實物交割是聯(lián)系商品期貨市場和現(xiàn)貨市場的重要紐帶，交割順暢是期現(xiàn)價格回歸、期貨市場功能有效發(fā)揮的重要保障。工業(yè)硅交割制度設(shè)計以交割平穩(wěn)為目標，遵循貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習慣、降低交割成本、防范交割風險的原則，設(shè)置交割區(qū)域和交割方式。

　　廣期所相關(guān)負責人表示，工業(yè)硅期貨充分考慮上下游企業(yè)較為分散的實際情況，基于生產(chǎn)和消費區(qū)域覆蓋比例、貿(mào)易活躍度等，選擇江蘇省、上海市、浙江省、天津市、廣東省、云南省、新疆維吾爾自治區(qū)、四川省等地為交割區(qū)域，覆蓋工業(yè)硅主要產(chǎn)銷區(qū)和集散地，保證交割安全、滿足交割需求。同時，綜合考慮現(xiàn)貨市場消費貿(mào)易格局、價格代表性、交割成本以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢等多種因素，設(shè)華東地區(qū)（江蘇省、上海市、浙江省等）為基準交割區(qū)域，非基準交割區(qū)域較基準交割區(qū)域設(shè)置貼水。

　　”工業(yè)硅期貨的地區(qū)升貼水設(shè)置情況為天津市貼水100元/噸，廣東?。◤V州、佛山）貼水150元/噸，云南省（昆明）貼水500元/噸，新疆維吾爾自治區(qū)（烏魯木齊）貼水700元/噸，四川?。ǔ啥迹┵N水350元/噸。”該負責人說，地區(qū)升貼水這樣設(shè)置，一是考慮主要消費地華東地區(qū)、廣州、天津之間的價差；二是考慮物流成本，從云南產(chǎn)區(qū)主要集散地昆明發(fā)貨至廣州黃埔的汽運運費維持在350元/噸附近，新疆烏魯木齊至華東地區(qū)的運費約700元/噸，成都至華東地區(qū)的運費約350元/噸；三是出于穩(wěn)定交割基準地目的，保證華東地區(qū)定位明確，有利于平衡各交割區(qū)域參與交割的積極性。

　　工業(yè)硅期貨交割方式沿用目前期貨市場成熟的交割模式，即“期轉(zhuǎn)現(xiàn)+滾動交割+一次性交割”。期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的交易雙方達成現(xiàn)貨買賣協(xié)議，將期貨倉位變?yōu)楝F(xiàn)貨倉位。滾動交割是指在交割月份第一個交易日至最后交易日前一交易日，由持有標準倉單（已凍結(jié)的除外）和交割月單向賣持倉的賣方提出交割意向，并由交易所組織匹配雙方在規(guī)定時間完成交割的交割方式。一次性交割是指在合約最后交易日后，交易所組織所有未平倉合約持有者進行交割。從目前國內(nèi)其他商品期貨品種的運行來看，滾動交割以及一次性交割等實物交割方式得到了市場的廣泛接受，期轉(zhuǎn)現(xiàn)模式增強了市場投資者參與實物交割方式的靈活性。采取與目前期貨品種相同的交割方式，有助于工業(yè)硅期貨的平穩(wěn)運行。

　　在交割庫方面，工業(yè)硅期貨采用“倉庫+廠庫”模式。倉庫交割流程包括交割預報、商品入庫及驗收、指定交割倉庫申請注冊、交易所辦理注冊、標準倉單流通、標準倉單注銷等。廠庫交割流程包括倉單生成與流轉(zhuǎn)、倉單注銷與貨物出庫等?！霸O(shè)立工業(yè)硅廠庫，一是現(xiàn)貨市場上下游企業(yè)習慣采用直發(fā)模式；二是工業(yè)硅與下游產(chǎn)業(yè)多晶硅在地理分布上高度一致，設(shè)立廠庫可以便利多晶硅企業(yè)參與期貨交割業(yè)務；三是工業(yè)硅包裝使用雙層加固攔腰圍帶的塑料編織袋，頻繁的運輸和裝卸會導致包裝袋破損，廠庫模式有利于減少工業(yè)硅包裝運輸中的破損概率。”該負責人說。

　　該負責人表示，為更好滿足上下游風險管理需求，幫助實體企業(yè)真正實現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨、遠期與近期多種手段并舉的現(xiàn)代化經(jīng)營模式，工業(yè)硅期貨在“主產(chǎn)區(qū)”廠庫設(shè)置原則的基礎(chǔ)上，同步實行貿(mào)易商廠庫。一是貿(mào)易商廠庫對價格較敏感，盤面價格合適即可套保，決策執(zhí)行效率高，一定程度上發(fā)揮了期現(xiàn)價格趨同的“黏合劑”作用；二是貿(mào)易商廠庫的有效運行具有帶動效用，可以引導提升生產(chǎn)型廠庫注冊倉單的積極性；三是貿(mào)易商廠庫的引入，有效擴大了倉單形成的現(xiàn)貨基礎(chǔ)，同時可滿足有機硅、多晶硅企業(yè)的個性化需求。由此，工業(yè)硅期貨可推行“貿(mào)易、消費型廠庫為主+生產(chǎn)型廠庫為輔”的交割模式，順應現(xiàn)貨市場習慣，引導現(xiàn)貨資源進入期貨市場。