疫情影響下紡企實際能否補庫仍未知。終端消費難以起色。綜上，短期棉價或區(qū)間震蕩，中期棉價存在的壓力仍未改變。

　　【基本面消息】

　　國際方面：

　　USDA：截止11月27號，美棉15個棉花主要種植州棉花收割率為84%，上周收割率為79%，環(huán)比上周增加5個百分點；去年同期水平為84%，較去年同期持穩(wěn)；近五年同期平均水平在79%，較近五年同期平均水平高5個百分點。

　　USDA：截至11月24日當周，2022/23美陸地棉周度簽約0.37萬噸，其中印度0.13萬噸，印尼0.1萬噸；2023/24周簽約0.25萬噸；2022/23美陸地棉出口裝運3.16萬噸，周降3%，其中中國0.87萬噸，巴基斯坦0.72萬噸。

　　國內(nèi)方面：

　　12月6日，全國3128皮棉到廠均價14857元/噸，上漲11元/噸；全國環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報價23150元/噸，穩(wěn)定；紡紗利潤為1807.3元/噸，減少12.1元/噸，近期海外加息預期放緩，國內(nèi)宏觀政策利好不斷提振預期，棉花、棉紗期貨大幅上漲，但短期下游需求難有提升，市場延續(xù)讓利出貨，觀望調(diào)整居多，紡企紡紗即期利潤為正。

　　截至12月6日，鄭棉注冊倉單775張，較上一交易日增加26張；有效預報402張，較上一交易日增加91張，倉單及預報總量1177張，折合棉花4.70萬噸。

　　【操作建議】觀望

　　【評級】中性

　　雞蛋：蛋價近期有支撐，1-5正套持有

　　【現(xiàn)貨市場】

　　今日全國雞蛋價格多數(shù)上漲，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價為5.54元/斤，較昨日價格上漲0.09元/斤。貨源供應正常，消化速度略好轉(zhuǎn)。

　　【供應方面】

　　產(chǎn)地雞蛋貨源整體有限。從存欄量來看，存欄量偏低，新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量不多，小碼蛋貨源緊張；養(yǎng)殖單位淘汰老雞積極性略增，部分地區(qū)交通受限，影響老雞出欄進度，本周淘汰雞出欄量或維持低位。生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)庫存量均不大，局部交通受限地區(qū)雞蛋略有積壓。

　　【需求方面】

　　終端市場走貨一般，貿(mào)易商在產(chǎn)地拿貨積極性不高，行情偏弱。蛋價下滑后，貿(mào)易商或開始階段性補貨。

　　【價格展望】

　　由于交通狀況逐漸恢復，前期積壓庫存陸續(xù)流出，且市場走貨略有加快，各環(huán)節(jié)庫存均有減少。進入12月份，元旦，春節(jié)備貨對于市場有一定拉動預期，預計本周期價相對偏強，可以考慮短線偏多交易01合約，關(guān)注前高壓力或者1-5價差正套持有。

　　花生：油廠收購價格連續(xù)下調(diào)，空單持有

　　【現(xiàn)貨市場】

　　昨日國內(nèi)花生價格平穩(wěn)偏弱運行。產(chǎn)區(qū)方面，目前產(chǎn)區(qū)種植戶挺價意愿明顯，白沙通貨報價5.30-5.55元/斤，大花生通貨米報價5.25-5.60元/斤；貿(mào)易商觀望為主，而市場對于高價貨源收購意愿偏低，花生市場走貨略顯僵持。油廠方面，油廠花生到貨量有限，昨日青島嘉里貿(mào)易小榨線米降價50元/噸，繼續(xù)對產(chǎn)區(qū)施壓。目前油料收購價格在9800-10100元/噸，通貨價格在10400- 10500元/噸。

　　近期花生油訂單量較前期有所好轉(zhuǎn)，下游采購積極性一般，規(guī)模油廠采購花生量較前期有所好轉(zhuǎn)。目前國內(nèi)壓榨-級普通花生油主流報價在17500元/噸，實際成交仍然偏低；小榨濃香型花生油市場報價不一，主流報價為19500元/噸，觀望心理明顯?；ㄉ煞矫妫褂凸S開機率大幅回升，豆粕供給有所增加， 雙節(jié)備貨也將開始，國內(nèi)豆粕消費預計保持堅挺，現(xiàn)貨和期貨或?qū)⒅饾u靠攏?；ㄉ蓛r格繼續(xù)偏弱調(diào)整，高價訂單有限，報價5200-5400元/噸。

　　【行情展望】

　　油廠收購價格連續(xù)下調(diào)，花生行情承壓明顯。近期產(chǎn)區(qū)暫未集中上量，預計春節(jié)前花生價格深跌可能性偏低。春節(jié)臨近，后期市場或?qū)⒓涌靷湄洸椒?，花生價格配合市場需求震蕩調(diào)整。建議花生2304合約空單持有，關(guān)注在10850元一帶的壓力。

　　紅棗：短時供需相對飽和，偏空參與

　　【現(xiàn)貨市場】

　　新疆灰棗集中采收期，全疆平均采購進度在3成左右，出疆貨源占采購量的5成左右，客商經(jīng)過一輪采購后，放慢采收速度，部分客商計劃轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他產(chǎn)區(qū)，參考阿克蘇成交價格5.50-6.50元/公斤，阿拉爾參考5.80-6.80元/公斤，喀什團場少量成交參考7.00-8.00元/公斤，和田地區(qū)價格在7.00-8.50元/公斤，若羌主流價格在7.00-9.00元/公斤，棗農(nóng)挺價情緒弱化，種植小戶積極銷售，種植大戶仍繼續(xù)挺價，跟進收購進展。

　　河北崔爾莊紅棗交易市場于今日復市，恢復后加工廠多恢復正常運轉(zhuǎn)，積極加工出貨，隨著原料到量增多，各等級價格競爭壓力較大，價格出現(xiàn)下調(diào)0.20-0.30元/公斤；河南新鄭、萬邦、百榮市場出貨基本正常，物流逐漸恢復，廣東如意坊市場昨日到貨量在十車以上，短時市場供應飽和，走貨減慢，部分貨源價格松動，客商多按需拿貨。

　　【行情展望】

　　各大銷區(qū)市場逐步恢復，有利于貨源消化流通，產(chǎn)區(qū)新貨陸續(xù)到銷區(qū)市場，短時供需相對飽和，價格或有松動。繼續(xù)關(guān)注紅棗期貨2301在11000元的壓力，建議偏空參與。

　　蘋果：現(xiàn)貨價格偏弱運行，偏空參與

　　【現(xiàn)貨市場】

　　山東產(chǎn)區(qū)畢郭市場上貨量逐漸較少，收購客商不多，整體價格較為穩(wěn)定 ；庫存貨源調(diào)貨不多，客商多包裝自存貨發(fā)市場。

　　陜西部分產(chǎn)區(qū)節(jié)日備貨少量開始；客商多選擇包裝自存貨，庫內(nèi)交易多集中于高次標準貨源。臨猗產(chǎn)區(qū)客商不多，破下貨出庫價格小幅下滑0.2元/斤，價格下滑后走貨未有明顯好轉(zhuǎn)。

　　【行情展望】

　　產(chǎn)地客商調(diào)貨積極性較差，首選產(chǎn)地低價貨以及包裝自存貨發(fā)市場。終端市場成交未見明顯好轉(zhuǎn)，交易多集中在低價貨源。部分產(chǎn)區(qū)節(jié)日備貨陸續(xù)開始，果農(nóng)挺價情緒不強，建議盤面2301合約偏空操作，關(guān)注8300元一帶的壓力。